ANALİZ-Tofaş 1.Çeyrek Bilanço Değerlendirmesi(Ziraat Yatırım)

Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Analiz Raporu:
"Şirket'in 1. çeyrek net dönem karı 324,7mn TL ile bizim
beklentimiz olan 325mn TL'ye paralel, 277mn TL olan piyasa
beklentisinin ise üzerinde gerçekleşmiştir. 1Ç2018'deki net dönem karı
da 325mn TL idi.
Şirketin satış gelirleri 1Ç2019'da bir önceki yılın aynı dönemine
göre %10,4 oranında azalmış ve 3,981mn TL olmuştur. Şirketin yurtiçi
satışları adet bazında %15,8 oranında azalırken, gelirler %3,9
gerilemiştir. Yurtdışı satışlar ise adet bazında %36,6 oranında
azalırken, gelirler ise %12,2 gerilemiştir.
Satışların maliyeti, gelirlerdeki düşüşün üzerinde, %13,6 oranında
azalmış ve 3.437mn TL'yi göstermiştir. Finans sektörü
faaliyetlerindeki kar 37,4mn TL ile geçen sene aynı çeyreğin %32,7
üzerinde gerçekleşmiştir. Şirketin toplam brüt karı %18,4 oranında
artarak 582,3mn TL'ye yükselmiştir. Böylece brüt kar marjı ise 3,6
puan artışla %14,6 olarak gerçekleşmiştir.
Operasyonel giderler ise %14,9 oranında artmış ve 190,2mn TL'yi
göstermiştir. Diğer faaliyetlerden ise 1Ç2018'deki 59,6mn TL'lik
gidere karşın 1Ç2019'da 25,5mn TL gider kaydedilmiş ve bunlara bağlı
olarak da 1. çeyrekte 366,6mn TL faaliyet karı oluşmuştur. Faaliyet
karı marjı 3,2 puan artışla %9,2 olarak gerçekleşmiştir. Diğer
taraftan, 1Ç2019 FAVÖK'ü ise %13,4 artışla 590mn TL'yi göstermiştir.
FAVÖK marjı ise 3,1 puan artışla %14,8 olmuştur. Buna karşın finansman
tarafında ise 1Ç2018'deki 54,2mn TL'lik gelire rağmen 1Ç2019'da 46,5mn
TL gider yazılmıştır. Vergi geliri 4mn TL olmuştur. Net kar marjı da
0,8 puan artışla %8,2 seviyesinde gerçekleşmiştir.
İlk çeyrek sonuçlarının ardından şirket 2019 yılı beklentileri
güncellemiştir. Şirketin yurtiçi hafif araç pazarı öngörüsü 380-400bin
adet aralığından 430-450bin adete, Tofaş yurtiçi pazar beklentisi
40-45bin adetten 60-65bin adete yükselmiştir. İhracat beklentisi
200-220bin adette sabit kalmıştır. Yurtiçi pazarda artış öngörüsüne
paralel 2019 yılı üretim tahmini 235-260bin adetten 250-275bin adete
yükselmiştir."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey