Ana SayfaHİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Şeker Yatırım, Erdemir hedef fiyatını 7,50 TL'ye indirdi----

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Şeker Yatırım, Erdemir hedef fiyatını 7,50 TL'ye indirdi

15 Ağustos 2019 - 10:26 borsagundem.com

Şeker Yatırım, Erdemir hedef fiyatını 8,70 TL'den 7,50 TL'ye
indirirken, 'TUT' tavsiyesini korudu.
Şeker Yatırım'ın ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Erdemir 2Ç19?da yıllık bazda %13.6 azalış, anclığı, finansal
gelirlerinin bir önceki çeyreğe kıyasla artıece olarak düşük
gerçekleşmiştalama beklentisi
olan 1,207min satış gelirleri, satış
hacmindeki yıllık %4.3 artış (çey kaybı ile, bu dönemde çelik fa yıllık bazda ortalama %15 or beklentisi olan 7,337mn TL?nin ve tahminimiz olan
7,264mn ?un FAVÖK?ü, yıllık %18.6 oran
tahmini 1,675mn TL?nin paralelarak gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı, ürün ve hammadde
fiyatllik
1.0 y.p. azalışla %23.3?eönemde ton
başına ana ürün FA Grup?un net
finansal giderleri, bu dönemde yıllık bazda %3 olarak
gerçekleşmiştir. Anca5?e gerilemiş
olmasının da etyasla %31.2 artışla 1,308mn
TL olarak gerçekleşmiştir. Bunu gerçekleşen 4,362mn tutarındanin etkileriyle net nakit pozi12 aylık hedef fiyatımızı, 7.50 TL olarak
belirlemekte ve ? zaman artan endişelere rağmenyılında, 2017 ve 2018 yıllarınnda global çelik üretiminin Çin?in
liderliğinde yılın ilk yedir. Uluslararası jeopolitik l büyümenin yavaşlaması ile çeatlarında
son 6 ayda yaşanan belirgin artış ise, dünya çeliüm, Çin?in
ekonomisini, özelllandırmak üzere
alabileceği öişimi ile dünya çelik
tüketiminin artması ile değişebilecektir ancak içinde
bulunduğumuz günlerde bu yöndeki beklentiler ağırlıklı değildir.
Bu nedenlerle, Erdemir?in 2Y19 karlılık marjlarının görece olarak
gerileyebileceğini, ancak yılın tamamında sağlıklı bir görünüm
sergileyebileceğini tahmin etmekteyiz. Tahminlerimizi, çelik ve
hammadde fiyatlarının yakın dönemdeki seyirlerini dikkate alarak
ve önceki varsayımlarımıza kıyasla ABD doları karşısında daha
kuvvetli TL projeksiyonları içeren makroekonomik
varsayımlarımıza göre revize etmemiz ve Grup?un benzerlerine
görece olarak değerlemesini güncellememizle, Grup payları
başına 12-aylık 7.50 TL hedef fiyat belirlemekteyiz. Erdemir
payları, hâlihazırda tahminlerimize göre 2019T 3.4x FD/FAVÖK
çarpanı ile, yurt dışı benzerlerine kıyasla %46 iskontolu işlem
görmektedirler. Grup?un güçlü bilançosu ve sürdürülebilir
karlılığa ye müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey