Ana SayfaANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)----

ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)

30 Temmuz 2019 - 09:37 borsagundem.com

İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Gelişmekte olan ülke fonlarından çıkış devam ediyor
Gelişmekte olan piyasalardan uyarı sinyalleri geliyor. Fed'in 10
yıl aradan sonra faizleri indirmeye başlamasına ve ABD hisse
senetlerinde yeni zirvelere rağmen MSCI gelişmekte olan ülke hisse
senedi endeksi son üç ayda %3 değer kaybetti. Daha da önemlisi ABD
merkezli gelişmekte olan ülke ETF'lerinden son haftalarda istikrarlı
bir çıkış görülüyor.
Gelişmekte olan piyasalara yönelik risk iştahında genele yaygın
bir bozulma söz konusu değil. 2018 yılında ağır darbe alan Arjantin
(+%45) ve Türkiye (+%18) hisse senetleri son üç ayda en çok kazandıran
varlıklar olarak öne çıkıyor.
Türkiye varlıkları özellikle Temmuz ayındaki performansıyla dikkat
çekiyor. MSCI Türkiye Temmuz ayında %12 yükselişle açık ara önde
gidiyor. Döviz piyasası, yerel tahviller, CDS ve euro-tahvillerde de
benzer bir tablo görülüyor.
Son dönemdeki sert yükseliş sonrası Borsa İstanbul'da yatay bir
açılış bekliyoruz. 2019 hedefini aşağı çeken Arçelik hisselerini En
Çok Önerilenler listesinden çıkarıyor ve hisse için AL tavsiyemizi TUT
olarak güncelliyor. Güçlü nakit yaratımından dolayı Trakya Cam
hisselerinde endekse göre daha iyi bir seyir bekliyoruz.
Bugün saat 11.00'de Ekonomi Maliye Bakanı Albayrak'ın basın
toplantısı ve saat 14:00'te bankaların Haziran ayı konsolide sonuçları
izlenecek. Kar takviminde Garanti Bankası, Türk Traktör Anadolu
Sigorta ve Anadolu Hayat öne çıkıyor.

Sirket Haberleri
Trakya Cam
Kapanış (TL) : 2.91 - Hedef Fiyat (TL) : 3.94 - Piyasa Deg.(TL) :
3638 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 2.85 ?
TRKCM TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 35.4 Analist:
[email protected]
TRKCM 2Ç19: Operasyonel rakamlar beklentilere paralel, nakit
yaratımı güçlü
Trakya Cam 2Ç19'da 171mn TL net kar açıkladı. (Is Yatırım: 128mn
TL, Piyasa: 161mn TL). Net kar tarafında görülen sapmanın en önemli
nedeni beklentimizin altında kalan etkin vergi oranı oldu.
Satış gelirleri 2Ç19'da yıllık bazda %31 artışla beklentilere
paralel 1.737mn TL gerçekleşti. (Is Yatırım: 1.700mn TL, Piyasa:
1.717mn TL). Hindistan operasyonlarının konsolidasyon etkisi hariç
bakıldığında ise yıllık satış büyümesinin %23 olarak tahmin ediyoruz.
Görece zayıf kalan birebir satış büyümesinin temel nedenin Türkiye düz
cam satışlarında devam eden zayıflık olduğunu düşünüyoruz.
2Ç19 FAVÖK, beklentilere büyük ölçüde paralel olarak, yıllık %2
artış ile 99mn TL olarak gerçekleşti. (Is Yatırım: 295mn TL, Piyasa:
306mn TL). Şirketin FAVÖK marjı, karlı Türkiye düz cam işinin azalan
katkısı, artan üretim ve navlun maliyetleri, karlılığı görece düşük
ihracatın artan payı, nedeniyle yıllık bazda 5,0 puan, çeyreksel bazda
ise 1,5 puan gerileyerek, %17,3 olarak gerçekleşti.
Trakya Cam'ın operasyonlarından nakit yaratımı, ihtiyatlı işletme
sermayesi yönetimi sayesinde, 2Ç19'da oldukça güçlü gerçekleşti. Buna
bağlı olarak şirketin net borcu, Polatlı'da devam eden yatırım
harcamaları ve Mayıs sonu yapılan temettü ödemesine rağmen çeyreksel
bazda yalnızca %5 artışla 1.28mlyr TL oldu. Sonuçlara piyasa
tepkisinin hafif olumlu olmasını bekliyoruz.

Şişe Cam
Kapanış (TL) : 5.02 - Hedef Fiyat (TL) : 6.17 - Piyasa Deg.(TL) :
11295 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 5.93 ?
SISE TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 22.95 Analist:
[email protected]
SISE 2Ç19: Beklentilerin üzerinde vergi gelirleri net karı
destekledi
Bizim beklentimiz 424mn TL'nin üstünde ancak piyasa beklentisi
olan 454mn TL'ye paralel olarak, Şişe Cam 2Ç19'da 480mn TL (-%26 YoY)
net kar açıkladı. Özellikle Trakya Cam ve Soda Sanayiide
beklentilerimizin üzerinde gerçekleşen vergi gelirleri net kar
tarafında görülen sapmanın nedeni oldu. Konsolide satış gelirleri
2Ç19'da Cam Ambalaj (ANACM.IS) ve Kimyasallar (SODA.IS) iş kollarının
güçlü ciro katkısı ile, %27 artış ile 4.7 milyar TL'ye ulaştı. 2Ç19,
FAVÖK beklentilere paralel %23 artışla 975mn TL gerçekleşti.
(İŞY:939mn TL, Piyasa: 937mn TL) Soda Sanayii ve Anadolu Cam'ın
sonuçlarını Cuma günü açıklamış olmasından dolayı, Şişecam'ın
sonuçlarına herhangi bir piyasa tepkisi beklemiyoruz."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20190730092817303_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey