HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Şeker Yatırım, Aksa Enerji hedef fiyatını 4,00 TL'den 3,50 TL'ye indirdi

Şeker Yatırım, Aksa Enerji hedef fiyatını 4,00 TL'den 3,50 TL'ye
indirirken, 'AL' tavsiyesini korudu.
Şeker Yatırım ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Aksa Enerji 1Ç19?de 51mn TL net kar açıkladı. Şirket 1Ç18?de 13mn
TL net kar açıklamıştı. Şirket?in açıklamış olduğu net kar rakamı
beklentimiz olan 12mn TL net kar ve piyasanın 16mn TL zarar
beklentisinden daha iyi geldi. Özellikle FAVÖK rakamı beklentilerin
üzerinde gelmesi (azalan satış maliyetleri nedeniyle) net kar
rakamının beklentilerimizin üzerinde gelmesinde en büyük etken oldu.
Net satış gelirleri 1Ç19?da yıllık bazda %13 artışla 1.155mn TL
(Piyasa: 1.353mn TL, Şeker: 1.186mnTL) seviyesinde gelirken, FAVÖK
rakamı ise yıllık bazda %60 artışla 351mn TL seviyesinde (Piyasa:
260mn TL, Şeker: 228mn TL) gerçekleşti. FAVÖK marjı da 1Ç19?da 1Ç18?ye
göre 9.0pp artışla %30.4 seviyesine yükseldi. Finansman giderleri
artan kur farkı ve faiz giderlerine bağlı olarak 149mn TL (1Ç18: 106mn
TL) seviyesine yükselse de şirket 1Ç19?u net kar ile tamamlamayı
başardı. Net kar ve operasyonel tarafta sonuçların beklentilerin
üstünde gelmesi nedeniyle piyasanın sonuçlara tepkisinin pozitif
olacağını düşünüyoruz. Şirketin 1Ç19 sonuçları sonrası Aksa Enerji
için 3.50 TL yeni (önceki 4.00 TL) hedef pay fiyatımız ile AL
önerimizi koruyoruz. Hedef pay fiyatımız cari pay fiyatına göre %58
prim potansiyeli taşımaktadır. Şirket payları 2019 yılı başından bu
yana %18 değer kaybederken BİST?e göre de relatif olarak %15 altında
işlem gördü.
Net Satış gelirleri 1Ç19?da yıllık bazda %13 arttı ?Şirket?in
toplam elektrik satışları 1Ç19?de yıllık bazda %14 düşüşle (Afrika
bölgesi satışları hariç) 3.265 Gwh seviyesinde gerçekleşti. Öte yandan
Afrika bölgesi elektrik satış miktarı ise 1Ç19?da %37 azalışla 271 GWs
(1Ç18: 433Gws) olarak gerçekleşti.
Şirket?in ağırlıklı elektrik fiyatları (Afrika hariç) elektrik
fiyatlarına yapılan zam ile birlikte 1Ç19?de yıllık bazda %61 artışla
301 TL/Mwh (1Ç18: 187 TL/Mwh) seviyesine yükseldi. Şirket?in Türkiye
(Kıbrıs dahil) net satış gelirleri 1Ç19?da yıllık bazda %1.2 düşüşle
745mn TL seviyesinde gerçekleşirken, Afrika operasyonlarının net satış
gelirleri yıllık bazda %53 artışla 411mn TL seviyesinde gerçekleşti.
FAVÖK rakamı da azalan satış maliyetleri sonrası 1Ç19?da yıllık bazda
%60 artışla 351mn TL seviyesine yükseldi. Şirket?in yurtiçi FAVÖK
rakamı 1Ç19?da 116mn TL (1Ç18:49mn TL) seviyesine yükselirken,
yurtdışı FAVÖK rakamı 1Ç19?da yıllık bazda %39 artışla 235mn TL
seviyesinde gerçekleşti. Şirket?in 1Ç18?de %13.6 ve %21.4 seviyesinde
gerçekleşen brüt ve FAVÖK kar marjı 1Ç19?da sırasıyla %22.8 ve %30.4
seviyesine yükseldi."

http://e.inclick.email/Track.ashx?id=889ea84d-ab0b-45a1-86ce-582e3b3f9a37&cid=5beec07bf0d8d743d0f66412&gid=5cd913b9f0d8d728bc441f13&mid=5bd15b7cf0d8d75e186722e2&lid=5cd913e6f0d8d6158413a28b

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey