Ana SayfaANALİZ-4. Çeyrek Bilanço Beklentileri(İş Yatırım)----

ANALİZ-4. Çeyrek Bilanço Beklentileri(İş Yatırım)

25 Ocak 2019 - 14:32 borsagundem.com

İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Analiz:
"Yılın dördüncü çeyreği bankalar açısından ekonomideki durgunluk
ve varlık kalitesindeki bozulmanın daha çok hissedildiği bir dönem
oldu. Yükselen fonlama maliyetleri ve takipteki krediler için ayrılan
karşılıklardaki artış bankaların karlılığında sert bir düşüşe yol
açtı. Dördüncü çeyrekte bankaların net karının yıllık %25 civarında
gerilemesini bekliyoruz. Tahminlerimize göre TSKB.IS (%17), VAKBN.IS
(%9), YKBNK.IS (%10) geçen seneye göre karını artırmasını beklediğimiz
az sayıda banka arasında yer alıyor. HALKB.IS (-%53) ve GARAN.IS
(-%42) net karı en çok düşen bankalar olarak öne çıkıyor. Ekonominin
küçüldüğü bir ortamda bankaların aktif kalitesinin ne derece bozulduğu
ve sermaye yeterlilik oranlarının seyri karlılığın yanı sıra izlenecek
ve borsa performansında etkili olacak temel değişkenler olarak öne
çıkıyor.

Banka Dışı Şirketler

Ekonomideki daralma ve üçüncü çeyrekte yaşanan stok etkisinin
terse dönmesi nedeniyle banka dışı şirketlerin satışlarında ve
faaliyet karlılığında önceki çeyreğe göre daralma öngörüyoruz. Buna
karşın kur artışı nedeniyle yıllık bazda şirketlerin FAVÖK rakamının
%30 civarı artacağını tahmin ediyoruz. Uluslararası ticari mal üreten
veya hizmet veren şirketlerin FAVÖK artışı borsa geneline göre daha
güçlü devam edecek. Açık veya uzun döviz pozisyon miktarına göre çok
oynaklık gösteren net karın ortalama %36 aratacağını tahmin ediyoruz.
Tahminlerimize göre takip listemizdeki banka dışı şirketler
arasında karlılığını geçen yılı aynı çeyreğine göre en fazla
arttıracağını tahmin ettiğimiz ve sene başından beri borsanın
gerisinde kalan şirketler arasında THYAO.IS, (FAVÖK:% 48), ASELS.IS*
(FAVÖK:%113), BIZIM.IS (FAVÖK:%62) öne çıkıyor. Karlılığındaki sert
gerilemeye rağmen borsaya göre daha iyi performans gösteren şirketler
arasında PETKM (FAVÖK: -%45), TOASO (FAVÖK: -%17), CIMSA (FAVÖK: -%51)
dikkat çekiyor. Diğer taraftan, TTKOM.IS, MIGRS.IS, AGHOL.IS, ALARK.IS
son çeyrekte Türk lirasının değer kazanmasından yararlanan şirketler
olarak ayrışıyor. "

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20190125142523938_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey