Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Haftanın son işlem gününde risk iştahı zayıf seyrediyor. ABD
vadeliler baskı altında kalmaya devam ederlerken, Asya'daki satıcılı
görüntü belirgin. Dün Avrupa Merkez Bankası'ndan piyasa dostu adımlar
gelse de, büyüme ve enflasyon tahminlerinin ciddi bir şekilde aşağıya
revize edilmesi piyasalarda tedirginlik yarattı. Bu sabah da Çin'den
ticaret verilerinin zayıf gelmesi piyasalar üzerinde ilave baskı
yaratıyor. Bu kapsamda, bugün ABD'den öğleden sonra açıklanacak tarım
dışı istihdam verisi mevcut risk ortamına göre fiyatlanabilir.
Beklentileri karşılamayacak bir veri piyasalardaki satışları
artırabilir. (Kötü veri = kötü veri) Diğer yandan, iyi bir veri tek
başına küresel yavaşlama endişelerini hafifletmeye yetmeyebileceği
gibi Dolar'da güçlenmeye sebebiyet verebilir ki bu da yine risk
iştahını daha da zayıflatabilir. Bu ortamda, risk primimizde yaşanan
artışla birlikte (5 yıllık CDS 329) negatif ayrışan BIST100 endeksi de
haftayı zayıf bir görüntüyle kapatabilir. Aylık ortalamasının altında
kapatan endeks için 101bin seviyesi hedef olarak izlenebilir.
MAKROEKONOMİ
Bu hafta Çin'in büyüme hedefini düşürmesi ve OECD'nin küresel
büyüme tahminlerini aşağı çekmesi ardından ECB'nin de büyüme ve
enflasyon beklentilerini aşağı çekmesi küresel büyüme endişelerinin
canlılığını korumasını sağlıyor. Özellikle ECB'nin beklentilerden daha
güvercin bir duruş sergilemesi sonrası, öngörülenden daha şiddetli bir
atmosferin olup olmadığı konusunda piyasa katılımcıları endişelenmiş
gözüküyor. Borsalarda gördüğümüz satış baskısının bir nedeni de bu.
Nitekim ECB Başkanı Draghi, Euro Bölgesi'nde ekonomik yavaşlamanın
daha önceki tahminlerinden daha uzun ve şiddetli olacağını belirterek,
bu yıl ve gelecek yıla dair ekonomik büyüme tahminlerinin
düşürüldüğünü söyledi. ECB'nin faiz yönlendirmesini değiştirerek faiz
artırımlarını ötelemesi ve bankalara daha çok kredi vermek için hazır
olduğunu göstermesi ardından ise Euro, 2017 yılından bu yana en düşük
seviyeye ve Almanya ve Fransa 10 yıllıklarının faizi de 2016 yılından
bu yana en düşük seviyeye geriledi.
" ECB Başkanı Draghi, kısa vadeli büyüme görünümünün beklenenden
zayıf olduğunu vurgulayarak, enflasyonun yıl sonuna doğru gerilemeyi
sürdüreceğini ifade etti. Buna göre, Euro Bölgesi için 2019 büyüme
tahmini %1,7'den %1,1'e ve 2020 yılı için büyüme tahmini %1,7'den
%1,6'ya düşürüldü. Euro Bölgesi için 2019 enflasyon tahmini %1,6'dan
%1,2'ye, 2020 tahmini %1,7'den %1,5'e gerilerken, 2021 tahmini ise
%1,8'den %1,6'ya düşürüldü.
" ECB, olumlu kredi şartlarının korunması (Avrupa bankalarının,
ECB'den daha önce aldıkları borçları çevirmeleri) ve para
politikasının reel ekonomiye sorunsuz aktarımının devam etmesine
yardımcı olması amacıyla yeniden Hedefli Uzun Vadeli Refinansman
Operasyonu (TLTRO) düzenlemeye karar verdi. Bu uygulama Eylül 2019'da
başlayacak ve Mart 2021'de sona erecek. Her bir TLTRO için vade 2 yıl
olacak ve operasyonda karşı taraflar 28 Şubat 2019'daki uygun kredi
stoklarının %30'una kadar borçlanabilecekler.
Veri tarafında ise bugün ABD tarım dışı istihdam günü.
TSİ 16:30'da ABD'de şubat ayına ilişkin tarım dışı istihdam
değişimi verisi açıklanacak. ABD'de tarım dışı istihdam ocak ayında
304 bin kişi artış göstermişti. ABD'de tarım dışı istihdamın, şubat
ayında ise 180 bin kişiye gerilemesi beklenmekte. İşsizlik oranının
%4'ten %3,9'a gerilemesi beklenmekte. Ortalama saatlik kazançlarında
yıllık %3,3 artması öngörülmekte.
" Tarım dışı istihdam son 1 yıllık dönemde en yüksek seviyeyi
geçen yılın şubat ayında 330 bin kişiyle görmüştü. Geçen yıl tarım
dışı istihdamda en düşük seviye ise eylül ayında 108 bin kişi olarak
kayıtlara geçmişti. ABD'de istihdam piyasasının, ücretlerdeki
artışlarla birlikte sıkı konumunu görece sürdürdüğü gözlenmekte.
Bugün ECB Yönetim Kurulu üyelerinin konuşmaları bulunuyor. TSİ
11'de Ewald Nowotny'nin ve TSİ 19.30'da Yves Mersch'in konuşması
bulunmakta.
Haftaya yurtiçinde dördüncü çeyreğe ilişkin büyüme rakamlarını
takip edeceğiz. Perşembe günü ocak ayına ait sanayi üretimi, TCMB
beklenti anketi ve cuma günü işsizlik oranı ile bütçe dengesi
açıklanacak.
" Pazartesi günü 2018 yılının dördüncü çeyreğinde % kaç
büyüdüğümüze işaret edecek büyüme verisini takip edeceğiz. Reuters
anketine göre Türkiye ekonomisinin dördüncü çeyrekte %2,7 daralması,
2018 yılının genelinde %2,6 büyümesi bekleniyor.
Haftaya yurtdışında,
" Pazartesi günü Almanya sanayi üretimi, ABD perakende satışlar,
" Salı günü İngiltere sanayi üretimi, ABD TÜFE, İngiltere
Başbakanı May'in revize edilmiş Brexit anlaşmasını 12 Mart'ta
parlamentoya sunması bekleniyor.
" Çarşamba günü Euro Bölgesi sanayi üretimi, ABD ÜFE ve
dayanıklı mal siparişleri,
" Perşembe günü Çin sanayi üretimi, perakende satışlar ve
işsizlik oranı Almanya TÜFE,
" Cuma günü ABD sanayi üretimi, Japonya Merkez Bankası faiz
kararı öne çıkıyor.
ŞİRKET HABERLERİ
Aksa Enerji (AKSEN, Nötr): 2018 yılına ait konsolide finansal
tabloların açıklanması için SPK tarafından Şirket'e 18.03.2019 (dahil)
tarihine kadar ek süre tanınmıştır.
AG Anadolu Grubu Holding (AGHOL, Nötr): Holding 2018 yılının son
çeyreğinde 282,8mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydetmiştir. Bir
önceki yılın aynı döneminde Holding 437,5mn TL ana ortaklık net dönem
zararı kaydetmişti. Satış gelirleri son çeyrekte bir önceki yılın aynı
dönemine göre %23 oranında artan Holding'in FAVÖK'ü ise %22 oranında
artarak 1 milyar TL olmuştur. Son çeyrek kar rakamına rağmen Holding
2018 yılını 1.114mn TL ana ortaklık net dönem zararı ile kapamıştır.
2017 yılı Holding ana ortaklık net dönem zararı ise 130,1mn TL idi.
MLP Sağlık Hizmetleri (MPARK, Sınırlı Negatif): Şirket'in
4Ç2018'deki net dönem karı 30,4mn TL olmuştur. Piyasa beklentisi 55mn
TL ana ortaklık net dönem karı idi. Şirket bir önceki yılın aynı
döneminde 54,8mn TL zarar açıklamıştı. Satış gelirleri geçen yılın
aynı dönemine göre %25,3 oranında artan şirketin brüt karı ise %10,8
oranında artmış ve 138,2mn TL olmuştur. Operasyonel giderleri %3,6
artış göstermiş ve 81,5mn TL olmuştur. Böylece şirket 55,1mn TL
faaliyet karı kaydetmiştir. Finansman tarafında 8,8mn TL gider
kaydedilmiş ve 7,1mn TL vergi gideri sonrası Şirket'in 4Ç2018'deki net
dönem karı 30,4mn TL olmuştur. 4. Çeyrek sonuçlarıyla birlikte
şirketin 2018 yılı ana ortaklık net dönem zararı 127,7mn TL olarak
gerçekleşmiştir.
Petkim (PETKM, Öneri "AL", Nötr): Şirket ile hakim ortağı SOCAR
Türkiye Enerji A.Ş. (STEAŞ) arasında yapılan görüşmeler neticesinde
STEAŞ'tan Rafineri Holding A.Ş.'nin (Rafineri Holding) %30 payının 720
milyon USD karşılığında alınması yönünde bir hisse satış ve devir
sözleşmesi (Sözleşme) imzalandığı 09.01.2018 tarihinde kamuya
açıklanmıştı. Sözleşmeyle, şirket STAR Rafineri A.Ş'de dolaylı olarak
%18 pay sahibi olacaktır. Sözleşme uyarınca, Rafineri Holding'in
%30'luk hissesinin devir bedeli olan 720 milyon USD'nin ödemesinin üç
eşit taksitte yapılması öngörülmüştür. İlk ödeme 09.01.2018 tarihinde
ikinci ödeme 27.09.2018 tarihinde yapılmıştır. Son ödeme ise
hisselerin devri ile birlikte Kapanış Tarihi olarak tanımlanan bir
tarihte yapılacak olup, sözleşme ile Kapanış tarihinin en geç
31.03.2019 olması belirlenmişti. Şirket'in nakit pozisyonunun daha da
güçlendirilmesi amacıyla, STEAŞ ile yapılan görüşmeler neticesinde,
Kapanış ve dolayısıyla 3. taksit ödemesi için belirlenen tarihin en
geç 30.06.2020 olarak belirlenmesini teminen Sözleşme'nin tadil
edilmesi yönünde mutabakata varılmış ve Sözleşme bu doğrultuda tadil
edilmiştir.
Şişecam (SISE, Nötr): Şişecam'ın 7 yıl vadeli dolar cinsi eurobond
ihracında ilk getiri beklentisi %7,375 ile %7,5 aralığında belirlendi.
(Kaynak: Reuters)
Yapı Kredi (YKBNK, Öneri "AL", Nötr): Yapı Kredi'nin 500mn USD
tutarında 5,5 yıl vadeli tahvil ihracına çıkarken ihraçta getiri
beklentisi %8,25 civarı olarak belirlendi. (Kaynak: Reuters)
Zorlu Enerji (ZOREN, Nötr): Zorlu Enerji, elektrik satışı,
elektrikli araç kiralaması, elektrikli araç şarj istasyonlarının
kurulumu ve enerji yönetim sistemi geliştirilmesi alanlarında faaliyet
göstermek üzere kurulan "ZES Dijital Ticaret" şirketine 4mn TL sermaye
payı ile tek kurucu ortak olarak katıldı.
SEKTÖR HABERLERİ
Otomotiv: Otomotiv Endüstrisi İhracatçılar Birliği (OİB)
verilerine göre otomotiv sanayi ihracatı Şubat ayında Türkiye'nin
başlıca ihracat destinasyonu olan Avrupa ülkelerine yapılan ihracatın
gerilemesi ve euro/dolar paritesindeki gerileme sonucu %9 azalarak 2,5
milyar dolara indi.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Adana Çimento (ADANA, ADBGR, ADNAC, Sınırlı Pozitif): Şirket
07.03.2019 tarih 3 / 6 sayılı Yönetim Kurulu Kararı doğrulusunda
sermayesine %20 oranında sahip olduğumuz Omsan Lojistik A.Ş.'nin
şirket mülkiyetinde olan hisselerinin tamamının 107.740.000 TL bedel
ile OYAK-Ordu Yardımlaşma Kurumu'na satılmasına karar verilmiştir.
Sermaye Piyasası mevzuatı gereğince, söz konusu pay devirlerine
ilişkin olarak Ernst&Young Kurumsal Finansman Danışmanlık A.Ş.'ye
değerleme çalışması yaptırılmıştır. Yapılan değerleme çalışması
sonucu, Omsan Lojistik A.Ş. toplam değeri 538.700.000 TL olarak
belirlenmiştir.
Mardin Çimento (MRDIN, Pozitif): Şirketin 07.03.2019 tarih 15 / 36
sayılı Yönetim Kurulu Kararı doğrulusunda sermayesine %20 oranında
sahip olduğu Omsan Lojistik A.Ş.'nin şirket mülkiyetinde olan
hisselerinin tamamının 107.740.000 TL bedel ile OYAK-Ordu Yardımlaşma
Kurumu'na satılmasına karar verilmiştir. Sermaye Piyasası mevzuatı
gereğince, söz konusu pay devirlerine ilişkin olarak Ernst&Young
Kurumsal Finansman Danışmanlık A.Ş.'ye değerleme çalışması
yaptırılmıştır. Yapılan değerleme çalışması sonucu, Omsan Lojistik
A.Ş. toplam değeri 538.700.000 TL olarak belirlenmiştir.
FAİZ PİYASALARI
Merkez Bankası'nın piyasayı fonlama miktarı 70 milyar TL'den 73
milyar TL'ye yükseldi. Fonlamanın tamamı haftalık repodan karşılandı
ve ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %24 seviyesinde sabit kaldı.
Dün küresel tahvil faizlerinde İtalya başta olmak üzere düşüşler
gözlendi. ABD 10 yıllıklarının faizi, günlük 5 baz puan ECB'nin
güvercin duruşuyla İtalya 10 yıllık tahvil faizi günlük 12 baz puan,
Almanya ve Fransa 10 yıllıkların faizi sırasıyla günlük 6 ve 9 baz
puan geriledi.
" ABD 10 yıllık hazine tahvillerinin faizi, dün güne %2,69
seviyesinden başlarken gün içerisinde %2,63-%2,69 bandında hareketin
ardından küresel risk iştahının baskılanması ve güvenli liman
talebinin artmasıyla günü 5 baz puan düşüşle sonlandırdı. Kapanışı
%2,64 seviyesinden yapan 10 yıllık tahvil faizi, tarım dışı istihdamı
beklerken bugün bu seviyelerde yatay bir görünüm sergilemekte.
Yurtiçi tahvil piyasasında faizlerde, TL'deki kısmi değer kaybının
etkisiyle sınırlı artışlar gözlendi. Bu kapsamda, 2 yıllık gösterge
kağıdın faizi 12 baz puanlık artışla %18,80 seviyesine yükselirken, 10
yıllık gösterge kağıdın faizi 3 baz puanlık artışla %15,43 seviyesine
yükseldi."
*******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey