QNB Finansbank ( http://www.qnbfinansbank.com ) Erkin
Işık ve Deniz Çiçek Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Merkez Bankası beklendiği gibi politika faiz oranını %24.0
seviyesinde sabit tuttu. Diğer taraftan, gerekirse para politikasının
daha fazla sıkılaştırılabileceği yönündeki ifadeyi karar metninden
çıkartarak nötr duruşa geçti. ? Dün açıklanan net döviz
rezervlerinde, tahminimiz doğrultusunda 19 Nisan haftasında 1.5 milyar
dolarlık düşüş gerçekleşti. Bugün Merkez Bankası ve BDDK portföy
hareketleri ve bankacılık sektörü verilerini açıklayacak. ? Merkez
Bankası?nın politika duruşuna yönelik ifadelerindeki değişiklik ile TL
gelişmekte olan ülkelerin ortalamasına göre zayıf performans gösterdi.
Merkez Bankası politika duruşunu nötr yaptı Merkez Bankası dünkü
PPK toplantısında politika faiz oranını %24.0 seviyesinde sabit tuttu.
(Grafik 1) Piyasa beklentileri ve bizim tahminimiz de bu yöndeydi.
Ancak karar metninde önemli değişiklikler vardı. Merkez Bankası karar
metninde, gıda fiyatları ve ithal girdi maliyetlerindeki artışlar ile
enflasyon beklentilerindeki yüksek seyrin fiyat istikrarına yönelik
risklerin devam ettiğini gösterdiğine vurgu yaptı. Bu ifadeler
enflasyon açısından temkinli duruşun devam ettiğini düşündürdü. Diğer
taraftan, önceki PPK karar metinlerinde yer alan ?ihtiyaç duyulması
halinde ilave parasal sıkılaştırma yapılabilecektir? ifadesi bu
metinde yer almadı. Bu değişikliğin, Merkez Bankası?nın para
politikası konusunda nötr bir duruşa geçtiğini düşündürmektedir.
Önceki raporlarımızda da belirttiğimiz gibi, gıda fiyatları ve
kurlardaki artışın etkisi ile kısa vadede yıllık enflasyonun Mart
ayındaki %19.7?ye göre 1 puan civarında artış göstermesini bekliyoruz.
Ancak baz etkisi ile yıllık enflasyonun Haziran ayından itibaren
düşüşe geçeceğini ve yılı %17.6 seviyesinde tamamlayacağını
öngörüyoruz. Bu doğrultuda yılın ikinci yarısında politika faizinde
500 baz puanlık faiz indirimi beklentimizi koruyoruz. PPK?nın karar
metninde bu ay yaptığı değişiklik, Haziran ayında ölçülü bir indirim
görme ihtimalini artırmıştır. Ancak kurlardan enflasyona yüksek oranlı
geçişkenlik sebebiyle, bunun için kurlarda son dönemde görülen satış
baskısının yumuşaması gerekecektir ki bu durum makroekonomik
gelişmeler kadar yurtiçi ve yurtdışı politik görünümle de alakalı
olacaktır.
Piyasalarda bugün Bugün TCMB ve BDDK 19 Nisan haftası portföy ve
bankacılık sektörü verilerini açıklayacak. BDDK?nın günlük verileri,
haftalık olarak DTH?ın 0.5 milyar dolar gerilediğini göstermektedir.
Bu düşüşün 0.2 milyar dolarlık kısmı şirketlerden, 0.3 milyar doları
da bireylerden kaynaklanmıştır. Kredilerde ise hem döviz hem de TL
olarak düşüş gözlenmektedir. Dün açıklanan TCMB?nin net döviz
rezervleri 19 Nisan haftasında, tahminimiz doğrultusunda 1.5 milyar
dolarlık düşüşle 26.9 milyar dolara geriledi. Bu düşüşün 0.7 milyar
dolarlık kısmı bankalarla yapılan swap hacmindeki düşüşten
kaynaklanıyor. Önceden açıklanan brüt döviz rezervindeki azalış,
bankalarında zorunlu karşılıklarındaki gerilemenin etkisi ile 1.9
milyar dolar ile daha yüksek seviyedeydi. Yurtdışında ise bugün ABD
1. Çeyrek GSYH büyümesinin, yıllıklandırılmış olarak %2.3 olması
bekleniyor. Dün açıklanan ABD dayanıklı tüketim malı siparişlerinin
beklentileri oldukça üzerinde gelmesi ile dolardaki güçlenme eğilimi
devam etti. Bu doğrultuda, gelişen ülke kurlarının da satış baskısı
altında kaldığı görülmektedir. TL ise, bizim hesapladığımız 16 gelişen
ülke kurunun ortalamasına göre dün %1 daha zayıf performans
gösterirken, ayın tamamındaki zayıf performansını %7 civarına taşıdı.
EUR/USD paritesi bugün 1.1140 seviyesinden güne başlarken, USD/TL kuru
da 5.94 seviyesinin hafif üzerindeydi. Türkiye 5 yıllık CDS primi dün
22 baz puan artışla 461 baz puan oldu. Bugün ise piyasalarda, yurtdışı
gelişmelere bağlı olarak daha yatay bir eğilimi görülebilir."
Analizin tamamı için:
https://www.qnbfinansbank.com/medium/document-file-2293.vsf
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey