Ana SayfaANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)----

ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

04 Mart 2019 - 08:56 borsagundem.com

Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"ABD ve Çin'in ticaret savaşını bitirmeye yakın olduğuna yönelik
haber akışı ile birlikte haftaya risk pozitif bir görüntüyle
başlıyoruz. ABD vadeliler %0,5 civarında alıcılı bir görüntü
sergilerlerken, Asya tarafında Çin borsaları en çok kazanlar arasında.
Çin Şanghay borsası %2,5'e yakın alıcılı bir seyir izliyor. Diğer
yandan, Trump'ın güçlü Dolar eleştirisiyle Dolar da haftaya yatay
başlıyor. Geçen hafta negatif ayrışan TL ise, pozitif risk ortamı ve
Dolar'daki yatay görüntüyle birlikte bu sabah sınırlı da olsa değer
kazanma eğiliminde. Bu kapsamda, BIST100 endeksi de haftaya %0,4
civarında alıcılı görüntüyle başlayabilir. Cuma günü TL'de yaşanan
değer kaybı endeks üzerinde baskı yaratırken, kurda oynaklığın da
arttığını gözlemledik. Kurdaki oynaklığın artması bir miktar endekste
temkinli fiyatlamaları beraberinde getirebilir. Bu kapsamda, olası
yükselişlerde 104bin direnci civarına satıcılar güçlenebilir. Sabahtan
açıklanacak şubat enflasyonu sonrasında piyasalar politika faizinde
bir değişiklik beklenmeyen TCMB toplantısı fiyatlamasına girebilir.
Enflasyonun beklentilere (aylık: %0,4) yakın veya daha düşük gelmesi
durumunda, piyasalar bir miktar da olsa nisan ayında ilk faiz indirimi
fiyatlamasına girebilir ki bu da kurda oynaklığı biraz daha
artırabilir. Halihazırda piyasa beklentisi ağırlıklı olarak TCMB'nin
faiz indirimine haziran ayında başlayacağı yönünde. Nisan ayında ilk
faiz indirimine başlamasını öngören katılımcıların azınlık olduğunu
görmekteyiz.

MAKROEKONOMİ

Haftaya yurtiçinde şubat ayı enflasyon verisiyle başlıyoruz.
Çarşamba günü de TCMB faiz kararını takip edeceğiz.
Bugün saat 10'da şubat ayına ait enflasyon verisi açıklanacak.
Tanzim satışların başladığı ay olması açısından şubat ayı özelinde
gıda enflasyonun seyri daha dikkat çekici olacak. Ocak ayında gıda
fiyatlarında aylık %6'yı aşan bir yükseliş gözlemlemiştik.
Enflasyon verisi öncesi iki çalışmayı takip etmekteyiz. Biri
Türk-İş raporu, diğeri İTO enflasyon verisi.
Türk-İş'in açıkladığı Ankara'da hesaplanan gıda enflasyonu şubat
ayında aylık %1 arttı.
Cuma günü İstanbul'da perakende fiyatların seyrini takip ettik.
Buna göre İTO enflasyonu şubatta aylık %0,98 artarken, gıda
fiyatlarındaki artış Türk-İş'in açıkladığı gıda enflasyonun hafif
üzerinde %1,45 artış gösterdi. Aylık bazda dikkat çeken diğer
kalemlere baktığımızda, sağlık %3,06 artarken giyim kalemi %1,27 düşüş
gösterdi.
Bu doğrultuda tanzim satışlarının da katkısıyla gıda fiyatlarında
dalgalanma boyutunun hafiflediğini ve ılımlı bir seyir izlediğini
görüyoruz. Neticede manşet enflasyonun şubat ayında aylık %0,4
oranında gerçeklerek yıllık enflasyonun %20,35 seviyesinden %19,9'a
gevşemesi beklenmekte.
Merkez Bankası'nın 6 Mart'ta PPK toplantısı bulunuyor, bankanın
politika faizini %24 seviyesinde sabit tutması beklenmekte. Reuters
anketine göre anket katılımcılarının çoğunluğunun, Merkez Bankası'nın
ilk faiz indirimine başlamasını öngördüğü ayın haziran olduğunu
görüyoruz. Nisan ayında ilk faiz indirimine başlamasını öngören
katılımcıların azınlık olduğunu görmekteyiz. Neticede Merkez
Bankası'nın faiz indirim döngüsüne haziran ayıyla başlaması ve
indirimlerin ağırlıklı olarak toplamda 500 baz puana kadar ulaşması
beklenmekte.
Bugün yurtdışında dikkat çekici bir veri takvimi bulunmuyor. TSİ
12.30'da Euro Bölgesi Sentix tüketici güven endeksi izlenecek.
ECB faiz kararı, ABD tarım dışı istihdam ve Çin Ulusal Halk
Kongresi bu haftanın enleri. Bununla birlikte ABD-Çin'in, ABD
tarifelerine son verebilecek bir anlaşmaya yakın olmaları risk
iştahını şekillendirmeye devam ediyor. Wall Street Journal'a göre iki
ülke 27 Mart'ta nihai bir ticaret anlaşmasına varabilir gözüküyor.
Bu hafta Çin'in yıllık Ulusal Halk Kongresi başlıyor. Bu meclis
toplantılarında Çin'in 2019 yılı ekonomik büyüme hedefinin ve savunma
bütçesinin artışı gibi kritik konuların belirlenmesi bekleniyor.
Küresel ve bölgesel zayıflayan ekonomik görünüm nedeniyle ECB'nin
politika faizinde herhangi bir değişiklik yapması beklenmiyor.
Ekonomik görünüme yönelik yorumlar dikkat çekici olabilir.
Ocak ayında 304 bin kişi ile beklentilerin üzerinde artan ABD
tarım dışı istihdamın şubat ayında 180 bin kişi artması öngörülüyor.
Haftanın geri kalanına genel olarak baktığımızda,
Yurtdışında salı günü küresel hizmet PMI verileri ve Euro Bölgesi
perakende satışlar verisi açıklanacak. Çarşamba günü ABD ADP özel
sektör istihdam, fabrika siparişleri ve dış ticaret dengesi perşembe
günü ECB faiz kararı ile ardından ECB Başkanı Draghi'nin konuşması ile
Euro Bölgesi dördüncü çeyrek büyümesi cuma günü de ABD tarım dışı
istihdam, Çin dış ticaret dengesi ve Japonya büyümesi açıklanacak.

ŞİRKET HABERLERİ

Adana Çimento (ADANA, ADBGR ADNAC, Sınırlı Pozitif): Şirket
4Ç2018'de 339,9mn TL net dönem karı elde etmiştir. Bir önceki yılın
aynı çeyreğinde 34,1mn TL kar elde edilmişti. Son çeyrekte yatırım
faaliyetlerinden elde edilen 344,5mn TL gelir yüksek kar
açıklanmasında etkili olmuştur. (Şirket son çeyrekte 346,7mn TL
iştirak satış karı elde ederken bu, Grup'un sermayesine %49 oranında
sahip olduğu OYKA Kağıt Ambalaj San. ve Tic. A.Ş. hisselerinin 513,6mn
TL bedel karşılığında satılmasıyla elde edilen satış karını
göstermektedir.) Şirket'in brüt karı ise aynı dönemler itibariyle %34
oranında azalarak 4Ç2018'de 30,5mn TL'ye gerilemiştir. Diğer yandan,
Şirket'in yılın son çeyreğindeki brüt kar marjı ise %23 ile bir önceki
yılın aynı dönemindeki %31'in altında kalmıştır. İştirak satış karının
önemli etkisiyle 2018 yılındaki net dönem karı 483,1mn TL
gerçekleşerek bir önceki yıl elde edilen 126mn TL'lik net dönem
karının oldukça üzerinde gerçekleşmiştir.
Bolu Çimento (BOLUC, Nötr): Şirket 4Ç2018 2,2mn TL zarar
kaydetmiştir. Piyasa beklentisi Şirket'in bu çeyrekte 3mn TL kar elde
etmesi yönündeydi. Bir önceki yılın aynı çeyreğinde ise 35,5mn TL kar
elde edilmişti. Satış gelirleri son çeyrekte bir önceki yılın aynı
dönemine göre %30,7 oranında azalan Şirket'in brüt karı da aynı
dönemler itibariyle %61 oranında azalarak 4Ç2018'de 21,8mn TL'ye
gerilemiştir. Ayrıca, net finansman giderlerinde 14,6mn TL artış
yaşanmıştır. Şirket'in yılın son çeyreğindeki brüt kar marjı ise %19
ile bir önceki yılın aynı dönemindeki %34'ün altında kalmıştır. Son
çeyrek finansalları ile birlikte Şirket'in 2018 yılı karı 69,5mn TL
olarak gerçekleşerek bir önceki yıla göre %41 oranında azalmıştır.
Gözde Girişim (GOZDE, Sınırlı Negatif): Şirket 4Ç2018'de 855,6mn
TL net dönem karı açıklamıştır. 4Ç2017'deki net dönem karı 2.062mn TL
idi. Karın azalmasındaki ana neden finansal yatırımların değer düşüşü
kaynaklı (Şok Marketler) diğer faaliyet gelirlerindeki azalmadır.
Gözde girişimin brüt karı %43,6 artışla 5,5mn TL olurken, operasyonel
giderler %21,5 artışla 9,2mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden
gelirler ise 4Ç2017'deki 2.129mn TL'den 4Ç2018'de 890,9mn TL'ye
gerilemiş ve karın bu çeyrekte düşük gerçekleşmesinde ana etken
olmuştur. Finansman giderleri %50 azalışla 31,6mn TL olurken, net
dönem karı da 855,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. 4. Çeyrekteki net
dönem karına karşın şirketin 2018 yılı genelindeki net dönem zararı
682,9mn TL olmuştur. 2017 yılındaki net dönem karı 1.990mn TL idi.
Petkim (PETKM, Öneri "EKLE", Sınırlı Negatif): Şirket 2018 yılının
son çeyreğinde 43,8 net dönem zararı kaydetmiştir. Piyasa beklentisi
77mn TL, bizim beklentimiz ise 94mn TL ana ortaklık net dönem karı
yönündeydi. Şirket 4Ç2017'de 365,1mn TL ana ortaklık net dönem karı
kaydetmişti. Tahminimizdeki sapmada brüt karlılığın beklentimizin
altında gerçekleşmesi etkili olmuştur. Petkim üretim kompleksinde
yaklaşık olarak her 4 yılda bir yapılan büyük bakım, son çeyrekte
karlılığı negatif etkilemiştir. Etilen kapasite kullanım oranı bakım
nedeniyle %38'e gerilemiştir. Ayrıca etilen nafta marjının son
çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %25, bir önceki yılın aynı çeyreğine
göre %32 oranında gerilemesi de karlılığı negatif etkilemiştir. Son
çeyrekte satış miktarı bakım nedeniyle bir önceki yılın aynı dönemine
göre %26 oranında azalarak 364bin tona gerilemiştir. Diğer taraftan
satış gelirleri ise aynı dönemde kurlardaki artışın olumlu katkısıyla
%3,6 oranında artış kaydederek 2.032mn TL'ye ulaşmıştır. Brüt kar ise
etilen tesisindeki bakımın ve etilen nafta marjındaki daralmanın
olumsuz etkisiyle %87,7 oranında azalarak 59,1mn TL'ye gerilemiştir.
Operasyonel giderler de %39,7 oranında artarken, diğer faaliyetlerden
giderler de 14,6mn TL'den 122,6mn TL'ye yükselmiş ve böylece 131,8mn
TL faaliyet zararı kaydedilmiştir. Net finansman geliri ise 13,5mn
TL'den 19,4mn TL'ye yükselmiştir. Vergi öncesi dönem zararı 107,6mn TL
olurken, vergi geliri sonrası ana ortaklık net dönem zararı 43,8mn TL
olmuştur.
Son çeyrek zarar rakamıyla birlikte Şirket'in 2018 yılı ana
ortaklık karı 871,7mn TL olarak gerçekleşmiş ve bir önceki yıla göre
%37,8 oranında gerileme kaydetmiştir.
Türk Telekom (TTKOM, Öneri "AL", Nötr): Şirket tarafından mevcut
borçların refinansmanı için kullanmak üzere ihraç edilen nominal
değeri 500mn USD, vadesi 6 yıl, itfa tarihi 28.02.2025, kupon oranı
%6,875, satış fiyatı %99,396 olan tahvilin yurtdışında yerleşik
nitelikli yatırımcılara satışı 28.02.2019 tarihinde tamamlanmış olup
söz konusu tahvil İrlanda Borsası'na (Euronext Dublin) kote edilmiştir.
Türkiye Sınai Kalkınma Bankası (TSKB, Öneri "AL", Sınırlı
Negatif): Banka Yönetim Kurulu tarafından alınan kararla birlikte, kar
payı dağıtılmamasına yönelik teklifin Genel Kurul onayına sunulacağı
duyurulmuştur.

ABD ve Çin'in ticaret savaşını bitirmeye yakın olduğuna yönelik
haber akışı ile birlikte haftaya risk pozitif bir görüntüyle
başlıyoruz. ABD vadeliler %0,5 civarında alıcılı bir görüntü
sergilerlerken, Asya tarafında Çin borsaları en çok kazanlar arasında.
Çin Şanghay borsası %2,5'e yakın alıcılı bir seyir izliyor. Diğer
yandan, Trump'ın güçlü Dolar eleştirisiyle Dolar da haftaya yatay
başlıyor. Geçen hafta negatif ayrışan TL ise, pozitif risk ortamı ve
Dolar'daki yatay görüntüyle birlikte bu sabah sınırlı da olsa değer
kazanma eğiliminde. Bu kapsamda, BIST100 endeksi de haftaya %0,4
civarında alıcılı görüntüyle başlayabilir. Cuma günü TL'de yaşanan
değer kaybı endeks üzerinde baskı yaratırken, kurda oynaklığın da
arttığını gözlemledik. Kurdaki oynaklığın artması bir miktar endekste
temkinli fiyatlamaları beraberinde getirebilir. Bu kapsamda, olası
yükselişlerde 104bin direnci civarına satıcılar güçlenebilir. Sabahtan
açıklanacak şubat enflasyonu sonrasında piyasalar politika faizinde
bir değişiklik beklenmeyen TCMB toplantısı fiyatlamasına girebilir.
Enflasyonun beklentilere (aylık: %0,4) yakın veya daha düşük gelmesi
durumunda, piyasalar bir miktar da olsa nisan ayında ilk faiz indirimi
fiyatlamasına girebilir ki bu da kurda oynaklığı biraz daha
artırabilir. Halihazırda piyasa beklentisi ağırlıklı olarak TCMB'nin
faiz indirimine haziran ayında başlayacağı yönünde. Nisan ayında ilk
faiz indirimine başlamasını öngören katılımcıların azınlık olduğunu
görmekteyiz.

MAKROEKONOMİ

Haftaya yurtiçinde şubat ayı enflasyon verisiyle başlıyoruz.
Çarşamba günü de TCMB faiz kararını takip edeceğiz.
Bugün saat 10'da şubat ayına ait enflasyon verisi açıklanacak.
Tanzim satışların başladığı ay olması açısından şubat ayı özelinde
gıda enflasyonun seyri daha dikkat çekici olacak. Ocak ayında gıda
fiyatlarında aylık %6'yı aşan bir yükseliş gözlemlemiştik.
Enflasyon verisi öncesi iki çalışmayı takip etmekteyiz. Biri
Türk-İş raporu, diğeri İTO enflasyon verisi.
Türk-İş'in açıkladığı Ankara'da hesaplanan gıda enflasyonu şubat
ayında aylık %1 arttı.
Cuma günü İstanbul'da perakende fiyatların seyrini takip ettik.
Buna göre İTO enflasyonu şubatta aylık %0,98 artarken, gıda
fiyatlarındaki artış Türk-İş'in açıkladığı gıda enflasyonun hafif
üzerinde %1,45 artış gösterdi. Aylık bazda dikkat çeken diğer
kalemlere baktığımızda, sağlık %3,06 artarken giyim kalemi %1,27 düşüş
gösterdi.
Bu doğrultuda tanzim satışlarının da katkısıyla gıda fiyatlarında
dalgalanma boyutunun hafiflediğini ve ılımlı bir seyir izlediğini
görüyoruz. Neticede manşet enflasyonun şubat ayında aylık %0,4
oranında gerçeklerek yıllık enflasyonun %20,35 seviyesinden %19,9'a
gevşemesi beklenmekte.
Merkez Bankası'nın 6 Mart'ta PPK toplantısı bulunuyor, bankanın
politika faizini %24 seviyesinde sabit tutması beklenmekte. Reuters
anketine göre anket katılımcılarının çoğunluğunun, Merkez Bankası'nın
ilk faiz indirimine başlamasını öngördüğü ayın haziran olduğunu
görüyoruz. Nisan ayında ilk faiz indirimine başlamasını öngören
katılımcıların azınlık olduğunu görmekteyiz. Neticede Merkez
Bankası'nın faiz indirim döngüsüne haziran ayıyla başlaması ve
indirimlerin ağırlıklı olarak toplamda 500 baz puana kadar ulaşması
beklenmekte.
Bugün yurtdışında dikkat çekici bir veri takvimi bulunmuyor. TSİ
12.30'da Euro Bölgesi Sentix tüketici güven endeksi izlenecek.
ECB faiz kararı, ABD tarım dışı istihdam ve Çin Ulusal Halk
Kongresi bu haftanın enleri. Bununla birlikte ABD-Çin'in, ABD
tarifelerine son verebilecek bir anlaşmaya yakın olmaları risk
iştahını şekillendirmeye devam ediyor. Wall Street Journal'a göre iki
ülke 27 Mart'ta nihai bir ticaret anlaşmasına varabilir gözüküyor.
Bu hafta Çin'in yıllık Ulusal Halk Kongresi başlıyor. Bu meclis
toplantılarında Çin'in 2019 yılı ekonomik büyüme hedefinin ve savunma
bütçesinin artışı gibi kritik konuların belirlenmesi bekleniyor.
Küresel ve bölgesel zayıflayan ekonomik görünüm nedeniyle ECB'nin
politika faizinde herhangi bir değişiklik yapması beklenmiyor.
Ekonomik görünüme yönelik yorumlar dikkat çekici olabilir.
Ocak ayında 304 bin kişi ile beklentilerin üzerinde artan ABD
tarım dışı istihdamın şubat ayında 180 bin kişi artması öngörülüyor.
Haftanın geri kalanına genel olarak baktığımızda,
Yurtdışında salı günü küresel hizmet PMI verileri ve Euro Bölgesi
perakende satışlar verisi açıklanacak. Çarşamba günü ABD ADP özel
sektör istihdam, fabrika siparişleri ve dış ticaret dengesi perşembe
günü ECB faiz kararı ile ardından ECB Başkanı Draghi'nin konuşması ile
Euro Bölgesi dördüncü çeyrek büyümesi cuma günü de ABD tarım dışı
istihdam, Çin dış ticaret dengesi ve Japonya büyümesi açıklanacak.

ŞİRKET HABERLERİ

Adana Çimento (ADANA, ADBGR ADNAC, Sınırlı Pozitif): Şirket
4Ç2018'de 339,9mn TL net dönem karı elde etmiştir. Bir önceki yılın
aynı çeyreğinde 34,1mn TL kar elde edilmişti. Son çeyrekte yatırım
faaliyetlerinden elde edilen 344,5mn TL gelir yüksek kar
açıklanmasında etkili olmuştur. (Şirket son çeyrekte 346,7mn TL
iştirak satış karı elde ederken bu, Grup'un sermayesine %49 oranında
sahip olduğu OYKA Kağıt Ambalaj San. ve Tic. A.Ş. hisselerinin 513,6mn
TL bedel karşılığında satılmasıyla elde edilen satış karını
göstermektedir.) Şirket'in brüt karı ise aynı dönemler itibariyle %34
oranında azalarak 4Ç2018'de 30,5mn TL'ye gerilemiştir. Diğer yandan,
Şirket'in yılın son çeyreğindeki brüt kar marjı ise %23 ile bir önceki
yılın aynı dönemindeki %31'in altında kalmıştır. İştirak satış karının
önemli etkisiyle 2018 yılındaki net dönem karı 483,1mn TL
gerçekleşerek bir önceki yıl elde edilen 126mn TL'lik net dönem
karının oldukça üzerinde gerçekleşmiştir.
Bolu Çimento (BOLUC, Nötr): Şirket 4Ç2018 2,2mn TL zarar
kaydetmiştir. Piyasa beklentisi Şirket'in bu çeyrekte 3mn TL kar elde
etmesi yönündeydi. Bir önceki yılın aynı çeyreğinde ise 35,5mn TL kar
elde edilmişti. Satış gelirleri son çeyrekte bir önceki yılın aynı
dönemine göre %30,7 oranında azalan Şirket'in brüt karı da aynı
dönemler itibariyle %61 oranında azalarak 4Ç2018'de 21,8mn TL'ye
gerilemiştir. Ayrıca, net finansman giderlerinde 14,6mn TL artış
yaşanmıştır. Şirket'in yılın son çeyreğindeki brüt kar marjı ise %19
ile bir önceki yılın aynı dönemindeki %34'ün altında kalmıştır. Son
çeyrek finansalları ile birlikte Şirket'in 2018 yılı karı 69,5mn TL
olarak gerçekleşerek bir önceki yıla göre %41 oranında azalmıştır.
Gözde Girişim (GOZDE, Sınırlı Negatif): Şirket 4Ç2018'de 855,6mn
TL net dönem karı açıklamıştır. 4Ç2017'deki net dönem karı 2.062mn TL
idi. Karın azalmasındaki ana neden finansal yatırımların değer düşüşü
kaynaklı (Şok Marketler) diğer faaliyet gelirlerindeki azalmadır.
Gözde girişimin brüt karı %43,6 artışla 5,5mn TL olurken, operasyonel
giderler %21,5 artışla 9,2mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden
gelirler ise 4Ç2017'deki 2.129mn TL'den 4Ç2018'de 890,9mn TL'ye
gerilemiş ve karın bu çeyrekte düşük gerçekleşmesinde ana etken
olmuştur. Finansman giderleri %50 azalışla 31,6mn TL olurken, net
dönem karı da 855,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. 4. Çeyrekteki net
dönem karına karşın şirketin 2018 yılı genelindeki net dönem zararı
682,9mn TL olmuştur. 2017 yılındaki net dönem karı 1.990mn TL idi.
Petkim (PETKM, Öneri "EKLE", Sınırlı Negatif): Şirket 2018 yılının
son çeyreğinde 43,8 net dönem zararı kaydetmiştir. Piyasa beklentisi
77mn TL, bizim beklentimiz ise 94mn TL ana ortaklık net dönem karı
yönündeydi. Şirket 4Ç2017'de 365,1mn TL ana ortaklık net dönem karı
kaydetmişti. Tahminimizdeki sapmada brüt karlılığın beklentimizin
altında gerçekleşmesi etkili olmuştur. Petkim üretim kompleksinde
yaklaşık olarak her 4 yılda bir yapılan büyük bakım, son çeyrekte
karlılığı negatif etkilemiştir. Etilen kapasite kullanım oranı bakım
nedeniyle %38'e gerilemiştir. Ayrıca etilen nafta marjının son
çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %25, bir önceki yılın aynı çeyreğine
göre %32 oranında gerilemesi de karlılığı negatif etkilemiştir. Son
çeyrekte satış miktarı bakım nedeniyle bir önceki yılın aynı dönemine
göre %26 oranında azalarak 364bin tona gerilemiştir. Diğer taraftan
satış gelirleri ise aynı dönemde kurlardaki artışın olumlu katkısıyla
%3,6 oranında artış kaydederek 2.032mn TL'ye ulaşmıştır. Brüt kar ise
etilen tesisindeki bakımın ve etilen nafta marjındaki daralmanın
olumsuz etkisiyle %87,7 oranında azalarak 59,1mn TL'ye gerilemiştir.
Operasyonel giderler de %39,7 oranında artarken, diğer faaliyetlerden
giderler de 14,6mn TL'den 122,6mn TL'ye yükselmiş ve böylece 131,8mn
TL faaliyet zararı kaydedilmiştir. Net finansman geliri ise 13,5mn
TL'den 19,4mn TL'ye yükselmiştir. Vergi öncesi dönem zararı 107,6mn TL
olurken, vergi geliri sonrası ana ortaklık net dönem zararı 43,8mn TL
olmuştur.
Son çeyrek zarar rakamıyla birlikte Şirket'in 2018 yılı ana
ortaklık karı 871,7mn TL olarak gerçekleşmiş ve bir önceki yıla göre
%37,8 oranında gerileme kaydetmiştir.
Türk Telekom (TTKOM, Öneri "AL", Nötr): Şirket tarafından mevcut
borçların refinansmanı için kullanmak üzere ihraç edilen nominal
değeri 500mn USD, vadesi 6 yıl, itfa tarihi 28.02.2025, kupon oranı
%6,875, satış fiyatı %99,396 olan tahvilin yurtdışında yerleşik
nitelikli yatırımcılara satışı 28.02.2019 tarihinde tamamlanmış olup
söz konusu tahvil İrlanda Borsası'na (Euronext Dublin) kote edilmiştir.
Türkiye Sınai Kalkınma Bankası (TSKB, Öneri "AL", Sınırlı
Negatif): Banka Yönetim Kurulu tarafından alınan kararla birlikte, kar
payı dağıtılmamasına yönelik teklifin Genel Kurul onayına sunulacağı
duyurulmuştur.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Adel Kalemcilik (ADEL, Sınırlı Negatif): Şirket'in 4Ç2018'deki net
dönem zararı 22,3mn TL olmuş ve bir önceki yılın aynı dönemindeki
16,2mn TL'lik net dönem zararının üzerinde gerçekleşmiştir. Satış
gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre %24,4 oranında artan şirketin
brüt karı ise %48,7 oranında artmış ve 10,9mn TL olmuştur. Operasyonel
giderleri %6,5 artış göstermiş ve 26mn TL olmuştur ve bu sebeple
şirket 14,2mn TL faaliyet zararı kaydetmiştir. Finansman tarafında
14,4mn TL gider kaydeden şirketin 4Ç2018'deki net dönem zararı 22,3mn
TL olmuştur. 4. Çeyrek sonuçlarıyla birlikte şirketin 2018 yılı karı
13,8mn TL olmuştur. Geçen yılın aynı döneminde ise 26,9mn TL kar elde
etmişti.
Ege Seramik (EGSER, Nötr): Şirket 4Ç2018'de 1,7mn TL kar elde
etmiştir. Bir önceki yılın aynı çeyreğinde 9,4mn TL kar elde
edilmişti. Şirket'in brüt karı aynı dönemler itibariyle %13 oranında
azalarak 4Ç2018'de 24,6mn TL'ye gerilemiştir. Şirket'in yılın son
çeyreğindeki net kar marjı ve brüt kar marjı sırasıyla %2 ve %24
olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın aynı çeyreğinde bu oranlar
sırasıyla %10 ve %29 idi. Son olarak, dördüncü çeyrek karı ile
birlikte Şirket'in 2018 yılındaki karı bir önceki yıla göre %26
oranında artarak 60,4mn TL'ye yükselmiştir.
Halk GYO (HLGYO, Nötr): Halkbank Genel Müdürlük binası olarak
kullanılan "Ataşehir Finans Kule" binasının Halkbank'a kiralama
süresi, 01.04.2019 tarihinden itibaren geçerli olmak üzere, aylık
1,4mn TL+KDV kira bedeli üzerinden, yeni bir kira sözleşmesi
imzalanarak 1 yıl daha uzatılmıştır.
Kent Gıda (KENT, Negatif): Şirket 4Ç2018'de 34,2mn TL net dönem
zararı kaydetmiştir. 2017'nin aynı çeyreğinde 17,9mn TL net dönem karı
elde edilmişti. Satış gelirleri son çeyrekte bir önceki yılın aynı
dönemine göre %13,5 oranında artan Şirket'in brüt karı aynı dönemler
itibariyle %6,4 oranında azalarak 4Ç2018'de 52,1mn TL'ye gerilemiştir.
Operasyonel giderken %79,5 artışla 45,1mn TL olurken, diğer faaliyet
giderleri 13,4mn TL olmuştur. 4Ç2018 faaliyet zararı 7mn TL, finansman
giderleri ise 41,3mn TL olmuştur. 14,1mn TL'lik vergi geliri
sonrasında net dönem zararı 34,2mn TL'yi göstermiştir. Son çeyrekteki
zarara rağmen 2018 yılı net dönem karı 2017'ye göre %38,8 artışla
55,9mn TL olmuştur.
Kiler GYO (KLGYO, Sınırlı Pozitif): Şirket'in 4Ç2018'deki net
dönem karı 177,6mn TL ile bir önceki yılın aynı dönemine göre %160
oranında artış göstermiştir. Brüt kar ise 4Ç2018'de 15mn TL
gerçekleşmiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde 5,4mn TL brüt zarar
kaydedilmişti. Öte yandan, Şirket'in net finansman geliri 4Ç2018'de
36,3mn TL gerçekleşmiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde 41,6 mn TL
net finansman gideri kaydedilmişti. Ek olarak, yatırım amaçlı
gayrimenkuller değer artışından elde edilen gelir yine bir önceki
yılın son çeyreğine göre 62,7mn TL artış kaydetmiştir. Son çeyrek kar
rakamı ile birlikte, Şirket'in 2018 yılı karı 144,2TL gerçekleşmiş ve
bir önceki yıla göre %54 oranında azalmıştır.

FAİZ PİYASALARI

Merkez Bankası'nın piyasayı fonlama miktarı 58 milyar TL'den 78
milyar TL'ye yükseldi. Tamamı haftalık repodan karşılandı ve ağırlıklı
ortalama fonlama maliyeti %24 seviyesinde sabit kaldı.
Artan risk iştahı ABD 10 yıllık tahvil faizini ve dolar endeksini
cuma günü yukarı taşıdı. Haftalık bazda 10 baz puanın üzerinde
yükselen ABD 10 yıllık tahvil faizi, cuma günü de günlük 4 baz puanlık
bir yükseliş kaydetti. ABD ISM imalat verisinin cuma günü 2016
yılından bu yana en düşük seviyede açıklanmasına rağmen ABD-Çin
ticaret anlaşmasına bu ay itibarıyla yakın olduğunun gözlenmesiyle
risk iştahında yaşanan artışın tahvil faizlerini baskıladığını
görüyoruz. ABD 10 yıllık tahvil faizi, tarım dışı istihdam haftasına
cuma günkü kapanışın hafif üzerinde %2,76'larda başlıyor.
ABD tahvil faizlerindeki yükselişin ise biz dahil olmak üzere GOÜ
para birimlerinde baskı oluşturduğunu görüyoruz. Bu görüntü altında
cuma günü 2 yıllık gösterge kağıdımızın bileşik faizi, 10 baz puan
yükselerek %18,89 seviyesinden haftayı sonlandırdı. Benzer şekilde 10
yıllık gösterge kağıdın faizi de günlük 31 baz puan yükselerek %15,28
seviyesinden günü sonlandırdı. Bono piyasasında bugünkü enflasyon
verisi ile çarşamba günkü TCMB faiz kararı belirleyici olacak
etmenler."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey