HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Halkbank için 11,90 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesini korudu

Ziraat Yatırım, Halkbank için 11,90 TL hedef fiyat ile 'AL'
tavsiyesini korudu.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Halkbank'ın net dönem karı 2018 yılının son çeyreğinde bir önceki
çeyreğe göre %4,6 oranında artarak 317mn TL gerçekleşmiştir. Net kar
rakamı bizim beklentimiz olan 325mn TL'ye yakın, piyasa beklentisi
olan 342mn TL'nin ise bir miktar altında gerçekleşmiştir.
Dördüncü çeyrek karı ile birlikte Halkbank'ın 2018 net dönem karı
2.522mn TL'ye ulaşmış ve bir önceki yıla göre %32 oranında gerileme
kaydetmiştir.
TÜFE endeksli tahvillerden elde edilen gelirler bir önceki çeyreğe
göre son çeyrekte 1.041mn TL ek katkı yapmıştır. Diğer taraftan
kredilerden alınan faiz gelirlerin görece düşük artması ve mevduat
maliyetlerindeki görece yüksek artışın devam etmesi ile net faiz
gelirleri bir önceki çeyreğe göre %2,5 oranında azalarak 1.953mn TL
olarak gerçekleşmiştir. Karşılık ve operasyonel giderlerdeki artış ile
bu çeyrekte temettü gelirinin olmaması karı baskılayan diğer etmenler
olurken, son çeyrekte ayrılan 264mn TL serbest karşılık, toplam
karşılıklardaki yükselişte ana etken olmuştur. Böylece toplam serbest
karşılıklar 414mn TL'ye yükselmiştir. Diğer taraftan net ücret ve
komisyon gelirlerindeki %17,6'lık artış, geçen çeyrekteki 99mn TL'lik
ticari zararın bu çeyrekte 189mn TL kara dönmesi ve diğer faaliyet
gelirlerindeki 93mn TL'lik artış karı destekleyen kalemler olmuştur.
Ayrıca, bu çeyrekte yurtdışı şubeler kaynaklı düzeltmelere istinaden
225mn TL vergi geliri elde edilmiştir.
Banka'nın özsermaye ve aktif karlılığı düşük kar rakamının devam
etmesiyle sırasıyla %4,4 ve %0,3 ile bir önceki çeyreğe göre önemli
bir değişim göstermemiştir. Net faiz marjı ise TÜFE endeksli
tahvillerin katkısına rağmen özellikle mevduat maliyetindeki baskının
devam etmesiyle 14baz puan düşmüş ve %2,14 olarak gerçekleşmiştir.
Halkbank'ın sermaye yeterlilik rasyosu 106 baz puan gerileyerek
%13,80 olmuştur. Bu düşüşte, BDDK'nın Ağustos ayında yaptığı geçici
düzenlemelerin kalkmasının 157 baz puan negatif etkisi önemli bir
etmen olmuştur. Bir önceki çeyrekte yapılan regülasyonların sermaye
yeterlilik rasyosuna katkısı 192 baz puan olumlu katkısı olmuştu.Son
çeyrekte kurun olumlu etkisi ise 77 baz puan olmuştur."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/A262B89CB62F4B358BE3DD7A13B0D798/ecd6b436d1ef116942c6ad6584c2bdae/?i=b70614d36d75e8abdb309e99aefc804fd021d443b2a9c03916a0445436e3f09142cfb16d8894b0fe178d3b9dca1929f9d8fc6cf805bffe6be0629b404918e9d156639b84e12df33c311978f65e73c82b1b7729e87b9ba8b9a4da1913978ec116

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey