HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ak Yatırım, Garanti Bankası için hedef fiyatını 10,60 TL, tavsiyesini 'Endeksin Üzerinde Getiri' olarak korudu

Ak Yatırım, Garanti Bankası için hedef fiyatını 10,60 TL,
tavsiyesini 'Endeksin Üzerinde Getiri' olarak korudu.
Ak Yatırım'ın ( http://www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Garanti Bankası?nın 1Ç19 net kârı bir önceki çeyreğe göre %62
artarken bir önceki yıla göre %14 gerileme göstererek 1,72 milyar TL
olarak gerçekleşti. Buna göre sonuç bizim 1.65 milyar TL olan net kâr
beklentimizin paralelinde piyasanın 1,57 milyar TL net kâr
beklentisinin hafif üzerinde geldi. Banka ayrıca 100 milyon TL serbest
karşılık ayırdı. Serbest karşılık dâhil özkaynak kârlılığı %15,4 oldu
(2018 yılında %17,5). Garanti Bankası özellikle net faiz marjı
tarafında beklentimizden ve sene başı öngörülerinden daha iyi sonuç
açıkladı. Beklediğimizden kuvvetli gelen kredi ? mevduat getiri makası
ve azalan swap maliyeti ile net faiz geliri (swap dahil) beklentimizi
300 milyon TL kadar aştı. Banka TL kredi-mevduat getiri makasının
Aralık ? Mart arası %5,1?den %6,9?a çıktığını vurguladı. Net provizyon
giderleri ise yakın izlemedeki kredilerin (II. kategori) karşılık
oranının artması sonucu beklentimizin bir miktar üzerinde geldi. Ancak
net kredi risk maliyeti %2,45 düzeyinde kalarak bankanın %3?ün altında
kalacağı yönündeki beklentisini göre daha iyi bir performans gösterdi.
Ayrıca büyümeye devam eden komisyon gelirleri, türev ve kur farkı
kazançları ve iştirak gelir katkısı dönemin kârını destekleyen diğer
faktörler oldu. TÜFE?ye endeksli menkul kıymet gelirlerinin önceki
çeyreğe göre gerilemesine rağmen kârın bu denli kuvvetli gelmesi
özellikle marj ve aktif kalitesi eğilimi konusunda beklenenden daha
iyi bir ivme yakalandığına işaret ediyor. Bununla birlikte yönetim TL
mevduat maliyetinin Mart sonuna göre 100 baz puan kadar arttığına
dikkat çekerek 2Ç19?da bir miktar baskı olabileceğine dikkat çekti.
Garanti Bankası için net kâr beklentilerimizi 2019 için yıllık %5
artışla 7,0 milyar TL ve 2020 için yıllık %35 artışla 9,5 milyar TL
olarak koruyoruz. Buna göre bankanın özkaynak kârlılık oranının %14 -
%16 aralığında olacağını hesaplıyoruz. Garanti Bankası hissesi Eylül ?
Ocak rallisinde en iyi getiri sağlayan banka olmasına rağmen,
yılbaşına göre %0 getiri ile BIST-100?ün %5 gerisinde kaldı. Garanti
Bankası için 10,60 TL olan 12 aylık fiyat hedefimiz %34 getiri
potansiyeli sunuyor. Hissede ?Endeksin Üzerinde Getiri? görüşümüzü
koruyoruz."

https://yatirim.akbank.com/tr-tr/raporlar/Sayfalar/Raporlar.aspx^

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey