Ana SayfaHİSSE DEĞERLENDİRMESİ-İş Yatırım, Vakıfbank'ı model portföyünden çıkarırken, Garanti Bankası'nı model portföyüne ekledi----

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-İş Yatırım, Vakıfbank'ı model portföyünden çıkarırken, Garanti Bankası'nı model portföyüne ekledi

31 Mayıs 2019 - 16:21 www.borsagundem.com

İş Yatırım, Vakıfbank'ı model portföyünden çıkarırken, Garanti
Bankası'nı 10,25 TL hedef fiyat ile model portföyüne ekledi.
İş Yatırım ( https://www.isyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, AGHOL, ARCLK, KORDS, THYAO, TTKOM, TUPRS ve YKBNK'ı
model portföyünde tuttuklarını belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Model Portföy Değişiklikleri
Öneri listemizden Vakifbank'ı çıkararak Garanti Bankası'nı
ekliyoruz. Sene başından beri kamu bankalarının yükselen faiz
ortamında devam eden hızlı kredi büyüme süreci söz konusu kamu
bankalarının kredi spredlerinde öngörülenin çok üzerinde bir tahribat
yaptı. Her ne kadar Vakifbank'ı diğer kamu bankalarından hem karlılık
hem de fonlama gücü açısından daha olumlu bir yere koyuyorsak da, bu
olumsuz algının hisse performansını bir süre daha etkilemesi söz
konusu olabilir. Hisse girişinden bu yana rölatif olarak %19 negatif
performans gösterdi. Bu noktada, öneri listemize Garanti Bankası'nı
ekliyoruz. Bankanın güçlü ve çeşitlendirilmiş gelir yapısı ve her
türlü faiz ortamında yüksek karlılığı koruyan esnek bilanço yapısı
daha öngörülebilir bir karlılık vadediyor. Bunun yanında kuvvetli
karşılık oranları ise aktif kalitesi açısından güçlü bir koruma
kalkanı oluşturmakta. Bankanın 2019 tahmin edilen F/K'sı 4.9x, PD/DD'i
ise 0.64 gibi tarihi ve uluslararası ortalamalara göre oldukça cazip
bir düzeyde bulunuyor.
ARCLK'i cazip getiri potansiyeli nedeniyle öneri listemize
ekliyoruz. ARCLK 2019T 4.9 Firma Değ/FAVÖK çarpanı ile uluslararası
benzerlerinin ortalaması olan 7.7x ve kendi 1 yıllık tarihi ortalama
5.6x Firma Değ/FAVÖK çarpanına kıyasla iskontolu işlem görüyor. ARCLK
için hisse başına 23.70TL hedef fiyatımız %38 getiriye işaret ediyor.
Haziran ayı sonunda beyaz eşya sektöründe ÖTV indirim teşvik süresinin
dolması, 2Ç ve 3Ç'lerde işletme sermayesi ihtiyacının yurtiçi pazarda
mevsimsellik nedeniyle olası artışı, $'ın TL ve ¬ karşısında değer
kazanmasının marjlar üzerindeki olası olumsuz etkisi ve 2019 yılında
negatif nakit akım tahminleri hisse için olumsuz etkenler. Hissenin
cazip çarpanını gözönünde bulundurduğumuzda olumsuz gelişmelerin
çoğunlukla fiyatlandığını düşünüyoruz. Diğer taraftan, hammadde
fiyatlarındaki gerilemenin ve yurtiçi beyaz eşya pazarında ÖTV indirim
teşviğinin uzatılması hisse için kısa vade de hisse üzerinde olumlu
etki yaratabilecek etkenler olduğunu düşünüyoruz. "

Analizin tamamı için:

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20190531145909686_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey