PİYASAYA BAKIŞ-Halk Yatırım/Tokalı: Politika faizinde ?enflasyonun hedeflenen patikası? belirleyici olacak

Halk Yatırım Araştırma Direktörü Banu Kıvcı Tokalı, Politika
faizinde ?enflasyonun hedeflenen patikası?nın belirleyici olacağını
vurguladı.
Banu Kıvcı Tokalı Foreks'e yaptığı açıklamada, Türkiye Cumhuriyet
Merkez Bankası'nın (TCMB) politika faizinde değişiklik yapmadığını
kaydederek, "TCMB bugünkü PPK toplantısında, genel beklentilere uygun
olarak, politika faiz göstergelerinde herhangi bir değişikliğe
gitmedi. Böylece, politika faizi olan bir haftalık repo ihale faiz
oranı %24, faiz koridoru da %22,5-25,5 bandında korunmuş oldu." diye
konuştu.
Ekonomik görünümde ciddi değişiklik olmadığını belirten Kıvcı
Tokalı, "Politika faiz göstergelerinde herhangi bir değişikliğe
gidilmemesine ek olarak, temel ekonomik dengelere dair genel görünümün
korunduğunu görüyoruz. İç talepteki yavaşlık devam ediyor dış talep
nispeten büyümeye katkı sağlıyor cari dengedeki iyileşme eğilimi
sürüyor enflasyon göstergelerinde bir miktar iyileşme olmakla
birlikte riskler devam ediyor." dedi.
Enflasyon görünümünde risk unsurlarının biraz daha ön planda
olduğuna işaret eden Banu Kıvcı Tokalı, sözlerini şu şekilde sürdürdü:
"Enflasyon görünümüne ilişkin olarak, iç talepteki yavaşlık
enflasyon risklerini azaltmada destekleyici unsur olmaya devam
ederken ithal girdi maliyetleri, önceki toplantı notunun aksine,
enflasyon risklerini artırıcı tarafa geçmiş görünüyor. Ayrıca, gıda
fiyatları ve enflasyon beklentilerindeki yüksek seyir de risk
unsurları arasında yer bulurken enflasyonda risklere karşı dikkatli
tutumun varlığını hissettiriyor.
Para politikasında, ?enflasyonun hedeflenen patikası? belirleyici
unsur olacak. Para politikası duruşuyla ilgili olarak, risklerin
artması durumunda ?ek sıkılaştırma?ya başvurulabileceği ifadesinin
yerine, politikanın ?enflasyon hedeflenen patikası?yla uyumlu
ayarlanacağı ifadesinin yer aldığını görüyoruz. TCMB?nin Ocak sonunda
yaptığı en son projeksiyonlarında, 2019 enflasyon tahmininin %15,2?den
%14,6?ya indirildiğini biliyoruz. Bu doğrultuda, enflasyonun
hedeflenen patikaya gerilememesi ve bunun da finansal istikrarsızlığa
neden olması halinde ilave sıkılaştırmadan bahsedebileceğiz tersi
durumda ise, yani enflasyon risklerinin azalması halinde, politika
faizinde indirimlerin gündeme gelebileceğine dair ilk sinyallerin
verildiğini düşünüyoruz.
Yıllık enflasyon Nisan ayında da yükseliş yönünde kalabilir, ancak
sonrasında düşüş beklentimizi koruyoruz. Nisan ayına dair ilk
beklentimiz, manşet enflasyonun yükselişte kalabilecek olmasına
karşın, çekirdek enflasyonun düşüş eğilimini koruyabileceği şeklinde.
Mayıs ayından itibaren de, manşet enflasyonda düşüşün başlayabileceği
ve sonraki aylarda da düşüşünü sürdürebileceği yönündeki görüşümüzü ve
yıl sonuna dair %14,5?lik tahminimizi koruyoruz. Bu doğrultuda da,
politika faizinde toplam 250 baz puanlık indirim olabileceğini
düşünmeye devam ediyoruz.

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey