Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Toparlanmanın sınırlı kaldığı küresel piyasalarda bu sabah risk
iştahı zayıflama eğiliminde. Bugün başlayacak ABD ve Çin arasındaki
ticaret görüşmeleri öncesinde Çin'de görece kayıplar sınırlı olsa da
genel olarak borsalarda aşağı yönlü baskı gözlemleniyor. Zayıflığın
arkasındaki temel neden de küresel yavaşlama endişeleri. Yavaşlama
kaygılarıyla beraber ABD on yıllık tahvil faizi %2,34 seviyesine kadar
gerilerken, verim eğrisi ters kalmaya devam ediyor. Küresel risk
iştahının takibi açısından önemli bir gösterge olan Japon Yeni de %0,3
civarında primli. Yurtdışı piyasalarda güçsüz görüntünün devam ettiği
ortamda, yurtiçi varlık fiyatlarında oynaklık dün de devam etti. Kurda
görece stabilite yaşansa da, ülke risk primimiz CDS ve tahvillerde
belirgin baskı gözlemledik. Endeks tarafında da sert satışlar yaşandı.
Zayıf risk ortamının yanı sıra bu sabah yüksek nakit kar payı
dağıtımı yapacak olan Tüpraş'ın etkisiyle endeks %1 civarında düşüşle
başlayabilir. Tüpraş'ın kar payı ödemesinin endekse yaklaşık %0,9
oranında negatif etki yapacağını hesaplıyoruz.
MAKROEKONOMİ
Haftalık veri takvimi için tıklayınız...
Küresel tahvil faizlerinin düşüşünü sürdürmesiyle yeni güne
başlıyoruz. ABD ve Çin arasındaki ticaret görüşmelerinin yeni turu da
bugün başlıyor. Bu hafta TL cinsi varlıkların performansındaki ayrışma
dikkatimizi çekiyor. Kur gevşemeyi sürdürürken, tahvil faizlerinde ve
borsada satış ağırlıklı bir performansın yaşandığı gözleniyor.
Küresel ekonominin zayıfladığına yönelik işaretler, Merkez
Bankalarının genişletici para politikalarına yöneleceği spekülasyonunu
artırmakta ve yatırımcıları tahvil piyasasına çekmekte. Avrupa Merkez
Bankası Başkanı Mario Draghi'nin de dün Euro Bölgesi'nde genişlemeci
para politikası duruşuna halen ihtiyaç duyulduğunu vurgulaması ve
küresel risklere işaret etmesi ardından ABD 10 yıllıkların faizi,
Aralık 2017'den bu yana en düşük seviyelerde bulunuyor, Almanya 10
yıllıkların faizi ise eksi bölgede ve Japonya 10 yıllıkların faizi de
2016 yılından bu yana en düşük seviyelerde.
ABD Başkanı Trump'ın ticaret temsilcisi Robert Lighthizer ve ABD
Hazine Bakanı Steven Mnuchin, bugün ve yarın ticaret görüşmeleri için
Beijing'de olacaklar. Çin tarafının temsilcisi olan Çin Başbakan
Yardımcısı Liu He'nin ise haftaya ABD'ye bir ziyaret gerçekleştirmesi
planlanıyor.
ECB Başkanı Draghi'nin dünkü konuşmasından satır başlarına
baktığımızda,
Draghi Euro Bölgesi'nin 2018 yılında büyüme hızında yavaşlama
yaşandığını, yavaşlamanın küresel ekonomideki belirsizlikten
kaynaklandığını ve bu sürecin 2019'da da devam edeceğini kaydetti.
Draghi, ECB'nin gerekirse planlanan faiz artışını daha fazla
ertelemeye hazır olduğunu belirtti.
Bugün makro veri tarafında TSİ 15.30'da ABD büyüme verisi, TSİ
13'de Euro Bölgesi tüketici güven endeksi, TSİ 16'da Almanya TÜFE ve
saat 10'da Türkiye'de mart ayına ilişkin ekonomik güven endeksi
açıklanacak.
ABD'de 4. çeyreğe ilişkin yıllıklandırılmış olarak çeyreklik GSYH
büyümesinin final verisi açıklanacak. ABD ekonomisi, yıllıklandırılmış
olarak çeyreklik bazda geçen yılın son çeyreğinde öncü verilere göre
%2,6 oranında büyümüştü. ABD ekonomisi, geçen yılın ilk çeyreğinde
%2,2, ikinci çeyreğinde %4,2 oranında ve üçüncü çeyreğinde ise %3,4
oranında büyüme sergilemişti. ABD'de geçen yılın ikinci yarısından
itibaren büyüme oranlarının gerilemesinde, özellikle tüketici
harcamaları ve ihracattaki zayıf seyrin etkili olduğu görülmekte. Bu
kapsamda, Trump yönetiminin vergi indirimi teşviklerinin olumlu
etkilerinin giderek azalması ve ABD ve Çin arasındaki ticaret
müzakerelerine yönelik belirsizliklerin, büyümeyi sınırlandırdığı
gözlenmekte. ABD'de 4. çeyreğe ilişkin yıllıklandırılmış olarak
çeyreklik GSYH büyümesinin, final verilere göre %2,4 seviyesinde
gerçekleşmesi beklenmekte.
TSİ 15.30'da ABD'de 4. çeyreğe ilişkin çeyreklik bazda Kişisel
Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksinin final verisi açıklanacak.
Çeyreklik bazda PCE, geçen yılın ilk çeyreğinde %2,5, ikinci
çeyreğinde %2 ve üçüncü çeyreğinde ise %1,6 seviyesinde gerçekleşerek
kademeli bir şekilde gerileme sergilemişti. Çeyreklik bazda çekirdek
PCE'nin ise, geçen yılın son çeyreğinde hafif yükselişle %1,7
seviyesinde gerçekleşmesi beklenmekte. Özellikle Fed'in, enflasyon
gelişmelerinde yakından takip ettiği PCE enflasyonunun, %2'lik hedefin
altındaki seyrini sürdürdüğü gözlenmekte ve bu durum Fed'in güvercin
tutumunu sürdürmesini desteklemekte.
Bugün de yoğun bir şekilde Fed bölgesel başkanlarının ve ECB
yetkililerinin konuşmaları bulunuyor. TSİ 16'da Güney Afrika Merkez
Bankası'nın, TSİ 22'de Meksika Merkez Bankası'nın faiz kararı
bulunuyor. Bankaların politika faizlerini sırasıyla %6,75 ve %8,25
seviyelerinde sabit tutması bekleniyor.
Dün ayrıca Dallas Fed Başkanı Robert Kaplan'ın konuşması dikkatle
takip edildi. Kaplan, Fed'in, faiz indirimini değerlendirmeye alması
için henüz erken olduğunu söyledi.
Türkiye Bankalar Birliği (TBB) Başkanı Sayın Hüseyin Aydın,
Türkiye'de yerleşik bankaların yurtdışında yerleşik bankalara likidite
vermedikleri veya bu bankalar ile TL-yabancı para takas işlemi
yapmadıkları, bu nedenlerle yurtdışı piyasalarda TL'nin faizinin çok
yükseldiği yönündeki değerlendirmelerin gerçeği yansıtmadığını
söyledi. Aydın, uluslararası piyasalarda swap işlemlerinde TL faiz
oranlarının yükselmesinin ana nedeninin yurtdışı yatırımcıların döviz
alımlarını yapmak için yeterli TL bulamamasından kaynaklandığını,
TL'nin ucuz olduğunu ve hep öyle kalacağını düşünerek elinde olmayan
TL ile hızlı bir şekilde ve yüksek miktarlarda döviz almaya kalkan
yatırımcıların satın aldıkları döviz için TL bulamadıklarını söyledi.
ŞİRKET HABERLERİ
Borusan Mannesmann Boru Sanayi ve Ticaret (BRSAN, Nötr): Şirketin
iştiraklerinden Borçelik Çelik Sanayii ve Ticaret A.Ş. 27 Mart 2019
tarihinde yaptığı Olağanüstü Genel Kurul toplantısında karşılıklı
iştirak ilişkisi bulunan Kerim Çelik Mamulleri İmalat ve Ticaret A.Ş.
ile birleşmesi neticesinde iktisap etmiş olduğu kendi paylarına
karşılık gelen tutarın 25mn TL'lik kısmının azaltımına karar vermiştir.
Buna göre 268mn TL olan şirket sermayesi 243mn TL'ye
azaltılacaktır. Şirketin sahip olduğu kendi hisselerinin bir kısmının
itfa edilmesi suretiyle gerçekleştirilen bu fon çıkışı gerektirmeyen
sermaye azaltımına bağlı olarak ortaklara herhangi bir sermaye payı
geri ödemesi yapılmayacak ve şirketin hisse adedin de herhangi bir
değişiklik olmayacaktır. Söz konusu sermaye azaltımı sonrasında %
10,68 olan iştirak oranı % 11,78 'e ulaşacaktır.
Halkbank (HALKB, Öneri "AL", Nötr): Uluslararası kredi
derecelendirme kuruluşu Fitch Ratings, Halkbank'ın kredi notunu
"B+"olarak teyit ederken, bankanın finansal kapasite notunu (VR)
negatif izlemeden (RWN) çıkardığını duyurdu. Kredi derecelendirme
kuruluşundan yapılan açıklamada, Halkbank'ın uzun vadeli döviz
cinsinden kredi notunun "B+" olarak teyit edildiği bildirildi.
Bankanın finansal kapasite notunun ise negatif izlemeden çıkarılarak
"b+" olarak teyit edildiği belirtilen açıklamada, bankanın uzun vadeli
kredi notu görünümünün ise negatif olduğu kaydedildi. Açıklamada,
"Bankanın finansal kapasite notunun negatif izlemeden çıkarılması,
Fitch'in Halkbank'ın bağımsız kredi profiline yönelik ABD'deki
potansiyel soruşturmalara ilişkin anlık risklerin azaldığı yönündeki
değerlendirmesini yansıtmaktadır. Fitch, bankanın finansal kapasite
notunu 2018 yılının ocak ayında negatif izlemeye almıştı."
değerlendirmesine yer verildi. Kaynak: AA
Karabük Demir ve Çelik Fabrikaları (KRDMA, KRDMB, KRDMD, Nötr):
Şirket 3,5 Milyon ton üretim kapasitesine ulaştıracak yatırımlardan
biri olan 4. Sürekli Döküm Makinesi İnşaat çalışmalarına başladı.
Yatırımın planlandığı şekilde ve kazasız olarak tamamlanması için tüm
yatırımın grubundan gerekli dikkat ve özenin gösterilmesini isteyen
Kardemir Genel Müdürü Dr. Hüseyin Soykan, yapılacak olan yatırımın
Kardemir, kent ve ülke sanayisi için hayırlara vesile olmasını diledi.
Soykan, "Makinenin kurulacağı alandaki saha hazırlık ve hol montaj
çalışmalarının tamamlanmasından sonra temel inşaatı başlayan 4.
Sürekli Döküm Makinesi yıl sonunda tamamlayarak devreye almayı
planlıyoruz" dedi. Kaynak: Matriks
İş GYO (ISGYO, Öneri "EKLE", Nötr): Şirket'in nakit ihtiyaçlarında
kullanılmak üzere İş Bankası'ndan (ISCTR, Öneri "AL", Nötr) 150 milyon
TL tutarında nakdi kredi kullanılmıştır.
SEKTÖR HABERLERİ
Otomotiv: 26/4/2014 tarihli ve 28983 sayılı Resmî Gazete'de
yayımlanan Katma Değer Vergisi Genel Uygulama Tebliğinin (III/C-2.4.)
bölümünden sonra gelmek üzere aşağıdaki bölüm eklenmiştir:
İkinci El Motorlu Kara Taşıtı Ticaretiyle İştigal Eden
Mükelleflerin Binek Otomobil Alımlarında KDV İndirimi 22/3/2019
tarihli ve 30722 sayılı Resmî Gazete'de yayımlanan 21/3/2019 tarihli
ve 845 sayılı Cumhurbaşkanı Kararı ile, ikinci el motorlu kara taşıtı
ticaretiyle iştigal eden mükelleflerce %18 KDV oranı uygulanarak satın
alınan binek otomobillerinin tesliminde KDV oranının %18 olarak
uygulanmasına karar verilmiştir. Buna göre, söz konusu Kararın
yürürlüğe girdiği 22/3/2019 tarihinden itibaren ikinci el motorlu kara
taşıtı ticaretiyle iştigal eden mükelleflerce - %1 KDV oranı
uygulanarak satın alınan binek otomobillerinin tesliminde %1,- %18 KDV
oranı uygulanarak satın alınan binek otomobillerinin tesliminde %18
KDV oranı uygulanacaktır.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Kiler GYO (KLGYO, Nötr): Şirket'in bankalara olan kısa ve uzun
vadeli kredileri protokol imzalanarak yeniden yapılandırılmıştır.
İmzalanan protokol çerçevesinde ilk yıl geri ödemesiz olmak üzere
kredi vadesi ortalama 3 yıldır. Yapılandırma işlemi kapsamında gerekli
teminatlar sağlanarak dövizli krediler Türk Lirasına çevrilerek
yapılandırma işlemi tamamlanmıştır. Diğer yandan, Şirket Biscon
Yapı'ya 5mn TL'si peşin olmak üzere 31,3mn TL'ye arsa sattığını
duyurdu. Söz konusu satış işlemi kapsamında yaklaşık 10mn TL(KDV
hariç)'ye denk gelen tutar bir müteahhit firma ile Şirket arasında
yapılan barter(takas) sözleşmesi kapsamında devredilecek olup ilişkili
taraf Biskon Yapı A.Ş. ile yapılan işlem bedeli 21,4mn TL (KDV
hariç)'dir. Bu çerçevede, müteahhit firmaya yapılacak devirlerde
hakediş oldukça Biskon Yapı A.Ş. tarafından gerçekleştirilecektir.
Link Bilgisayar Sistemleri (LINK, Sınırlı Pozitif): Şirket
19.10.2017 tarihli özel durum açıklamasında tarafına Şirket
hissedarlarından verilen bilgiye istinaden, Şirketin faaliyetlerinin
veya varlıklarının bir bölümünün veya tamamının satışı, ya da bir
şirketle birleşmesi veya bir yatırımcı ile birlikte yeni bir şirket
kurulması da dahil olmak üzere, stratejik işbirliği olanaklarının
araştırılması konularında, Şirketin hakim ortakları ile Pragma
Finansal Danışmanlık Hizmetleri Ticaret A.Ş. arasında 19.10.2017
tarihinde bir finansal danışmanlık ve aracılık sözleşmesi imzalandığı
duyurulmuştu. Dün itibariyle söz konusu süreçte, Şirketin hakim
hissedarlarıyla bir potansiyel alıcı arasında yukarıda belirtilen
kapsamda görüşmelere başlanmış ve devam etmektedir. Süreçle ilgili
yeni bir gelişme olması halinde ilgili mevzuat hükümlerine uygun
olarak kamuoyu bilgilendirilmeye devam edilecektir.
FAİZ PİYASALARI
Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti kademeli bir şekilde
yükselmeye devam ediyor. Haftalık repo ihalesinin açılmamasıyla
birlikte koridorun üst bandından piyasayı fonlamaya devam eden Merkez
Bankası, piyasanın ağırlıklı ortalama fonlama maliyetini %24,56
seviyesinden %24,69 seviyesine taşıdı. Ağırlıklı ortalama fonlama
maliyetinin kademeli bir şekilde cuma günü itibarıyla %25,5 seviyesine
yükselmesi beklenmekte. Merkez Bankası dün piyasayı toplamda 92,9
milyar TL fonladı. Önceki gün toplam fonlama miktarı 89,4 milyar TL
idi. Bu fonlamanın 50 milyar TL'si stok haftalık repodan, 42,9 milyar
TL'si ise koridorun üst bandı olan %25,5 seviyesinden gerçekleşti.
Küresel büyümeye yönelik artan endişeler, ABD ve Çin arasında
devam eden müzakerelere yönelik belirsizlikler ve Brexit sürecindeki
belirsizlikler, piyasalarda güvenli liman niteliğindeki varlıklara
ilgiyi artırmakta. Bu belirsizliklerin katkısıyla gelişmiş ülke Merkez
Bankalarının para politikalarını sıkılaştırmaktan vazgeçecekleri ve
gevşeme yanlısı bir tavır takınacakları beklentisi de tahvil
faizlerinin gevşemesine imkan sağlamakta. Aralık 2017'den bu yana en
düşük seviye olan %2,34 seviyesine kadar gevşeyen ABD 10 yıllıkların
faizi, bu sabah saatlerinde %2,35'lerde seyretmekte. Almanya 10
yıllıkların faizi cuma gününden bu yana eksi bölgede kapanış yapmakta
ve -%0,08'lerde.
Bu hafta TL cinsi varlıkların performansındaki ayrışma dikkatimizi
çekmekte. Kur gevşemeyi sürdürürken, tahvil faizlerinde ve borsada
satış ağırlıklı bir performansın yaşandığı gözlenmekte. TL
likiditedeki sıkılaşmayla birlikte yurtiçinde verim eğrisinin (faiz
ile vade arasındaki ilişkiyi gösteren eğri) genelinin yukarı kaydığı
gözleniyor. Bu kapsamda, 2 yıllık gösterge kağıdın faizi dün günü 46
baz puanlık artışla %20,44 seviyesinden sonlandırdı. 10 yıllık
gösterge kağıdın faizi de 72 baz puanlık artışla %18,21 seviyesine
yükseldi."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey