HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Türk Telekom için 7,25 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesini korudu

Ziraat Yatırım, Türk Telekom için 7,25 TL hedef fiyat ile
'AL' tavsiyesini korudu.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Türk Telekom'un ilk çeyrek net dönem karı 310mn TL ile hem piyasa
beklentisi olan 254mn TL'nin hem de bizim beklentimiz olan 201mn
TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada vergi gideri
beklentimize karşın vergi geliri etkili olmuştur.
Türk Telekom'un 1Ç2019 satış gelirleri %15,3 artışla 5.403mn TL'ye
yükselirken, brüt kar %19,6 artarak 2.590mn TL olmuştur. Brüt kar
marjı ise 1,7 puan artışla %47,9'u göstermiştir. Operasyonel giderler
%9,2 artmış ve 1.122mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Diğer
faaliyetlerden 1. çeyrekte 39mn TL gider yazılmıştır. Bu gelişmeler
neticesinde faaliyet karı %29 artarak 1.430mn TL'yi göstermiştir.
Faaliyet kar marjı 2,8 puan artışla %26,5'e yükselmiştir.
Türk Telekom'un FAVÖK'ü 1Ç2018'deki 1.972mn TL'den 1Ç2019'da
2.655mn TL'ye yükselirken, FAVÖK marjı 7 puan artışla %49,1'i
göstermiştir. UFRS 16 etkilerinden arındırılmış FAVÖK marjı %45,9
seviyesinde gerçekleşmiştir. Yatırım faaliyetlerinden gelirler 51,9mn
TL olurken, TFRS 9 uyarınca belirlenen değer düşüklüğü zararları
57,9mn TL'yi göstermiştir. Türk Telekom'un finansman öncesi faaliyet
karı 1.424mn TL ile geçen senenin %34,1 üzerinde gerçekleşmiştir.
Finansman tarafında kur farkı giderlerine bağlı olarak 1.209mn
TL'lik net gider kaydedilmiştir. Şirket 1Ç2018'de de 888mn TL'lik
finansman gideri kaydetmişti. Şirketin vergi öncesi karı 215,2mn TL
olurken 94,7mn TL'lik vergi gelirine bağlı olarak net dönem karı 310mn
TL olmuştur. Geçen sene aynı dönemdeki vergi öncesi kar 174,3mn TL,
net dönem karı ise 109,6mn TL idi.
Türk Telekom, 2019 yılı için %15-16'lık ciro artışı beklentisi ve
10-10,2 milyar TL'lik FAVÖK beklentisini korurken, konsolide yatırım
harcamaları beklentisini 5,5-5,7 milyar TL'den 4,6-4,8 milyar TL'ye
çekmiştir. Türk Telekom'un 2018 yılında konsolide gelir artışı %12,6
iken, FAVÖK'ü 8,4 milyar TL idi. 2018 yılı yatırım harcamaları ise 4,1
milyar TL olarak gerçekleşmişti."

Analizin tamamı için:

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/TTKOM_1C19_190514.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey