HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Garanti Bankası hedef fiyatını 9,50 TL'den 10,50 TL'ye yükseltti

Ziraat Yatırım, Garanti Bankası hedef fiyatını 9,50 TL'den
10,50 TL'ye yükseltti.
Ziraat Yatırım ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda, Garanti Bankası için 'EKLE' tavsiyesini
koruduklarını kaydetti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Garanti Bankası'nın 2018 yılının son çeyreğindeki net dönem karı
bir önceki çeyreğe göre %36,5 oranında azalarak 1.062mn TL'ye
gerilemiş ve beklentimiz olan 1.028mn TL'nin hafif üzerinde piyasa
beklentisi1.062mn TL doğrultusunda gerçekleşmiştir.
Son çeyrek karı ile birlikte Garanti Bankası'nın 2018 yılı net
dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %4,6 oranında artış
kaydederek 6.638mn TL'ye ulaşmıştır.
Mevduata verilen faizlerdeki çeyreksel bazda artışın devam etmesi
ve kredilerden alınan faiz gelirlerindeki düşüşe rağmen, TÜFE endeksli
tahvillerden elde edilen yüksek gelir net faiz gelirlerinin %31,2
oranında artarak 6,4milyar TL'ye çıkmasında etkili olmuştur. Banka
TÜFE hesaplamalarında kullandığı enflasyon tahminini üçüncü çeyreğin
son ayında %18'e yükseltmiş, ancak geçmiş dönem düzeltmelerinin
gelecek aylara eşit dağıtılmasına bağlı olarak üçüncü çeyrekte etki
sınırlı olmuştu. Son çeyrekte gerçekleşen enflasyona bağlı
düzeltmelerin etkisiyle TÜFE endeksli tahvillerden 3,4 milyar TL gelir
kaydedilmiştir. Diğer taraftan, döviz kaynaklı krediler için yapılan
korumanın bilanço içi yansıtılmasına bağlı olarak kurlardaki düşüşün
etkisiyle gider oluşmuş ve bir önceki çeyrekteki 1.033mn TL'lik ticari
kara karşın son çeyrekte 1.770mn TL ticari zarar kaydedilmiştir. Bu
durum bir önceki çeyreğe göre dönem karında kaydedilen düşüşte ana
etken olmuştur. Karşılık giderleri ise kurlardaki gerilemenin olumlu
katkısı, makro parametrelerdeki bozulma kaynaklı 3. çeyrekte
kaydedilen yüksek karşılık giderlerinin olmamasının etkisi ve ayrılan
serbest karşılığın 3. çeyrekteki 700mn TL'den son çeyrekte 390mn TL'ye
gerilemesiyle 865mn TL azalmıştır. Banka'nın operasyonel giderleri
çeyreksel bazda %24 oranında görece yüksek artarken, iştirak
gelirlerinden dönem sonu işlemleri ve karşılıklar nedeniyle düşük
gelir (3Ç2018 250mn TL, 4Ç2018 45mn TL) elde edilmiştir.
Garanti Bankası'nın hedef hisse fiyatını, 2018 yılı
gerçekleşmelerinin ardından tahminlerde yapmış olduğumuz değişiklikler
ve güncellemelere bağlı olarak, 9,50TL'den 10,50TL'ye yükseltiyoruz.
Daha önceki "EKLE" önerimizi ise koruyoruz."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/8CB45F67B6D04EDAAD54DB101334405D/b486537220f588b2d6d18fcc9b5fc3cb/?i=77f113939aa5120b580e216e36d95823e342cd9ff4aaee0a6022f31ac2b05b667a26951ac1a6fd9d5443c016037c47118c87c1ac118eda6ed08e369e2a48fbad6bcc659403af915dd9e898efae7fc283e6388beb5732b5e22c86b2e96c224ee3

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey