Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Haftaya başlarken risk iştahı zayıf. ABD Başkanı Trump'ın gümrük
vergisi açıklamasının ardından riskli varlıklarda satıcılı bir görüntü
var. ABD ile Çin arasındaki ticaret görüşmelerinin sonuna gelindiği ve
bu hafta bir anlaşmanın duyurulması beklenirken, Trump'ın Çin'den
ithal edilen 200 milyar dolarlık ürüne uygulanan % 10'luk tarifenin
Cuma günü %25'e çıkacağını açıklaması piyasalarda sert bir karşılık
buldu. Çin Şanghay endeksi %5'in üzerinde değer kaybederken, ABD
vadeliler %2 civarında satıcılı. Gelişmekte Olan Ülke para birimleri
de Çin Yuan'ı öncülüğünde zayıf. Zayıf risk ortamında TL'de de değer
kayıpları gözlemlerken, ülke risk primimizin görece yüksek seyrettiği
ortamda endeksin güne satıcılı bir görüntüyle başlaması sürpriz
olmayacaktır. Yurtiçinde yakından izlenecek gelişme ise Yüksek Seçim
Kurulunun (YSK) İstanbul Seçimlerine yönelik kararı olacak. YSK'nın
İstanbul'daki seçim sonuçlarına yönelik itirazlara ilişkin nihai
kararını vermek üzere gün içinde toplanması bekleniyor.
MAKROEKONOMİ
Trump'ın, Çin'e yönelik daha çok gümrük vergisi tehdidiyle haftaya
başlıyoruz. Risk iştahı Trump'ın tehdidiyle baskı altında kalırken,
Kuzey Kore'nin füze denemesi de risk iştahı üzerinde etkili oluyor.
Çin piyasaları geçen hafta salı gününden bu yana tatildeydi ve bugün
tatilden dönüyor, Güney Kore ve Japonya piyasaları ise bugün kapalı.
Trump'ın ifadeleriyle artan ticaret gerilimi ardından piyasaları
görece yatıştıran bir gelişme oldu ve Çin Merkez Bankası, küçük ve
orta ölçekli bankalar için zorunlu karşılık indirimine gitti. Brent
petrolün varil fiyatı, 70 doların altına sarkmış durumda ve 69 dolar
seviyesinde. Yurtiçinde ise cuma piyasalar kapandıktan sonra kredi
derecelendirme kuruluşu Fitch, Türkiye'nin kredi notunu
değiştirmeyerek BB olarak korudu, görünümü negatif olarak teyit etti.
Trump, Çin'in ABD'ye on aydır yüksek teknoloji alanında %25, 200
milyar dolar tutarındaki diğer mallarda ise %10'luk vergi ödediğini ve
bu %10'luk dilimin cuma günü %25'e yükseleceğini belirtti. ABD ticaret
ekibi geçen hafta Pekin'de Çin ticaret temsilcileriyle görüşmüştü.
Görüşmelerin bir sonraki etabı için Çin Başbakan Yardımcısı Liu
He'nin, bu hafta Washington'a gitmesi planlanıyor. Ancak Trump'ın
tweeti sonrası durum değişebilir ve toplantı iptal edilebilir. Çin ile
olan ticaret görüşmeleri halen devam etse de Trump, bu sürecin çok
yavaş ilerlemesinden rahatsız görünüyor. Bir yandan da tehdit görünümü
Trump'ın alışagelmiş müzakere tekniği olmuş durumda.
Perşembe günü Fed Başkanı Jerome Powell'ın konuşmasının takip
edileceği bu hafta öne çıkan diğer gelişmelere baktığımızda,
Salı günü Almanya'da fabrika siparişleri ve sanayi üretimi,
Avrupa Komisyonu'nun ekonomik tahminlerinin yayınlanması ve Avustralya
Merkez Bankası'nın faiz kararı,
Çarşamba günü, Çin dış ticaret verileri, Yeni Zelanda'nın faiz
kararı ve Güney Afrika'da genel seçimler takip edilecek.
Perşembe günü, Çin'de enflasyon ve ABD'de ÜFE verileri, ABD'de dış
ticaret dengesi, Norveç ve Brezilya Merkez Bankaları'nın faiz kararı
izlenecek.
Cuma günü ise ABD'de TÜFE verileri, İngiltere'de GSYH büyümesi,
dış ticaret ve sanayi üretimi verileri takip edilecek.
Yurtiçi tarafta ise, bugün TSİ 14.30'da nisan ayına ilişkin reel
efektif döviz kuru endeksi açıklanacak. Reel efektif döviz kuru
endeksi, martta TÜFE bazında 2,1 puan azalarak 75,15'e gerilemişti.
Reel efektif döviz kuru, rekor düşük seviyeyi 62,4 seviyesiyle geçen
yılın eylül ayında görmüştü.
Bu arada cuma günü yurtiçinde nisan ayı enflasyon verilerini takip
ettik.
Nisan ayı enflasyonu, sürpriz bir şekilde beklentilerden iyi
gerçekleşti ve aylık %2,3 artış beklentisine karşılık enflasyon %1,69
arttı. Enflasyonun beklentilerden iyi gelmesinde gıda kalemi kadar,
giyim ve ayakkabı kalemi ile alkollü içecekler ve tütün kaleminin
beklentilerden daha az artış göstermesi etkili oldu. ÜFE, son 7 ayın
en yüksek aylık artışını gösterdi. Bununla birlikte zayıf talep
koşullarının da etkisiyle çekirdek enflasyon iyileşme eğilimini
sürdürdü.
Yıl sonu enflasyon beklentimizi %15 seviyesinde korumayı
sürdürüyoruz. Merkez Bankası, geçen haftaki Enflasyon Raporu'nda da
2019 ve 2020 yıl sonu enflasyon tahminini değiştirmedi ve sırasıyla
%14,6 ve %8,2 seviyesinde sabit tuttu. TCMB beklenti anketinde anket
katılımcılarının, yıl sonu enflasyon beklentileri de bizim tahminimize
görece yakın bulunuyor. Anket katılımcıları nisan ayı beklenti
anketinde, yıl sonu enflasyon beklentilerini %15,64 seviyesinden
%16,23 seviyesine yükseltti.
ŞİRKET HABERLERİ
Kordsa Teknik Tekstil (KORDS, Nötr) : Şirket'in 1Ç2019'daki ana
ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %52,4
oranında artarak 93mn TL'ye yükselmiştir. Beklenti Şirket'in bu
çeyrekte 98mn TL kar elde edebileceği yönündeydi. Şirket'in satış
gelirleri aynı dönemler itibariyle %77,5 oranında artarak 1.265mn
TL'ye yükselirken, brüt kar 1Ç2019'da 256,9mn TL gerçekleşerek yine
aynı dönemler itibariyle %71 oranında artış kaydetmiştir. Öte yandan,
Şirket'in 1Ç2019'daki net ve brüt kar marjı ise sırasıyla %7,4 ve
%20,3 olmuştur. Bir önceki yılın aynı çeyreğinde net ve brüt kar marjı
sırasıyla %8,6 ve %21,1 idi.
Sasa Polyester (SASA, Nötr): Şirket'in net dönem karı 1Ç2019'da
216,2mn TL ile bir önceki yılın aynı dönemindeki 45,1mn TL'nin
üzerinde gerçekleşmiştir. Yüksek karda 1Ç2018'de kaydedilen 14,7mn
TL'lik vergi giderine karşın, 1Ç2019'da 209,6mn TL vergi geliri
kaydedilmesi ana etken olmuştur. 1Ç2019'da satış gelirleri bir önceki
yılın aynı dönemine göre %49,2 oranında artan şirketin, brüt karı ise
satış maliyetlerindeki yüksek artışın etkisiyle %33,5 oranında
azalarak 51,1mn TL olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler de
aynı dönemde %56 oranında artarken, diğer faaliyetlerden kaydedilen
40mn TL'lik gelirin ardından, net faaliyet karı %28,8 oranında
azalarak 60,1mn TL olmuştur
Halkbank (HALKB, Öneri "AL", Nötr): Halkbank'ın Enflasyona
Endeksli - Getiri (Faiz) Korumalı Tahvil ihracının toplam satış
tutarı, planlanan büyüklüğün 2,5 katı üzerinde 520 milyon TL olarak
gerçekleşti.
Ereğli Demir Çelik (EREGL, Nötr): Şirket Yönetim Kurulu kararı ile
aldığı hisse başına 1,38 TL brüt (1,2464TL net) kar payı ödenmesinin
teklif edilen nakit kar payı hak kullanım tarihi 8 Mayıs 2019 olarak
açıklamıştır. Cuma günü hisse kapanış fiyatına göre temettü verimi
%15,3 olarak hesaplanmaktadır.
İskenderun Demir Çelik (ISDMR, Nötr): Şirket Yönetim Kurulu kararı
ile aldığı hisse başına 1,21 TL brüt (1,0894 TL net) kar payı
ödenmesinin teklif edilen nakit kar payı hak kullanım tarihi 8 Mayıs
2019 olarak açıklamıştır. Cuma günü hisse kapanış fiyatına göre
temettü verimi %17,7 olarak hesaplanmaktadır.
Migros (MGROS, Nötr): Şirketin 12 adet Migros, 4 adet Migros Jet
ve 1 adet Macrocenter formatında toplam 17 satış mağazası Nisan ayı
içerisinde hizmete açılmıştır. 30 Nisan 2019 itibariyle Şirketin
mağaza sayısı, yurtiçinde 2.070 ve yurtdışında ise iştirakleri
vasıtasıyla 45 olmak üzere toplam 2.115'tir.
Türk Hava Yolları (THYAO, Öneri "AL", Nötr): Ortaklığın Yönetim
Kurulu'nca, uçak müsaitliğine bağlı olarak Zonguldak Havalimanı'na
tarifeli sefer başlatılmasına karar verilmiştir.
SEKTÖR HABERLERİ
Dış Ticaret: Türkiye'nin Washington Büyükelçiliği, Türkiye'nin
Genelleştirilmiş Tercihler Sistemi (GTS) Programı'ndan çıkarılmaması
yönündeki beklentinin sürdüğünü bildirdi. Büyükelçilikten yapılan
açıklamada, "Sayın Cumhurbaşkanımız Recep Tayyip Erdoğan ile ABD
Başkanı Donald Trump'ın ortaya koydukları 75 milyar dolarlık ticaret
hacmi hedefine ulaşılması bakımından, iki ülke arasındaki ticareti
engelleyebilecek uygulamalardan vazgeçilmesi yönündeki
beklentilerimizi ABD tarafına her vesileyle iletmiştik. Bu bağlamda,
ülkemizin GTS Programı'ndan çıkarılması yönündeki kararın uygulamaya
konulmaması yönündeki beklentimiz sürüyor" ifadeleri kullanıldı.
Trump, Türkiye'yi ABD ile ticarette vergi avantajı sağlayan GTS
kapsamındaki "gelişmekte olan ülkeler" statüsünden çıkarma kararı
almıştı. Ankara, ABD'nin GTS kararının söz konusu 75 milyar dolar
ticaret hacmi hedefiyle örtüşmediği açıklamasını yapmıştı. Ticaret
Bakanı Ruhsar Pekcan da, iki ülke arasındaki ticaret hacmini 75 milyar
dolara çıkarma hedefi doğrultusunda ABD Ticaret Bakanlığı ile ortak
çalışma grubu kuracaklarını bildirmişti. Kaynak: Dünya
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Kafein Yazılım (KFEIN, Pozitif): Şirket'in 1Ç2019'daki ana
ortaklık net dönem karı 3,9mn TL gerçekleşerek bir önceki yılın ilk
çeyreğinde kaydedilen 1,1mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir. Şirket'in
satış gelirleri %57 oranında artarak 26,8mn TL'ye ulaşırken, brüt kar
%177 oranında artmış ve 7,7mn TL'ye yükselmiştir. Şirket'in net kar
marjı bu çeyrekte %14,5, brüt kar marjı da %28,8 olarak
gerçekleşmiştir. Bir önceki yılın aynı çeyreğinde bu oranlar sırasıyla
%6,2 ve %16,3 idi.
Kron Telekom (KRONT, Sınırlı Pozitif): Şirket'in 1Ç2019'daki net
dönem karı 1,2mn TL olmuştur. Geçen sene aynı çeyrekte 1,8mn TL net
dönem zararı kaydedilmişti. Şirket'in satış gelirleri %142,9 oranında
artarak 9,5mn TL'ye ulaşırken, brüt kar %120,2 oranında artmış ve 6mn
TL'ye yükselmiştir. 7mn TL'lik operasyonel giderler ve 2,4mn TL'lik
diğer faaliyet gelirleri sonrası net faaliyet karı 1,5mn TL olmuştur.
İlk çeyrek finansman giderleri 0,5mn TL'yi göstermiştir. 0,2mn TL
vergi geliri kaydeden Kron Telekom'un ilk çeyrek net dönem karı 1,2mn
TL olarak gerçekleşmiştir.
FAİZ PİYASALARI
Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti, %24 seviyesinde sabit kaldı.
Merkez Bankası piyasayı 79 milyar TL ile tamamı haftalık repo
ihalesinden olacak şekilde fonladı.
ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi, cuma günü %2,54
seviyesinden işlem görmeye başlarken, gün içerisinde %2,51-%2,57
bandında hareket etti ve kapanışı %2,53 seviyesinden yaptı. Söz konusu
tahvil faizleri, Japonya piyasalarının tatil olmayı sürdürmesiyle
bugün sabah saatlerinde %2,53 seviyelerinde yatay bir görünümde.
Trump'ın ifadeleriyle güvenli limanlara yönelmenin artmasıyla ABD 10
yıllık tahvillerine gün içinde alım gelebilir.
Yurtiçi tahvil piyasasında, geçen hafta küresel risk iştahının
azalması ve TL'deki kısmi değer kaybının etkisiyle faizlerde sınırlı
artışlar gözlendi. 10 yıllık gösterge kağıdın faizi, haftalık bazda 29
baz puanlık artışla %19,43 seviyesine yükseldi. "
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey