Ana SayfaANALİZ-Cari İşlemler Dengesi(İntegral Yatırım Menkul)----

ANALİZ-Cari İşlemler Dengesi(İntegral Yatırım Menkul)

11 Temmuz 2019 - 11:03 www.borsagundem.com

İntegral Yatırım Menkul ( http://www.integralmenkul.com.tr )
Araştırma Uzmanı Seda Yalçınkaya Özer Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Mayıs ayı cari işlemler dengesi 151 milyon $ fazla yönünde geldi.
Piyasa beklentisi cari işlemler dengesinin 300 milyon $ fazla gelmesi
yönündeydi. Gelen veri neredeyse piyasa beklentisine paralel yönde
denilebilir.
Ocak - Mayıs 2019 döneminde cari işlemler -3.142 milyon $ açık
olarak geldi. 2018 yılında Ocak - Mayıs döneminde cari işlemler
-28.035 milyon $ seviyesinde açıklamıştı. Geçen senenin beş aylık
dönem rakamına kıyasla cari işlemler dengesinde ithalattaki hızlı
daralmadan dolayı önemli bir düşüş var. Yıllık rakamda ise geçen yıl
Mayıs ayında -57.914 milyon $ açık varken 2019 yılı Mayıs ayında bu
rakam -2.370 milyon $'a gerilemiş durumda. Yıl genelinde cari işlemler
dengesindeki gerilemenin devam etmesini bekliyoruz. Cari açığın milli
hasılaya oranı yüzde 0.3 gibi çok düşük bir seviyeye gerilemiş oldu.
Turizm gelirinde geçen aydan farklı bir gelişme yok ancak genel
olarak turizm gelirlerinin katkısının yüksek olması cari işlemler
dengesi desteklemeye devam ediyor. Muhtemelen önümüzdeki günlerde yaz
aylarının gelmesi ile seyahat gelirlerinde artış görülebilir.

Finansman tarafında pürüzler sürüyor

Cari açığın finansmanında doğrudan yatırımlarda giriş olmasına
karşın daha güçlü bir giriş olmasını beklemekteyiz. Mayıs ayında
doğrudan yatırımlarda 204 milyon $ giriş olmuş. Portföy yatırımlarında
ise 456 milyon $ çıkış olmuş. Geçen ay 4.4 milyar $ gibi çok ciddi bir
portföy çıkışından sonra Mayıs ayında portföy çıkışları sınırlı
kalmış. Diğer yatırımlarda 1.511 milyon ABD doları tutarında net giriş
gerçekleşmiştir.
Genel finansman hesabını özetlersek, 204 milyon $'lık doğrudan
yatırım girişine, 456 milyon $ portföy çıkışını düşüp, 1.511 milyon
$'lık diğer yatırımlardan giderleri eklediğimizde 1.259 milyon $ giriş
dikkat çekiyor. Buna 1.604 milyon $'lık net hata noksanı eklediğimizde
yaklaşık 2.863 milyon $'lık bir finansman fazlası oluşmuş görünüyor.
Buna cari hesaptan gelen 151 milyon $ açığı eklediğimizde ulaşılan
yaklaşık 3 milyar $ döviz fazlasını TCMB rezervlerine eklemişiz.
Böylelikle Ocak - Mayıs aylarında rezervlere toplam 838 milyon $ giriş
oldu.
Finansman kalemine baktığımızda Mayıs ayında cari açığı finanse
etmiş aynı zamanda Merkez Bankasının rezervlerine para eklemişiz.
Haziran ayında da bu tablonun devam etmesi beklenebilir. Anacak
özellikle portföy giriş ve çıkışlarındaki yaşanan dalgalanma Haziran
ayı finansman tarafını etkileyebilir. Yurt içi yerleşiklerde haziran
ayında 192 milyon $ ve DİBS'te 131 milyon $ giriş olmuş.
Yaz aylarındaki veri ile yıllık bazda cari fazla rakamı
görebileceğimizi ancak son bahardan itibaren şirketlerin borç
ödemelerinin de etkisiyle cari verinin yine yıllık bazda negatife
dönebileceğini düşüncemizi koruyoruz."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey