Ana SayfaANALİZ-Cari İşlemler Dengesi(İş Yatırım)----

ANALİZ-Cari İşlemler Dengesi(İş Yatırım)

11 Temmuz 2019 - 11:58 www.borsagundem.com

İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Analiz:
"Dengelenme hızlanarak devam ediyor
Mayıs'ta cari denge 151 milyon dolar fazla verdi. Beklentimiz 580
milyon, piyasa öngörüsü ise 300 milyon dolar fazla yönündeydi.
Tahminimizdeki sapma birincil gelir dengesi ve ithalat uyarlama
kalemlerinden kaynaklandı. Böylece yıllıklandırılmış cari açık Nisan
ayına kıyasla 6,3 milyar dolar daralarak 2,4 milyar dolara geldi.
Birikimli cari açıktaki 6,3 milyar dolarlık düzeltmenin 4,7 milyarı
çekirdek (altın ve enerji hariç denge) fazladaki artıştan kaynaklandı.
Bu durum dengelenme sürecinin hızlanarak devam ettiğini gösterdi.
Finansmanda Mayıs'ta 1,3 milyar dolarlık kayıtlı sermaye girişi
oldu. Aylık bazda girişin 1,5 milyar doları diğer yatırım
kalemlerinden geldi. Alt detaylarda Türk Bankaların yurtdışında
tuttukları yabancı para mevduatlarını 3,7 milyar dolar azaltmaları
(önceki 4 ay toplamda 7,7 milyar dolar artırmışlardı) temel giriş
sebebi. Öte yandan bankaların 0,6 milyar dolarlık (1 milyar doları
uzun vade) şirketlerin 0,5 milyar dolarlık kredi ödemesi ve yurtdışı
bankaların Türkiye'de tuttukları yabancı para mevduatları 1,5 milyar
dolar azaltması toplam kayıtlı sermaye girişini sınırladı. Uzun vadeli
borç çevirme oranları (yurtdışı tahvil ihracı dâhil) yılın beş ayında
bankalar için %97, şirketler için %123 seviyesine geriledi. Öte
yandan, doğrudan yatırımlardan nette 0,2 milyar dolarlık giriş olurken
portföy cephesinden 0,5 milyar dolarlık çıkış görüldü. Son olarak net
hata noksan Mayıs'ta 1,6 milyar dolar ile desteğini sürdürdü. Böylece
resmi rezervlerde 3,0 milyar dolarlık artış oldu.
Özetle, Mayıs'ta cari fazla beklentilerin altında kalsa da
yıllıklandırılmış açıktaki daralma hızla devam etti. Ancak Mayıs
özelinde kayıtlı sermaye girişine rağmen finansman kalitesi iyi değil.
Giriş temel olarak bankaların yurtdışı mevduatlarını azalmalarından
kaynaklandı. Kredi ve portföy cephesinde ise çıkış söz konusu. Net
hata noksan ise finansmanı desteklemeye devam ediyor. İktisadi
faaliyetteki yavaşlamanın yansıması ve sezonun açılması ile birlikte
turizm gelirlerinde görülen artış nedeniyle cari açıktaki daralmanın
devam etmesini bekliyoruz. Bu bağlamda Haziran itibariyle
yıllıklandırılmış cari açığın fazlaya dönmesini bekliyoruz. Yılın son
çeyreğinde ise cari dengenin seyrini iktisadi faaliyet belirleyecek.
Büyümede beklediğimiz toparlanma gerçekleşirse cari açık kademeli
olarak genişlemeye başlayacak. Ancak mevcut durum 2019 toplamında cari
açığın 13 milyar dolarlık (milli gelirin %1,8'i) tahminimizden daha
dar olabileceğine işaret ediyor. "

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20190711114802257_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey