HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, THY için 22,00 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesini korudu

Ziraat Yatırım, THY için 22,00 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesini
korudu.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Türk Hava Yolları 2018 yılının 3. çeyreğinde 3.956mn TL (714mn
USD) net dönem karı açıklamıştır. Piyasanın kar beklentisi 4.080mn TL
ve bizim kar beklentimiz de 4.964mn TL idi. Tahminimizdeki sapmada
döviz pozisyonu kaynaklı kur farkı geliri kaydedilmemesi etkili
olmuştur.
Türk Hava Yolları'nın 3Ç2018 satış gelirleri yolcu sayısındaki
düşük artışa karşın, kargo gelirleri ve kurlardaki sert yükselişin
etkisiyle %73,7 artışla 21.992mn TL'ye yükselirken, brüt kar ise %62,1
oranında artarak 7.115mn TL olmuştur. Brüt kar marjı ise %34,7'den
%32,4'e gerilemiştir.
Operasyonel giderler 3. çeyrekte %69,8 oranında artarak 2.157mn TL
olmuştur. Diğer faaliyetlerden de 90mn TL gider kaydedilmiştir. Bu
gelişmeler neticesinde THY 3Ç2017'deki 3.300mn TL'lik faaliyet karına
karşın 3Ç2018'de 4.868mn TL faaliyet karı elde etmiştir.
Şirketin FAVKÖK (Faiz, Amortisman, Vergi, Kiralama Gideri Öncesi
Kar) rakamı 3Ç2017'ye göre %64,1 artarak 3Ç2018'de 7.390mn TL
seviyesinde gerçekleşirken, FAVKÖK marjı 3Ç2017'deki %35,6'dan
%33,6'ya gerilemiştir.
Diğer taraftan yatırım faaliyetlerinden net gelirler, menkul
kıymet satış karlarının etkisiyle 166mn TL'den 720mn TL'ye
yükselirken, iştirak gelirleri de 292mn TL'den 542mn TL'ye ulaşmış ve
karlılığa olumlu katkı sağlamıştır. Tüm bunlara bağlı olarak Şirketin
finansman öncesi karı 6.130mn TL olmuştur. Geçen sene 3. çeyrekte
finansman öncesi kar 3.758mn TL idi. Finansman tarafında ise
3Ç2017'deki 784mn TL'lik giderin üzerinde 3Ç2018'de 1.296mn TL'lik
gider kaydedilmiştir. 878mn TL'lik vergi gideri sonrasında THY,
3.956mn TL net dönem karı kaydetmiştir. Bir önceki yılın aynı
döneminde 2.438mn TL net dönem karı kaydedilmişti.
Şirket'in Ocak-Eylül dönemi net dönem karı ilk çeyrekteki zararın
etkisiyle 4.083mn TL olarak gerçekleşmiştir. Geçen sene aynı dönemdeki
net dönem karı 823mn TL idi. Türk Hava Yolları, ayrıca 2018 yılı
beklentilerini aynen korumuştur."

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/THYAO_3C2018.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey