ANALİZ-Bankacılık Sektörü(TEB Yatırım)

TEB Yatırım ( http://www.tebyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Analiz:
"TCMB Başkanı Murat Çetinkaya'nın geçen hafta verdiği likidite
adımı sinyalinin ardından, Cumartesi günü Resmi Gazete'de yayımlanan
karar ile bankaların TL mevduatlar için ayırması gereken zorunlu
karşılık oranlarında indirime gidildi. Türk lirası zorunlu karşılık
oranlarının 1 yıla kadar vadeli mevduat / katılım fonları ile 3 yıla
kadar (3 yıl dahil) vadeli diğer yükümlülüklerde 100 baz puan, diğer
vade gruplarında 50 baz puan indirilmesine karar verildi. Türk lirası
zorunlu karşılıkların yurt içi yerleşiklerden toplanan işlenmiş veya
hurda altın kaynaklı standart altın cinsinden tesis imkânı üst sınırı
%5'ten %10'a yükseltildi. TCMB'nin bu hamlesiyle sisteme 10,3 milyar
TL likidite sağlanacağını düşünüyoruz.
Bankaların 2019 net faiz marjına, net karına ve özsermayelerine
olan etkilerini aşağıda özetledik: Hesaplamalarımızda boşa çıkan
rezervlerin %25'inin krediye döneceğini farz ettik
¢ Bunun sonucunda, bankaların ortalamada net faiz marjına 3,7
baz puan olumlu katkı (GARAN ve ISCTR en çok pozitif etkilenecekler)
hesaplıyoruz
¢ Net karlara ortalamada %2,3 olumlu katkı (HALKB ve VAKBN en
çok pozitif etkilenecek) hesaplıyoruz
¢ Özsermayeye etkisi olarak ortalamada %0,3 olumlu katkı (HALKB
en olumlu etkilenen)

Karşılık indiriminin etkileri
AKBNK GARAN ISCTR YKBNK VAKBN HALKB
2019T net faiz marjı (baz puan) 3.2 4.3 4.2 3.3 3.1 4.1
2019T net kar 1.4% 1.7% 2.0% 1.8% 2.0% 5.1%
2019T Özsermaye 0.2% 0.2% 0.3% 0.2% 0.3% 0.4%

As of 18YE (TRYm) AKBNK GARAN ISCTR YKBNK VAKBN HALKB
OLD RR TRY Deposits 57,872 88,180 97,502 58,976 62,161 88,096
8% 1-3 Months 39,151 54,228 59,961 33,668 36,082 52,523
5% 6 Months 4,063 10,490 22,186 14,778 12,853 17,496
3% <1Y 9,801 7,947 4,137 7,278 5,917 10,017
1.5% >1Y 4,857 15,515 11,217 3,252 7,308 8,060

NEW RR Released Reserves from TRY
deposits
7% 1-3 Months 392 542 600 337 361 525
4% 6 Months 41 105 222 148 129 175
2% <1Y 98 79 41 73 59 100
1.0% >1Y 24 78 56 16 37 40

Total Released
Reserves 554 804 919 573 585 841
Foregone Interest on
RR 20 29 33 21 21 30
Interest Income from loans
@25% 127 184 211 131 134 193
Impact on
19E NIM (bp) 3.2 4.3 4.2 3.3 3.1 4.1
19E NI 1.4% 1.7% 2.0% 1.8% 2.0% 5.1%
19E Equity 0.2% 0.2% 0.3% 0.2% 0.3% 0.4%
Source: Company data TEB/BNP Paribas
Research
Övünc GURSOY, CFA / Banking Analyst"

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey