ANALİZ-Kardemir 1. Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi(GCM Yatırım)

GCM Yatırım ( https://www.gcmforex.com/ ) Ekonomisti Enver
Erkan Tarafından Hazırlanan Analiz:
"1Ç19 döneminde konsolide 68 milyon TL kar açıklamış olan şirket,
satış gelirlerini yüzde 27 artırdı ve bir önceki sene 1 milyar 289
milyon TL olan satışlarını 1 milyar 636 milyon TL seviyesine çıkardı.
Şirketin görece yüksek gerçekleşen maliyet artışları çerçevesinde
fiyat/marj rasyosunda düşüş meydana geldi. Bu nedenle brüt kar
marjında da seneden seneye yüzde 27,76 seviyesinden yüzde 10,53
seviyesine doğru bir düşüş söz konusu olmuştur.
Şirketin yılın ilk çeyreğinde maruz kaldığı maliyet baskısı
karlılığın geçen seneye göre azalmasına neden olmuş ve bu kapsamda
yıllık %71'lik bir kar küçülmesi meydana gelmiştir. Çeyreklik bazda
dönemsel kar 1. çeyrekte 68 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Son
çeyrek kar gerçekleşmesi, 26 milyon TL zarar olan piyasa beklentisi ve
30 milyon TL zarar olan bizim beklentimizin aksi yönünde
gerçekleşmiştir. Şirketin 99 milyon TL tutarında ertelenmiş vergi
geliri yazması ve 30 milyon TL'lik temettü geliri, kar
gerçekleşmesinin piyasanın beklentisinin tersi yönünde
gerçekleşmesinde etkili olmuştur.
Bilançosundaki USD ve EUR açık pozisyonları, TRY'de meydana gelen
değer kaybı itibariyle şirketin net finansal gider yazmasına neden
olmuştur. Çin ekonomisinde yavaşlama sinyalleri, buna bağlı olarak
inşaat demiri ve yassı çelik fiyat hareketleri sektör şirketleri
açısından aşağı yönlü risk teşkil etmektedir. Trump'ın yıl içinde
devreye soktuğu çelik tarifelerini ve Türkiye'yi gelişmekte olan ülke
olmadığı gerekçesiyle "gümrüksüz ticaret sisteminden" çıkarmasını,
buna ek olarak Avrupa'nın da ithal çelik kotası uygulamasını sektörün
genel operasyonel faaliyeti açısından olumsuz görüyoruz. Türkiye'de de
inşaat bağıl sektörlerindeki yavaşlama ve genel iç talep koşullarının
olumsuzluğunu aşağı yönlü risk olarak değerlendiriyoruz.
Kardemir, 2019 yılında Haziran ve Kasım aylarında iki taksit
halinde hisse başına brüt 0,263 TL temettü ödemeyi planlamaktadır. Söz
konusu ödeme, %11,4 temettü verimine işaret etmektedir."


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey