ANALİZ-Şirket Haberleri(Oyak Yatırım)

Oyak Yatırım ( http://www.oyakyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Şirket Haberlerini Değerlendirme Analizi:
"EKGYO: Emlak Konut GYO 4Ç18'de piyasa beklentilerinin altında
171mn TL net kar açıkladı (Piyasa Bekl: 492mn TL net kar). Açıklanan
net kar rakamı geçen yılın aynı dönemine göre %75 aşağıdadır ve bir
önceki çeyrek rakamının %639 altındadır. Şirketin satış gelirleri
4Ç18'de anahtar teslim projelerinden artan gelir kaydı sebebiyle
yıllık bazda %15 artarak 1,260mn TL olmuştur (Piyasa Bekl: 1,399mn
TL). FAVÖK rakamı ise 4Ç18'de geçen yılın aynı dönemine göre %62
düşüşle 238mn TL olarak gerçekleşmiştir (Piyasa Bekl: 693mn TL). Yılın
son çeyreğinde şirketin FAVÖK marjı geçen yılın aynı dönemine göre
38.3 puan daralma göstererek %18.9 olmuştur. Gelir paylaşımlı
projelere göre düşük marjı olan anahtar teslim projelerin satış
gelirleri içerisindeki ağırlığının %72?ye yükselmesi (4Ç17: %8) FAVÖK
marjı düşüşünde etkili olmuştur). Diğer yandan, şirketin Net Borcu
2,856mn TL olarak gerçekleşirken, Net Borç/FAVÖK çarpanı ise 2.1x
olmuştur.
NTHOL: Net Holding 4. Çeyrekte geçen senenin %73 üzerinde 536mn TL
net kar açıkladı. Satış gelirleri ve FAVÖK geçen seneye göre sırasıyla
%1 ve %49 düşse de yaklaşık 430mn TL tutarındaki gayrimenkul makul
değer artışı ile birlikte kur farkı karları net karda zıplamaya neden
oldu. Net borç geçen çeyreğe göre %12 düşerek 774mn TL?ye ulaştı. Net
borç/FAVÖK ise 4.0x olarak gerçekleşti.
ODAS: Odaş 4. çeyrekte beklentimiz olan 131mn TL?nin altında 20mn
TL net kar açıkladı. Bunda 131mn TL?lik ertelenmiş vergi giderleri rol
oynadı. Sonuçlarla ilgili herhangi bir piyasa beklentisi bulunmuyordu.
FAVÖK 37mn TL ile beklentimiz olan 41mn TL?ye yakın geldi. Bu çeyrekte
Çan santrali 38mn TL FAVÖK yarattı. Net borç geçen çeyreğe göre %6
azalarak 1.55 milyar TL?ye geriledi. Şirket %117 sermaye artırımı ile
sermaye finansal yapısını güçlendirdi. Ayrıca Çan?ın elektrik
satışlarının %45?inin dolar endeksli olacağının açıklanmasını da
olumlu buluyoruz. Şirket için en kötünün geride kalmış olabileceğini
düşünüyor ve %46 yükselme potansiyeli ile AL tavsiyesi vermeye devam
ediyoruz.
TRGYO: Torunlar GYO 4Ç18'de piyasa beklentilerinin üzerinde
2,330mn TL net kar açıkladı (Piyasa Bekl: 587mn TL net kar). Açıklanan
net kar rakamı geçen yılın aynı dönemine göre %584 yukarıdadır ve bir
önceki çeyrek rakamının %339 altındadır. Şirketin satış gelirleri
4Ç18'de yıllık bazda %19 düşerek 284mn TL olmuştur (Piyasa Bekl: 314mn
TL). FAVÖK rakamı ise 4Ç18'de geçen yılın aynı dönemine göre %26
düşüşle piaysa beklentisi olan 138mn TL?ye paralel, 132mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Yılın son çeyreğinde şirketin FAVÖK marjı geçen yılın
aynı dönemine göre 4.5 puan daralma göstererek %46.5 olmuştur.
Operasyonel olarak sonuçlar büyük ölçüde beklentilere paralel iken 1.7
milyar TL tutarındaki gayrimenkul yeniden değerleme gelirleri (4Ç17:
374mn TL) net karda önemli ölçüde sapmaya sebebiyet vermiştir.
Şirketin Net Borcu 4Ç18 itibariyle 3,990mn TL olarak gerçekleşirken,
Net Borç/FAVÖK çarpanı ise 4.8x olmuştur (3Ç18: 5.1x). "

https://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20190312.pdf


*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey