HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Şeker Yatırım, Kardemir hedef fiyatını 2,30 TL'ye revize etti

Şeker Yatırım, Kardemir hedef fiyatını 2,85 TL'den 2,30 TL'ye,
tavsiyesini 'AL'dan 'TUT'a revize etti.
Şeker Yatırım'ın ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şöyle denildi.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Kardemir, 2Ç19?da yıllık bazda %49.7 gerilemöre %51.8 oranında artışla, kur farkı giderlerinin
görece olarak iyileşmeye devam etmesi nda ertelenmiş vergi geliri kaydetmesine bağlı olarak,
piyasa ortalama beklentisi olan 76n TL olan tahminimize yakın olamıştır. Kardemir?in 2Ç19 satış gelirleri, bir önceki çeyreğe
benzer seviyede, yıllık %30alama
beklentisi olan 1,651mn TL?nin ve tahminimiz 1,684mn TL?nin
paralelinde, 1,639mn Tet?in FAVÖK?ü
ise, bir öncekiıllik bazda %46.9
oranında azalışla, piyasa ortalama beklentisi olan 239mn TL?nin
paraleminimizin üzerinde, 244mn TL
olarak gerçekleşmiştir. Kardemir?in 2Ç19 FAVÖK marjı, yıllıklçekte, 21.6 y.p. gerileme gösceki çeyreğe kıyasla 2.5 y.p. artarak %14.9 olarak
gerçekleşmiştir. Şirket, bu dönemde, bı ve 143mn EUR açık pozisyonlarına bağlı olarak, görece olarak
daha düşük kur farkı gider giderleri
yıllık bazda %60.0a azalarak 81mn TL
olarak gerçekleşmiştir. Kardemir?in bu dönemde 5.7mn TL
ertelenmiş vee de net karı, yıllık bazda
%49.7 azalışla ancak bir önceki çeyreğe göre %51.8 oranında
erçekleşmiştir. Şirket?in net iyileşmenin etkisiyle dönem sonunda
1.4mlyr TL?ye gerilemiştir. Açıklanan sonuçların Karormansını olumlu etkileyebileceğini düşünmekteyiz.
Kardemir D payları için 12 aylık h
belirlemekte ve önerimizi ?TKardemir?in 2Ç19 sonuçlarının açıklanmasından sonra, Şirket için
değerlememizi çelik ürüneni bir
makroekonomik tahminler seti ile güncelledik. Şirket?in satış
gelirlerindeki büyğini ve
operasyonel karlılık ir baz dönem
oluşturan 2018 yılının altında gerçekleşebileceğini tahmin
etmekteyiz. Türk, 1Y19?da yıllık bazda
%43 gerileme göstermiş, Kardemir ise bu dönemde toplam satış
hacmanında arttırabilmiştir. Yakınik iç talepte ya da çelik üretim
marjlarında anlamlı, belirgin bir iyileşme gözlemlenmesinmekte ve Şirket?in D Grubu payları için
önerimizi TUT olarak revize etmekteyiz. Bunun yaksi
içerisinde katma değerli ürünlerinin payının artması ile çelik üretim
marjlarındaki dalgalanmalara karşı görece olarak daha korunaklı bir
yapıya ulaşabilecektir. Şirket faaliyetleri, ayrıca orta dönemde
Kilyos Limanı?nın açılabilecek olmasından da olumlu
etkilenebilecektir. KRDMD payları, tahminlerimize göre hâlihazırda
2019T 4.0x FD/FAVÖK çarpanıyla, yurt dışı benzerlerinin medyanı
olan 5.2x?ye göre iskontolu işlem görmektedirler."

https://www.sekeryatirim.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/51820/krdmd-2c19.pdf

******

Burada yer alan yatır/twitter.com/ForeksTurkey


-Foreks Haber Merkezi-