İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Tutunamayanlar?
ABD borsaları Ekim ayında gördüğü dip seviyelerin üzerinde
tutunmaya devam ediyor. Ancak dünya borsaları tutunamıyor. Hindistan
Merkez Bankası Başkanının istifası sonrası Hint varlıklarında görülen
satış dalgası gelişmekte olan ülke piyasalarına yayılıyor.
Küresel risk iştahındaki bozulmaya paralel Türkiye varlıklarında
haftanın ilk gününde sert değer kayıpları görüldü. MSCI Türkiye %2,6
kayıpla gelişmekte olan piyasalara göre (-%1,9) daha kötü performans
gösterdi. Önceki dalgadan farklı olarak bu defa sadece hisse değil,
döviz ve tahvil piyasaları da satıcılı bir seyir izledi.
ABD vadeli piyasalarındaki tepki alışlarına paralel Borsa
İstanbul'un hafif yukarı yönlü açılmasını ve 92,500 seviyesindeki
direncini test etmesini bekliyoruz. Avrupa borsalarındaki satış
baskısı devam ederse ilk önemli destek 91,500 seviyesi öne çıkıyor.
Yurtiçinde saat 10:00'da açıklanacak Ekim ayı cari denge rakamları
(İş Yatırım 2,7 milyar dolar, piyasa 2,6 milyar dolar), Cumhurbaşkanı
Erdoğan ve MHP lideri Bahçeli'nin olası görüşmesi (saat 16:00) günün
önemli gelişmeleri.
Haberler & Makro Ekonomi
Aralık Beklenti Anketi
Merkez Bankası tarafından açıklanan beklenti anketine göre
Aralık'ta 2018 yıl sonu enflasyon beklentisi %21,3'e geriledi. Kasım
ayında yıl sonu enflasyon beklentisi %24,5 seviyesindeydi. Ayrıca 12
ve 24 ay sonrasına ait enflasyon tahminleri önceki aya göre sırasıyla
0,9 puan ve 0,5 puan azalarak %16,5 ve %12,4 oldu. Enflasyon
beklentilerindeki toparlanmada Kasım enflasyonundaki olumlu sürpriz ve
kur beklentilerindeki gerileme etkili oldu.
TL'de görülen olumlu seyir yıl sonu kur tahminlerine de yansımaya
devam ediyor. Katılımcılar yıl sonu Dolar/TL beklentisini 5,64'ten
5,44'e düşürmüşler. İktisadi faaliyette 2018 ve 2019 büyüme
beklentileri sırasıyla %3,0 ve %1,5 olarak veriliyor (önceki: %3,1 ve
%1,6). Ek olarak son cari fazla verisi ardından katılımcılar
dengelenme sürecinin hızlanacağı kanısında. Geçen ay 37 milyar dolar
olan 2018 cari açık beklentisi Aralık anketinde 33 milyar dolara
indirilmiş. Son olarak para politikasında önümüzdeki 3 ayda faizlerde
bir değişiklik beklemiyor. Sonrasındaki 3 ayda ise yaklaşık 75 baz
puanlık faiz indirimi öngörülüyor.
Özetle son enflasyon verisindeki olumlu sürpriz ve TL'deki olumlu
seyir nedeniyle yıl sonu enflasyon beklentilerinde gerileme gördük.
Para politikasında ise önümüzdeki 3 ayda bir değişiklik beklenmiyor.
Perşembe günü yapılacak yılın son PPK toplantısında sıkı duruşun
korunacağını ve politika faizinin %24'te tutulacağını düşünüyoruz. İlk
faiz indiriminin gelecek yılın ikinci yarısında geleceği kanısındayız.
Ekonomide dengelenme süreci hızlandı
Türkiye ekonomisi 2018'in üçüncü çeyreğinde yıllık bazda %1,6 ile
beklentilerin altında büyüdü (tahminimiz:%2,2, piyasa medyan
beklentisi %2,0). Üçüncü çeyrekte özel tüketim ve yatırımlardaki
yavaşlama ile birlikte büyümede ivme kaybı hızlandı. Ağustos ayında
finansal piyasalarda başlayan dalgalanmanın ve sıkı parasal duruşun
tüketim ve yatırım iştahına yansıdığını görüyoruz. Öte yandan net
ihracatın katkısının artı olması büyüme bileşenleri arasındaki
dengelenme sürecini doğruluyor. Net ihracattan gelen katkıda ihracatın
desteği kadar iç talepteki yavaşlamanın ithalata yansıması etkili
oldu.
Yılın son çeyreğinde parasal sıkılaşmanın finansal koşullar
üzerinde yarattığı olumsuz etki, TL'deki değer kaybının yatırım ve
tüketim iştahını azaltması ve yüksek enflasyon etkisiyle büyümede
daralma öngörüyoruz. İlk tahminimiz yıllık bazda %2,8'lik daralma
yönünde, ancak başta sanayi üretimi başta olmak üzere son çeyreğe dair
gecikmeli veriler açıklandıkça tahminimizi daha da netleştireceğiz.
2018 yılı toplam büyüme beklentimizi %2,5 olarak koruyoruz. Son
çeyreğe benzer şekilde iktisadi faaliyetteki daralmanın gelecek yılın
ilk yarısında da devam etmesini bekliyoruz. Yılın ikinci yarısındaki
kısmi toparlanma ile birlikte 2019'un toplamında %1'lik bir büyüme
öngörüyoruz.
http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20181210134952246_1.pdf
Spor Toto ihalesi iptal edildi
27 Kasım 2018 tarihinde düzenlenen Spor Toto ihalesi iptal
edilmiştir.Turkcell'in %55 bağlı ortaklığı İnteltek İnternet Teknoloji
Yatırım ve Danışmanlık Ticaret A.Ş.'nin faaliyetleri 29 Ağustos
2018'den itibaren bir yılı aşmayacak süre için uzatılan sözleşmesi
mevcut haliyle devam etmektedir.
VW Türkiye'de yatırım için hazırlanıyor
Vatan gazetisinde yer alan habere göre Alman otomotiv üreticisi VW
Türkiye'de 750 milyon ¬'luk yeni yatırıma hazırlanıyor. 2022 yılında
üretime başlaması planlanan fabrikada Skoda ve Seat markalarının
üretimi yapılacak. Habere ilişikin henüz resmi bir açıklama yok.
Haberin otomotiv sektörü için potansiyel olumlu olduğunbu düşünüyoruz.
Sirket Haberleri
Yapı Kredi Bankası
Kapanış (TL) : 1.64 - Hedef Fiyat (TL) : 2.3 - Piyasa Deg.(TL) :
13853 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 41.16
YKBNK Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 40.24 Analist:
[email protected] YKB'nin US$1 milyar değerinde sermaye benzeri tahvil ihraç edeceği
haberi basında yer aldı
YKB'nin US$1 milyar değerinde sermaye benzeri tahvil ihraç edeceği
haberi basında yer aldı. Banka daha önce bu miktarı US$500mn olarak
belirlemişti. Ana ortaklar payları kadar katılım sağlayacak. Böylece
Koç Holding ve Unicredit ihracın %80'ini eşit olarak paylaşacaklar.
İhraç gerçekleşirse bankanın sermaye yeterlilik oranları yaklaşık
150baz puan artıyor.
Türk Hava Yolları
Kapanış (TL) : 16.1 - Hedef Fiyat (TL) : 24.07 - Piyasa Deg.(TL) :
22218 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 157.75
THYAO Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 49.52 Analist:
[email protected] Kasım ayında toplam yolcu sayısı yıllık bazda %3.9 arttı
Kasım ayında THY'nın dış hat yolcu sayısı yıllık bazda %9.8
artışla 3.14 milyona artarken, iç hat yolcu sayısı yıllık bazda %2.1
düşüşle 1.51 milyona geriledi. Kasım ayında toplam yolcu sayısı ise
yıllık bazda %3.9 artışla 5.53 milyona yükseldi. Kasım ayında dış hat
transit yolcu sayısı yıllık bazda %7.7 artarken, giden direkt yolcu
sayısı yıllık bazda %12.9 artış gösterdi. Ocak - Kasım döneminde dış
hat yolcu sayısı %10.0 artışla 39.08 milyona, iç hat yolcu sayısı
%10.6 artışla 30.58 milyona yükselirken toplam yolcu sayısını %10.3
artışla 69.65 milyona taşıdı.
o Kasım ayında toplam yolcu doluluk oranı yıllık bazda 2.0 puan
artışla %81.4'e yükseldi. (dış hat 2.5 puan + iç hat 0.8 puan -)
o Kasım ayında toplam arz edilen koltuk %4.2 düşüş gösterdi (dış
hat 5.1% + iç hat 1.1% - )
o Kasım ayında toplam ücretli yolcu km %6.8 artışla 11.35 milyona
yükseldi .
o Toplam kargo ve posta Kasım ayında da büyüme devam ederken
yıllık bazda %24.6 artış kaydetti.
o THY'nin Kasım ayı toplam filo sayısı 2017'deki 329 adetten 332
adete yükseldi.
Yorum: THY 2018 yılında 33 milyon iç hat, 42 milyon dış hat olmak
üzere toplamda 75 milyon yolcu (2017'e göre %9 artış) taşımayı
hedefliyor. Açıklanan Kasım ayı toplam yolcu verisi şirket 2018
beklentileriytle uyumlu. 2019 yılında THY'nin doluluk oranın yıllık
bazda pek fazla değişiklik göstermeyeceğini ve dış hat yolcu
trafiğindeki artış sayesinde %6 toplam yolcu büyümesi elde edeceğini
öngörüyoruz. 2019 yılında THY için daha çok dış hat kaynaklı %8 art
edilen koltuk artışı öngörüyoruz. (Nötr)
Soda Sanayii
Kapanış (TL) : 7.44 - Hedef Fiyat (TL) : 9.89 - Piyasa Deg.(TL) :
7440 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 8.79
SODA TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 32.92 Analist:
[email protected] Doğalgaz fiyatlarında olası indirim
Habertürk'ün haberine göre BOTAŞ Ankara'da enerji santrallerinin
üst yönetimi ile doğal gaz fiyatlandırma politikası hakkında bir
toplantı düzenlendi. Rapora göre Botaş, 2019 Ocak ayında elektrik
santrallerine mevcut doğal gaz satış fiyatlarını indirebileceğini
belirtti. Mevcut USD/TRY seviyesinde BOTAŞ'ın doğalgaz fiyatlarında en
az %6-7 indirime gidebileceğini düşünüyoruz. Ek olarak petrol
fiyatları Botaş'ın elektrik santrallerine %49,5 zam açıkladığı ve
fiyatları dolara endekslediği dönemin yaklaşık %20 altında. Dolayısı
ile Botas'ın indirim için bir miktar alanı mevcut olabilir. Soda
Sanayii (SODA) için olumlu.
Trakya Cam
Kapanış (TL) : 3.09 - Hedef Fiyat (TL) : 4.8 - Piyasa Deg.(TL) :
3863 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 3.31
TRKCM Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 55.49 Analist:
[email protected] İran'dan düz cam ithalatına ek gümrük vergisi
Iran düzcam ithalatına ek gümrük vergisi uygulaması bugün resmi
gazetede yayınlandı. Buna göre Irandan yapılan düz cam ithalatında ton
başına 2018 yılında 48 dolar, 2019 yılında 46 dolar ve 2020 yılında 44
dolar ek gümrük vergisi uygulanacak. Trakya Cam için olumlu."
http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20181211092700133_1.pdf
*******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey