Oyak Yatırım, Tekfen, Trakya Cam ve Zorlu Enerji'yi model portföyüne
ekledi.
Oyak Yatırım ( http://www.oyakyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, Coca Cola, Erdemir ve Petkim'i model portföyünden
çıkardıklarını belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Zorlu ekonomik koşulların yönetilebileceğini düşünüyoruz - Baz
senaryomuza göre 2019 büyüme beklentimiz %0.5, yılsonu dolar/TL
öngörümüz 5.89 ve gösterge faiz tahminimiz %16'dır. Global büyümeye
ilişkin endişelerin nispeten azaldığı, gelişmekte olan piyasalara para
akışının hızlandığı, FED'in iki kez faiz artırdığı, ABD-Çin
ilişkilerinde ilerleme kaydedilen bir ortamda bunların mümkün olduğunu
düşünüyoruz. İki çeyrek sürmesini öngördüğümüz ekonomik durgunluktan
çıkışın zamanlaması ve şiddeti ekonomik parametreler için belirleyici
olacaktır. 2019'un en ciddi sınavlarından birinin 2018'de gerek yüksek
enflasyon, gerek artan finansman maliyetleri, gerek TL'deki ciddi
oynaklık ve işsizlikle sarsılan tüketici güveninin düzelmesi olacağı
açıktır.
BİST gelişmekte olan piyasaları yakalamaya çalışıyor - MSCI
Türkiye endeksi 2018'de %43 düşerek, %17 gerileyen MSCI EM endeksine
göre ciddi oranda kötü bir performans sergiledi. Türkiye 2019 yılına
güçlü bir başlangıç yaptı ve %14.3 ile MSCI EM endeksindeki %6.6
yükselişin üzerinde bir performans gösterdi. 7.6x 2019 F/K ile MSCI
Türkiye, MSCI EM ortalaması olan 11.8x'e göre tarihi ortalaması olan
%25 iskontonun üzerinde %35 iskontolu işlem görmektedir. Türkiye mali
ve bütçe disiplinine dikkat eder ve doğru adımları atarsa risk
algısındaki iyileşme ve değerlemelerin artmasıyla yeniden gelişmekte
olan ülkelerin yıldızı olmaya aday olacağını düşünüyoruz.
Gerileyen faizler bankaların kredi-mevduat spreadi ve aktif
kalitesine ilişkin iyimserliği artırıyor - TL mevduat ve tahvil
faizlerinde gerileme son dönemde de devam ederken 2019 yılı için
bankaların TL kredi-mevduat spreadlerine ilişkin beklentiler açısından
görece olumlu görünüyor. Özellikle de düşmesi beklenen enflasyona
bağlı olarak TÜFE'ye endeksli tahvil getirilerinin de gerileyeceği bir
ortamda. Bankaların aktif kaliteleri ve sermaye oranları ile ilgili
endişelerin devam etmesiyle beraber bu alanlarda önceki döneme göre
nispeten daha iyimser bir hava hakim. 2019 yılına bankacılık endeksi
XBANK, BIST100 endeksinin %3 üzerinde bir performans göstererek
başladı. Operasyonel göstergeleri son dönemde göreceli olarak iyileşme
kaydeden ve işlem gördüğü çarpanlar benzerlerine göre hala iskontolu
olan YKBNK'yi ve güçlü bilanço yapısıyla GARAN'ı en beğendiğimiz
hisseler arasında tutmaya devam ediyoruz.
Endeks için limitli yükseliş potansiyeli beklentimiz sebebiyle
hisse bazlı strateji öneriyoruz - Araştırma kapsamında olan hisseler
için 2019 yılında %5 oranında net kar büyümesi beklerken BIST100 için
120bin hedef hesaplıyoruz. Özellikle yılın ilk yarısında beklenen
yüksek miktardaki belirsizlik ve engel göz önünde bulundurulduğunda
piyasa için yön belirlemenin zor olduğunu düşünüyoruz. En beğendiğimiz
hisseler 2018'deki %3'lük endeks üzeri getiriden sonra, yıl başından
bu yana %3 daha getirdi. Güçlü faaliyet karlılığı beklediğimiz ve
katalizörü olan hisseleri öne çıkarmaya devam ediyoruz. Model
portföyümüze TKFEN (güçlü 4. çeyrek sonuçları ve 2019 beklentisi),
TRKCM (iyi çeşitlendirilmiş faaliyetler ve uluslararası işlerde
büyüme) ve ZOREN'i (güçlü 4. çeyrek sonuçları, TL'deki değerlenmenin
olumlu etkisi) eklerken, CCOLA, EREGL ve PETKM'i çıkarıyoruz. Model
portfoyümüzdeki hisseler ASELS, GARAN, HEKTS, OTKAR, TKFEN, TRKCM,
TTKOM, TUPRS, YKBNK ve ZOREN'dir."
Analizin tamamı için:
http://eposta.oyakyatirim.com.tr/Dosya/QYMJKTMZSV0MHZCP/tr-oyak-2019-turkcetoppicks?userCode=15ab0753-5b87-49a9-bcad-0ce5b0f949b0
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey