Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Haftaya başlarken risk iştahı zayıf. ABD - Çin ticaret
görüşmelerinden net bir sonuç çıkmazken, Çin'in missileme yapma
ihtimali küresel piyasalar üzerinde baskı yapıyor. ABD vadeliler ve
Çin Şanghay endeksi %1 civarında satıcılı bir görüntü sergiliyorlar.
Yuan öncülüğünde Gelişmekte Olan Ülke para birimleri de satıcılı.
Önemli bir veri akışının olmadığı günde ticaret gerilimi
fiyatlamalarda etkisini göstermeye devam edebilir. Yurtiçi
fiyatlamalara baktığımızda, Cuma günü Dolar karşısında %3,5 oranında
değer kazanan TL, haftaya da olumlu ayrışarak başlıyor. Haftanın son
işlem gününde 5,9840 seviyesinden kapatan Dolar / TL, bu sabah söz
konusu kapanışın hafif altında seyrediyor. Diğer yandan ülke risk
primimiz ise yüksek seviyelerde kalmaya devam ediyor. 5 yıllık CDS 487
seviyesinde? Geçen hafta sert düşüş yaşayan ve 88,5bin seviyesinden
kapatan BIST100 endeksi, kurdaki düşüşle birlikte haftaya alıcılı bir
görüntüyle başlayabilir. Ancak, risk primimizdeki yüksek seviyeler
nedeniyle olası yükselişler sınırlı kalabilir.
MOKROEKONOMİ
ABD ile Çin arasında devam eden ticaret müzakerelerinde henüz bir
anlaşmaya ulaşılmamasıyla küresel piyasalar baskı altında yeni haftaya
başlıyor. ABD-Çin arasında görüşmelerin ne zaman devam edeceğine
yönelik bir takvim bulunmazken, piyasalar Trump'ın, Çin ürünlerine ek
gümrük vergisi uygulama kararı sonrası Çin'den gelebilecek misilleme
etkisiyle baskı altında kalıyor. Yurtiçinde ise cuma günü dolar
karşısında kazanımlarını artıran TL, 6 seviyesinin altında yeni
haftaya başlıyor.
Cuma günü Beyaz Saray'da ikili arasında görüşmeler
gerçekleştirilmiş ancak bir sonuca ulaşılamadan taraflar ayrılmıştı.
Trump'ın ekonomi danışmanı Larry Kudlow ise, henüz belirlenmeyen bir
tarihte ABD Hazine Bakanı Steven Mnuchin ve ABD Ticaret Temsilcisi
Robert Lighthizer'ın tekrar Pekin'e bir ziyaret gerçekleştireceğini
haziran sonunda G20 Zirvesi'nde Trump ile Çin Devlet Başkanı Xi
Jinping'in görüşmesinin beklendiğini söyledi.
Bugün veri takvimi yurtiçi odaklı olacak. Ayrıca birçok Fed
bölgesel başkanın konuşması bulunuyor.
Yurtiçinde mart ayında cari işlemler dengesinin yaklaşık 970
milyon dolar açık vermesi bekleniyor. 12 aylık kümülatif cari açığın
iyileşmeyi sürdürmesi bekleniyor.
Şubat ayında cari işlemler dengesi, 850 milyon dolar olan
beklentilerden iyi gerçekleşerek 718 milyon dolar açık vermişti. Şubat
2019'da 12 aylık kümülatif cari açık 20,8 milyar dolardan 17 milyar
dolara iyileşmişti. Geçtiğimiz sene şubat ayında cari denge kümülatif
olarak 53,6 milyar dolar civarında idi. Aradaki 36,5 milyar dolarlık
fark, iyileşmenin boyutunu ortaya koyuyor.
Merkez Bankası, yılın ikinci enflasyon raporunda cari işlemler
dengesindeki iyileşme hızına odaklanan bir analize de yer verdi. Buna
göre, 1998 yılından bu yana çeyreksel bazda cari işlemler dengesindeki
performansa baktığımızda cari dengedeki iyileşme hızının, 2018
yılında en yüksek seviyede olduğunu görüyoruz.
Burada dikkat çeken bir diğer gelişme ise cari dengenin,
ekonominin dengelenme sürecinde olduğu bir dönemde belirgin iyileşme
göstermiş olması. Örneğin 2008-2009 döneminde ekonominin belirgin
yavaşladığı bir dönemde, cari dengenin iyileşme eğilimi gösterdiği
görülüyor.
Yurtdışında bugün TSİ 16.05 ve 19:55'te Boston Fed Başkanı Eric
Rosengren'in, TSİ 16.10'da Fed Başkan Yardımcısı Richard Clarida'nın
konuşması bulunuyor.
Bölgesel Fed başkanlarının konuşmalarının yoğun olduğu bu haftada
makroekonomik veri tarafında,
Salı günü Almanya TÜFE ve ZEW endeksi, Euro Bölgesi sanayi üretimi
izlenecek.
Çarşamba günü, Çin'de sanayi üretimi, perakende satışlar ve
işsizlik oranı Almanya ve Euro Bölgesi GSYH büyümesi ABD'de
perakende satışlar, sanayi üretimi ve Polonya Merkez Bankası faiz
kararı takip edilecek.
Perşembe günü, Japonya ÜFE, Euro Bölgesi dış ticaret dengesi ve
Euro Bölgesi Maliye Bakanları (Eurogroup) Toplantıları, ABD'de konut
başlangıçları, inşaat izinleri, Endonezya ve Meksika Merkez Bankaları
faiz kararları takip edilecek.
Cuma günü ise, Euro Bölgesi'nde TÜFE ve ABD'de Michigan
Üniversitesi Güven endeksi izlenecek.
Yurtiçinde yarın mart ayına ait sanayi üretimi, çarşamba günü de
şubat dönemine ait işsizlik oranı ve nisan ayına ait bütçe dengesi
açıklanacak. Perşembe günü nisan ayına ait konut satışları ve cuma
günü de konut fiyat endeksi paylaşılacak.
Hafta sonu Hazine ve Maliye Bakanı Sayın Berat Albayrak'ın yaptığı
açıklamalar takip edildi. Bakan Albayrak, haziran ayında imalat ve
ihracat sektörünü destekleyecek yeni bir paket açıklanacağını
belirterek, vergi alt yapısında bir değişiklik öngördüklerini ve
özellikle 3 kamu bankası başta olmak üzere güzel bir paket
açıklayacaklarını, üretim kapasitesine artıracak bir paket olacağını
ve ithalatı düşürürken ihracatı yükselteceklerini açıkladı.
ŞİRKET HABERLERİ
Adana Çimento (ADANA, ADBGR, ADNAC, Nötr): Şirket'in 1Ç2019'daki
net dönem karı bir önceki yılın ilk çeyreğine göre %1,2 oranında
artarak 46,9mn TL'ye yükselmiştir. Şirket'in satış gelirleri yıllık
%16,1 oranında azalarak 1Ç2019'da 126,9mn TL'ye gerilerken,
maliyetlerin sadece %1,2 oranında düştüğü ortamda brüt kar %52,9
oranında gerilemiş ve 20,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer yandan,
yatırım faaliyetlerinden net gelirler 1Ç2019'da 42,2mn TL
gerçekleşerek bir önceki yıla göre 34,1mn TL artış göstererek karı
desteklemiştir. Ayrıca, 10,9mn TL net finansman geliri kaydedilmesi
karı destekleyen bir diğer unsur olmuştur. Geçen yılın aynı döneminde
5,1mn TL net finansman gideri kaydedilmiştir.
Aksa Enerji (AKSEN, Pozitif): Şirket'in 1Ç2019'daki ana ortaklık
net dönem karı 50,9mn TL ile bir önceki yılın aynı döneminde
kaydedilen 12,8mn TL'nin oldukça üzerinde gerçekleşmiştir. Piyasa
beklentisi 16mn TL dönem zararı kaydedileceği yönündeydi. Şirket'in
satış gelirleri ilk çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %13
oranında artarak 1.155,4mn TL'ye yükselirken, satışların maliyeti ise
sadece %1 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %89,4
oranında artarak 263,3mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise
9,2 puan azalışla %22,8'i göstermiştir. Şirket'in operasyonel
giderleri aynı dönemde %111 oranında artmış ve 23,9mn TL olmuştur.
Diğer faaliyetlerden de 1,1mn TL gider kaydedilmesinin ardından
faaliyet karı %88,6'lık artışla 238,2mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Finansman gideri 1Ç2018'deki 105,6mn TL'den 1Ç2019'da 148,9mn TL'ye
yükselmiştir. Tüm bunların etkisiyle vergi öncesi net kar 89,6mn TL
seviyesinde gerçekleşirken, 18,4mn TL'lik vergi geliri ardından, net
dönem karı 108mn TL olurken, ana ortaklık payına düşen net dönem karı
ise 50,9mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Anadolu Grubu Holding (AGHOL, Sınırlı Negatif): Holding'in
1Ç2019'daki ana ortaklık net dönem zararı 400,6mn TL olmuştur. Geçen
sene aynı dönemdeki ana ortaklık net dönem zararı 362,4mn TL idi.
Holding'in satış gelirleri ilk çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine
göre %38,2 oranında artarak 5.347mn TL'ye yükselirken, satışların
maliyeti ise %45,4 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt
kar %21,8 oranında artarak 1.440,2mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Holding'in operasyonel giderleri aynı dönemde %40 oranında artmış ve
1426,7mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden 29,5mn TL gelir
iştiraklerden 152,4mn TL gider kaydedilmesinin ardından 109,4mn TL net
faaliyet zararı kaydedilmiştir. Finansman gideri 1Ç2018'deki 461mn
TL'den 1Ç2019'da 501,6mn TL'ye yükselmiştir. Tüm bunların etkisiyle
vergi öncesi net zarar 617,5mn TL seviyesinde gerçekleşirken, 50mn
TL'lik vergi gideri ardından, net dönem zararı 667,5mn TL olurken, ana
ortaklık payına düşen net dönem zararı ise 400,6mn TL olarak
gerçekleşmiştir.
Alarko Holding (ALARK, Sınırlı Negatif): Holding'in 1Ç2019'daki
ana ortaklık net dönem zararı 81,5mn TL olmuştur. Geçen sene aynı
dönemdeki ana ortaklık net dönem zararı 17,9mn TL idi. Holding'in
satış gelirleri ilk çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %128
oranında artarak 364,8mn TL'ye yükselirken, satışların maliyeti ise
%97 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar 1Ç2018'deki
12.1mn TL'den 1Ç2019'da 73,6mn TL'ye yükselmiştir. Holding'in faaliyet
karı da 34,5mn TL'den 102,3mn TL'ye çıkmıştır. Diğer taraftan
iştiraklerden giderler 27,8mn TL'den 119,4mn TL'ye yükselirken, 28,4mn
TL'lik finansman gideri sonrasında vergi öncesi net zarar 35,6mn TL
seviyesinde gerçekleşirken, 23,3mn TL'lik vergi gideri ardından, net
dönem zararı 58,9mn TL olurken, ana ortaklık payına düşen net dönem
zararı ise 81,5mn TL olarak gerçekleşmiştir.
BİM Birleşik Mağazalar (BIMAS, Öneri "EKLE", Nötr): Şirketin
1Ç2019'deki net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %8,1
oranında azalarak 215,4mn TL'ye gerilemiştir. Piyasa beklentisi 285mn
TL, bizim beklentimiz ise 258mn TL idi. Şirketin karının gerilemesinde
yüksek finansman gideri etkili olmuştur. BİM'in satış gelirleri ilk
çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %29,5 oranında artarak
9.025mn TL'ye yükselirken, satışların maliyeti ise %30,2 oranında
artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %26,2 oranında artarak
1.537mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 0,4 puan düşüşle
%17'ye gerilemiştir. BİM'in operasyonel giderleri aynı dönemde %21,8
oranında artmış ve 1.134mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden de 9,1mn
TL gelir kaydedilmesinin ardından faaliyet karı %42,7 yükselişle
411,6mn TL olmuştur. Faaliyet karı marjı 0,4 puan yükselerek %4,6
olmuştur. İlk çeyrek FAVÖK (TFRS16 Hariç) rakamı %15,5 artışla 420,2mn
TL olurken, FAVÖK marjı 0,5 puan düşüşle %4,7'ye gerilemiştir. TFRS16
etkisi dahil edildiğinde FAVÖK %79,9 artışla 654,2mn TL'ye yükselmiş
olup, FAVÖK marjı ise %7,2 olarak hesaplanmaktadır. Yatırım
faaliyetlerinden gelirler 20,2mn TL olmuştur. Finansman öncesi
faaliyet karı %47,8 artışla 431,7mn TL olarak gerçeklemiştir.
Finansman tarafında daha önce faaliyet kiralaması başlığında
sınırlandırılan kiralama yükümlülükleri sebebiyle 152,3mn TL'lik gider
kaydedilmiştir. Yüksek finansman giderinin etkisiyle de vergi öncesi
net kar %8,8 gerilemiş ve 279,5mn TL olmuştur. 64,1mn TL'lik vergi
gideri sonrası net dönem karı %8,1 düşüşle 215,4mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Net kar marjı 1 puan gerilemeyle %2,4 olmuştur.
Çelebi Hava (CLEBI, Nötr): Şirketin 1Ç2019'daki ana ortaklık net
dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %23,4 azalarak 7,3mn TL
olmuştur. Piyasa beklentisi 13mn TL idi. Çelebi'nin satış gelirleri
ilk çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %39,2 oranında
artarak 311mn TL'ye yükselirken, satışların maliyeti ise %42 oranında
artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %31,3 oranında artarak
76mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise maliyetlerdeki
görece yüksek artış sebebiyle 1,5 puan azalışla %24,4'e gerilemiştir.
Çelebi Hava'nın operasyonel giderleri aynı dönemde %41,4 oranında
artmış ve 48,8mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden de 17,8mn TL gelir
kaydedilmesinin ardından faaliyet karı %73,1 artışla 45mn TL olmuştur.
Yatırım faaliyetlerinden gelirler 1,6mn TL, özkaynak yöntemiyle
değerlenen yatırımlardan karlar 3,8mn TL olmuştur. Finansman tarafında
56,2mn TL'lik gider kaydedilmiştir. Tüm bunların etkisiyle de vergi
öncesi net zarar 5,8mn TL seviyesinde gerçekleşirken, 12,5mn TL'lik
vergi gelirine istinaden ana ortaklık net dönem karı da 7,3mn TL
olmuştur. Net kar marjı yüksek finansman gideri sebebiyle 1,9 puan
düşüşle %2,4 olmuştur.
Doğtaş Kelebek Mobilya (DGKLB, Nötr):Şirket 1Ç2019'da ana ortaklık
net dönem zararı 10,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı
döneminde şirket 13,9mn TL ana ortaklık net dönem zararı kaydetmişti.
Satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %9,7 oranında
artarak 134,5mn TL'ye yükselen şirketin maliyetleri de %16,7 oranında
artmış ve 96,6mn TL olmuştur. Böylece brüt kar %4,7 oranında azalarak
38,1mn TL'ye gerilemiştir. Faaliyet giderleri ise geçen yılın aynı
dönemine göre %13,9 oranında azalarak 30,9mn TL'ye gerilemiş ve
karlılığı desteklemiştir. Diğer faaliyetlerden ise 3,6mn TL gelir elde
edilmiştir. Böylece esas faaliyet karı ise %83,4 oranında artarak
10,8mn TL olarak gerçekleşmiştir. Finansman tarafında 24,7mn TL gider
sebebiyle vergi öncesi zarar 13,7mn TL olmuştur. 3mn TL vergi geliri
ile ana ortaklık net dönem zararı 10,6mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Emlak Konut GYO (EKGYO, Öneri "EKLE", Nötr): Emlak Konut GYO,
1Ç2019'da 53,9mn TL ana ortaklık karı elde etmiştir. Geçen yılın ilk
çeyreğinde 867,3mn TL ana ortaklık karı elde edilmişi. Piyasa
beklentisi Şirket'in bu çeyrekte 104mn kar elde etmesi yönündeyken,
bizim beklentimiz 246mn TL idi. Emlak GYO'nun satış gelirleri yıllık
%13,6 oranında azalarak 1.240mn TL'ye gerilerken, maliyetler %120,6
oranında artmış ve 1.185mn TL olmuştur. Satışlardaki düşüş ve
maliyetlerdeki yüksek artışa bağlı olarak brüt kar 1Ç2019'da 55,5mn TL
gerçekleşmiş ve geçen yılın ilk çeyreğindeki 898,3mn TL brüt karın
oldukça altında gerçekleşmiştir. Bu çeyrekte, 1.026mn TL'lik konut ve
ticari ünite satışları, toplam satışlarda önemli bir paya sahip
olurken, arsa satışları 209,2mn TL olmuştur. Bir önceki yılda ise arsa
satış gelirleri 1.278mn TL, konut ve ticari ünite satış gelirleri
158mn TL olarak gerçekleşmişti. Diğer yandan, Şirket'in net finansman
gideri bu çeyrekte 82,7mn TL gerçekleşerek bir önceki yılın ilk
çeyreğine göre 23,5mn TL düşüş göstermiştir.
Global Yatırım Holding (GLYHO, Nötr): Holding'in 1Ç2019'daki ana
ortaklık net dönem zararı 82,4mn TL olmuştur. Geçen sene aynı
dönemdeki ana ortaklık net dönem zararı 56,6mn TL idi. Holding'in
satış gelirleri ilk çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %67,8
oranında artarak 246,7mn TL'ye yükselirken, satışların maliyeti ise
%59,1 oranında artış kaydetmiştir. 12,6mn TL'lik finans sektörü brüt
karı ile birlikte toplam brüt kar 1Ç2018'deki 27mn TL'den 1Ç2019'da
50,6mn TL'ye yükselmiştir. Operasyonel giderler %24,8 oranında artarak
68,3mn TL'ye yükselirken, 8mn TL'lik diğer faaliyet gideri sonrası
Holding 25,7mn TL net faaliyet zararı kaydetmiştir. Diğer taraftan
iştiraklerden gelirler 3,7mn TL'den 8,3mn TL'ye yükselirken, 103,9mn
TL'lik finansman gideri sonrasında vergi öncesi net zarar 120,9mn TL
seviyesinde gerçekleşirken, ana ortaklık payına düşen net dönem zararı
ise 82,4mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Göltaş Çimento (GOLTS, Pozitif): Şirket'in 1Ç2019'daki ana
ortaklık net dönem karı bir önceki yılın ilk çeyreğine göre %133
oranında artarak 12,4mn TL'ye yükselmiştir. Şirket'in satış gelirleri
%13,5 oranında artarak 150,3mn TL'ye ulaşırken, maliyetler %7,3
oranında düşüş göstermiştir. Bu kapsamda Şirket'in brüt karı %58,2
oranında artmış ve 66,5mn TL'ye yükselmiştir. Şirket'in net kar ve
brüt kar marjı bu çeyrekte sırasıyla %8,3, brüt kar marjı da %44,2
olarak gerçekleşmiştir. Bir önceki yılın ilk çeyreğinde bu oranlar
sırasıyla %4,0 ve %31,8 idi.
Gübre Fabrikaları T.A.Ş. (GUBRF, Nötr): Şirket 1Ç2019'da ana
ortaklık net dönem zararı geçen yılın aynı dönemine göre %33,9
oranında azalışla 5,8mn TL olmuştur. Satış gelirleri bir önceki yılın
aynı dönemine göre %16,1 oranında artarak 1.460mn TL'ye ulaşan
şirketin maliyetleri de %21 oranında artmış ve 1.204mn TL olmuştur.
Böylece brüt kar %2,3 oranında azalarak 256,2mn TL'ye ulaşmıştır.
Operasyonel giderler ise geçen yılın aynı dönemine göre %5,8 oranında
azalarak 123,1mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden ise 36,6mn TL gider
elde edilmiştir. Böylece esas faaliyet karı ise %20 oranında azalarak
96,5mn TL olarak gerçekleşmiştir. Finansman tarafında 90,1mn TL gider
ile vergi öncesi kar 7,4mn TL olmuş, 5,8mn TL vergi gideri ile net
dönem karı 1,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. Ana ortaklık payına düşen
net dönem zararı ise 5,8mn TL olmuştur.
İş Bankası (ISCTR, Öneri "AL", Sınırlı Pozitif): İş Bankası'nın
2019 yılının ilk çeyreğindeki net dönem karı bir önceki çeyreğine göre
%33,6 oranında azalarak 1.458mn TL'ye gerilemiş ancak hem piyasa
beklentisi olan 980mn TL'nin hem de bizim beklentimiz olan 943mn
TL'nin oldukça üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada, diğer
faaliyet gelirlerinin, 758mn TL'lik 1. ve 2. grup kredi karşılık
iptali ile 83mn TL'lik ceza karşılık iptaline bağlı olarak
beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi etkili olmuştur. Ayrıntılar için
tıklayınız?
Karsan (KARSN, Nötr): Karsan'ın 2019 yılı ilk çeyrek net dönem
zararı 31,8mn TL olmuştur. 1Ç2018'deki net dönem zararı 12,9mn TL idi.
Satış gelirleri %38,7 artışla 363,4mn TL, satışların maliyeti de %27,7
artışla 300,8mn TL'yi göstermiştir. Böylelikle ticari faaliyetlere
ilişkin brüt kar 36,2mn TL artışla 62,6mn TL'ye yükselmiştir. Finans
sektörü faaliyetlerinden brüt kar 11mn TL olurken, toplam brüt kar
%79,2 artışla 73,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. 32,8mn TL'lik
operasyonel giderler ve 27,9mn TL'lik diğer faaliyet gelirleri
sonrasında faaliyet karı 68,7mn TL'yi göstermiştir. 1Ç2018'deki
faaliyet karı 41,8mn TL idi. Yatırım faaliyetlerinden gelirler 0,5mn
TL olmuştur. Finansman öncesi faaliyet karı %56,3 artışla 69,2mn TL'yi
göstermiştir. Karsan 2019 ilk çeyrekte 109,8mn TL'lik finansman gideri
yazmış ve vergi öncesi zarar 40,6mn TL olmuştur. Geçen sene aynı
çeyrekteki vergi öncesi zarar 14,3mn TL idi. 8,8mn TL'lik vergi geliri
sonrasında net dönem zararı 31,8mn TL olmuştur.
Net Holding (NTHOL, Sınırlı Negatif): Holding'in 1Ç2019'daki ana
ortaklık net dönem zararı 87,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçen sene
aynı dönemdeki ana ortaklık net dönem zararı 80,3mn TL idi. Holding'in
satış gelirleri ilk çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %33,2
oranında artarak 145,3mn TL'ye yükselirken, satışların maliyeti ise
%31,7 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %50
oranında artarak 12,9mn TL olarak gerçekleşmiştir. Holding'in
operasyonel giderleri aynı dönemde %13,3 oranında artmış ve 40,5mn TL
olmuştur. Diğer faaliyetlerden 1,7mn TL gelir kaydedilmesi
kaydedilmesinin ardından 25,9mn TL net faaliyet zararı kaydedilmiştir
Odaş Elektrik Üretim (ODAS, Sınırlı Negatif): Şirket 1Ç2019'da ana
ortaklık net dönem zararı geçen yılın aynı dönemine göre %91,6
oranında artışla 108,5mn TL olmuştur. Satış gelirleri bir önceki yılın
aynı dönemine göre %25,3 oranında azalarak 145,2mn TL'ye gerileyen
şirketin maliyetleri ise %19 oranında azalmış ve 147,3mn TL olmuştur.
Bu nedenle 2,1mn TL'lik brüt zarar oluşmuştur. Operasyonel giderler
ise geçen yılın aynı dönemine göre %3,5 oranında azalarak 6,1mn TL'ye
gerilemiştir. Diğer faaliyetlerden ise 9mn TL gider kaydedilmiştir. Bu
nedenle esas faaliyet zararı ise %2,3 oranında artarak 17,2mn TL
olarak gerçekleşmiştir. Finansman gideri 1Ç2018'deki 50,6mn TL'den
1Ç2019'da 112,6mn TL'ye yükselmiş ve vergi öncesi zarar 129,8mn TL
olmuştur. 7mn TL'lik vergi geliri ile net dönem zararı 122,6mn TL
olarak gerçekleşmiştir. Ana ortaklık payına düşen net dönem zararı ise
108,5mn TL olmuştur.
Ayrıca, Grubun elektrik üretim faaliyetleri alanındaki gelişmelere
yönelik olarak Çan-2 Termik Santral'nin "Ramp-Up" süreci ve bu süreç
içerisinde gerçekleşen planlı duruşlar 24 Mart 2019 tarihi itibariyle
sonlanmıştır. Bu çerçevede santral, 2019 Yılı 1. Çeyrek itibariyle
ortalama %29 kapasite kullanım oranı ile üretimini gerçekleştirmiştir.
Diğer taraftan Ramp-Up periyodu sonrası ilk dönem olan Nisan 2019
döneminde ise santral öngörülere paralel bir şekilde %78 kapasite
kullanım oranı ile elektrik üretimi gerçekleştirmiştir.
Parsan Makina (PARSN, Sınırlı Pozitif): Şirket 1Ç2019'da 14,7mn TL
ana ortaklık karı açıklamıştır. Geçen yılın aynı döneminde 18,6mn TL
ana ortaklık zararı kaydedilmişti. Şirket'in brüt karı %14,6 oranında
artarak 34,6mn TL'ye çıkarak karı desteklerken, 2mn TL net finansman
geliri kaydedilmesi, zarardan kara geçilmesinde önemli bir etken
olmuştur. Şirket geçen yılın ilk çeyreğinde 50,9mn TL net finansman
gideri kaydetmişti.
Pegasus (PGSUS, Nötr): Pegasus'un 2019 yılı ilk çeyrek ana
ortaklık net dönem zararı 188mn TL'lik piyasanın zarar beklentisinin
üzerinde 213,9mn TL olmuştur. 1Ç2018'deki ana ortaklık net dönem
zararı 112,9mn TL idi. Satış gelirleri %47,8 artışla 1.766mn TL,
satışların maliyeti de %40,2 artışla 1.735mn TL olmuştur. Böylelikle
31,4mn TL'lik brüt kar oluşmuştur. 1Ç2018'deki brüt zarar 42,3mn TL
idi. 142,8mn TL'lik operasyonel giderler ve 55,8mn TL'lik diğer
faaliyet gelirleri sonrasında faaliyet zararı 55,6mn TL'yi
göstermiştir. 1Ç2018'deki faaliyet zararı 132,2mn TL idi. Diğer
taraftan, yatırım faaliyetlerinden 0,5mn TL gelir, özkaynak yöntemiyle
değerlenen yatırımlardan da 3,1mn TL kar yazılmıştır. Pegasus'un
1Ç2019 FAVÖK'ü %172,2 artışla 245,2mn TL olurken, FAVÖK marjı 6,3 puan
artışla %13,9'a yükselmiştir. Finansman öncesi faaliyet zararı 52mn
TL'yi göstermiştir. Pegasus 2019 ilk çeyrekte 185,6mn TL'lik finansman
gideri yazmış ve vergi öncesi zarar 237,6mn TL olmuştur. Geçen sene
aynı çeyrekteki vergi öncesi zarar 136,1mn TL idi. 23,1mn TL'lik vergi
geliri sonrasında net dönem zararı 214,5mn TL olmuştur. Bu zarar
içinde 0,7mn TL'lik kontrol gücü olmayan paylara bağlı zarar olması
sebebiyle ana ortaklık payına düşen zarar 213,9mn TL'dir.
Torunlar GYO (TRGYO, Öneri "EKLE", Sınırlı Negatif): Torunlar GYO
1Ç2019'da 143,8mn TL zarar kaydetmiştir. Şirket geçen yılın ilk
çeyreğinde 150,3mn TL kar elde etmişti. Piyasa beklentisi Şirket'in bu
çeyrekte 45mn zarar kaydetmesi yönündeyken, bizim beklentimiz 23mn TL
zarar idi. Şirket'in 1Ç2019'daki satış gelirleri 206,3mn TL
gerçekleşmiştir. Bir önceki yılın ilk çeyreğinde 673,5mn TL satış
geliri kaydedilmişti. Satış gelirlerindeki düşüşte 505mn TL azalarak
29mn TL'ye gerileyen konut satış gelirleri önemli bir etken olmuştur.
Diğer yandan, kira gelirleri %27 oranında artarak 145,4mn TL'ye
yükselmiştir. Yüksek döviz açık pozisyonu bulunan Şirket, bu çeyrekte
kurlardaki yükselişin önemli etkisiyle 290,2mn TL net finansman gideri
kaydetmiştir.
Tümosan Motor (TMSN, Negatif): Şirket 1Ç2019'da 6mn TL net dönem
zararı kaydetmiştir. Bir önceki yılını aynı döneminde 1,3mn TL net
dönem zararı yazılmıştı. Şirket'in satış gelirleri 1Ç2019'da 96,3mn TL
ile bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %4,5 oranında düşüş
kaydetmiştir. Brüt kar ise %30,8 azalışla 12,9mn TL olmuştur.
Operasyonel giderler %5,5 gerilemiş ve 17,8mn TL'yi göstermiştir.
Diğer faaliyetlerden gelirler 2,7mn TL seviyesinde gerçekleşirken
finansman öncesi faaliyet zararı 2,2mn TL'ye ulaşmıştır. 6,2mn TL'lik
finansman giderine ve 2,5mn TL'lik vergi gelirine istinaden net dönem
karı 6mn TL olmuştur.
Vakıfbank (VAKBN, Öneri "AL", Nötr): Vakıfbank'ın 2019 yılının ilk
çeyreğindeki net dönem karı bir önceki çeyreğe göre %37,6 oranında
azalarak 651 TL'ye gerilemiş ve beklentimiz olan 841mn TL'nin altında,
piyasa beklentisi olan 648mn TL'ye ise yakın gerçekleşmiştir.
Banka'nın bu çeyrekte beklentimizden düşük (beklentimiz 300mn TL idi)
sadece 113mn TL'lik serbest karşılık iptali yapması tahminimizdeki
sapmada ana etken olmuştur. Ayrıntılar için tıklayınız?
Vestel Elektronik (VESTL, Negatif): Vestel Elektronik 2019 yılının
ilk çeyreğinde 274,4mn TL ana ortaklık net dönem zararı açıklamıştır.
Şirket geçen yılın aynı çeyreğinde 24,7mn TL ana ortaklık net dönem
zararı açıklamıştı. Şirket'in satış gelirleri 2019'un ilk çeyreğine
göre %17,3 oranında artarak 3.563mn TL'ye ulaşmıştır. Brüt kar ise
%10,6 artışla 809,6mn TL'ye yükselmiştir. Brüt kar marjı ise 1,4 puan
azalarak %22,7 olarak gerçeklemiştir. Operasyonel giderlerdeki artış
%14,8 olmuştur. Diğer faaliyetlerden 277,6mn TL'lik gider kaydedilmiş
ve 42,9mn TL'lik faaliyet zararı oluşmuştur. Buna ek olarak, özkaynak
yöntemiyle değerlenen yatırımlardan, META Nikel Kobalt Madencilik'in
zararı sebebiyle 80mn TL gider olarak kaydedilmiştir. Finansman
tarafında net 136,2mn TL'lik gider yazılmıştır. 11,2m TL'lik vergi
gideri sonrasında ana ortaklık net dönem zararı 274,4mn TL'yi
göstermiştir.
Yataş Yatak ve Yorgan (YATAS, Pozitif):Şirket 1Ç2019'da ana
ortaklık net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %27,6 oranında
artışla 14,1mn TL olmuştur. Satış gelirleri bir önceki yılın aynı
dönemine göre %19,4 oranında artarak 237,7mn TL'ye ulaşırken, şirketin
maliyetleri de %21,2 oranında artmış ve 141mn TL olmuştur. Böylece
brüt kar %16,7 oranında artarak 96,8mn TL'ye ulaşmıştır. Operasyonel
giderler ise geçen yılın aynı dönemine göre %12,2 oranında artarak
70mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden ise 5,8mn TL gelir elde
edilmiştir. Böylece esas faaliyet karı ise %51,5 oranında artarak
32,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. Finansman tarafında 13,9mn TL gider
ile vergi öncesi kar 18,7mn TL olmuş, 4,6mn TL vergi gideri ile ana
ortaklık net dönem karı 14,1mn TL olarak gerçekleşmiştir.
SEKTÖR HABERLERİ
Sanayi: Hazine ve Maliye Bakanı Berat Albayrak, CNN Türk'te Hakan
Çelik ile Hafta Sonu programına konuk oldu, gündeme ve ekonomiye
ilişkin soruları yanıtladı. Bakan Albayrak, "İmalat ve ihracat
sektörünü destekleyecek bir paket açıklayacağız. Uzun vadeli, Türk
lirası bazlı, düşük maliyetli bir paketi mayıs, haziran gibi
açıklayacağız." dedi. Kaynak: Dünya
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Anadolu Isuzu (ASUZU, Sınırlı Pozitif): Savunma Sanayii Başkanlığı
ile Aselsan Elektronik Sanayi ve Ticaret A.Ş. arasında yürütülmekte
olan proje kapsamında, Türk Silahlı Kuvvetleri'nin ihtiyacının
karşılanması maksadıyla tedarik edilecek 8X8 taktik tekerlekli araçlar
için Aselsan Elektronik Sanayi ve Ticaret A.Ş. ile 02.05.2019
tarihinde 4,6mn EUR (KDV Hariç) bedelli alt yüklenicilik sözleşmesi
imzalanmıştır. Araçların 2022 yılına kadar partiler halinde teslim
edilmesi planlanmaktadır.
Halk GYO (HLGYO, Nötr): Halk GYO'nun 1Ç2019'daki net dönem karı
bir önceki çeyreğe göre %24,6 oranında artarak 12,1mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Şirket'in satış gelirleri aynı dönemler itibariyle
%16,3 oranında artarak 21,3mn TL olurken, kira gelirleri %21 oranında
artmış ve 17,2mn TL olmuştur. Diğer yandan, Şirket'in brüt karı %7
oranında artarak 18,4mn TL'ye çıkarak karı desteklerken, finansman
giderlerindeki 2mn TL'lik düşük karı destekleyen bir diğer kalem
olmuştur.
FAİZ PİYASALARI
Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti, %24,11 seviyesinden %24,18
seviyesine yükseldi. TCMB'nin haftalık repo ihalelerine tekrar ara
verildiğini açıklamasıyla birlikte ağırlıklı ortalama fonlama
maliyetinin önümüzdeki günlerde kademeli olarak %25,5'e yükselmesi
bekleniyor. Merkez Bankası cuma günü piyasayı 64,85 milyar TL ile 57
milyar TL'si haftalık repo ihalesinden olacak şekilde fonladı.
Fonlamanın geri kalanı, 7,85 milyar TL'si koridorun üst bandından
sağlandı.
ABD'de beklentilerden zayıf gelen TÜFE verilerinin, ABD'de
enflasyonun zayıf seyrini sürdürdüğünü işaret etmesi, ABD hazine
tahvil faizlerini aşağı yönlü baskılarken küresel risk iştahı da ABD
10 yıllıklar üzerinde etkili olmaya devam ediyor. ABD 10 yıllıkların
faizi, ABD-Çin ticaret görüşmelerinin takvim belirsizliği altında
%2,43 seviyesinde haftaya başlıyor.
Yurtiçi tahvil piyasasında, geçen küresel çapta risk iştahının
azalması, GOÜ para birimlerine olan ilginin azalması ve TL'deki kısmi
değer kaybının etkisiyle faizlerde, belirgin artışlar gözlendi. Bu
kapsamda, 2 yıllık gösterge kağıdın faizi haftalık bazda 149 baz
puanlık artışla %24,36 seviyesine yükseldi. 10 yıllık gösterge kağıdın
faizi ise haftalık bazda 174 baz puanlık artışla %21,17 seviyesine
yükseldi ve böylece Eylül 2018'den bu yana en yüksek seviyeyi gördü."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey