HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Şeker Yatırım, Aksa Enerji için 4,70 TL hedef fiyat ile 'AL' önerisini korudu

Şeker Yatırım, Aksa Enerji için 4,70 TL hedef fiyat ile 'AL'
önerisini korudu.
Şeker Yatırım'ın ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Operasyonel taraf beklentilerden iyi, net zarar beklentilerden
kötü
Burak Demirbilek Analist [email protected]
Aksa Enerji 3Ç18?de 32mn TL net zarar açıkladı. Şirket 3Ç17?de
164mn TL kar açıklamıştı. Şirket?in açıklamış olduğu net zarar piyasa
ve beklentimiz olan 8mn TL net kar beklentisinden daha kötü geldi.
Hatırlanacağı üzere Şirket 3Ç17?de rüzgar santrallerinin satışından
bir kereye mahsus 137mn TL tutarında bağlı ortaklık satış karı
kaydetmişti. Beklentilerimizin üzerinde gelen finansman ve artan
amortisman gideri net zarar beklentisinin sapmasında en büyük etken
oldu. Şirket?in net finansman gideri artan kur farkı ve faiz giderine
bağlı olarak 3Ç18?de 126 mn TL seviyesine (3Ç17: 53mn TL) yükselirken,
amortisman gideri 3Ç18?de 209 mn TL seviyesinde gerçekleşerek (3Ç17?de
60mn TL) net karlılığı olumsuz etkiledi. Operasyonel tarafta sonuçlar
beklentilerin üzerine gerçekleşti. Net satış gelirleri 3Ç18?de artan
elektrik fiyatlarına bağlı olarak yıllık bazda %50 artışla 1.428mn TL
(Piyasa: 1.116mn TL, Şeker: 1.088mnTL) seviyesinde gelirken, FAVÖK
rakamı ise yıllık bazda %71 artışla 311mn TL seviyesinde (Piyasa:
265mn TL, Şeker: 246mn TL) gerçekleşti. FAVÖK marjı da 3Ç18?de 3Ç17?ye
göre 2.7pp artışla %21.7 seviyesine yükseldi. Operasyonel tarafta
sonuçların beklentilerin üzerinde gelmesine rağmen net zarar rakamının
beklentilerden kötü gelmesi nedeniyle piyasanın sonuçlara tepkisinin
negatif olacağını düşünüyoruz. 3Ç18 sonuçları sonrası Aksa Enerji ile
ilgili olarak 4.70 TL hedef pay değeri ile AL önerimizi koruyoruz.
Net Satış gelirleri 3Ç18?de artan elektrik fiyatlarının pozitif
katkısı ile yıllık bazda %50 arttı ?Şirket?in toplam elektrik
satışları santral satışları nedeniyle yıllık bazda %41 azalışla
(Afrika bölgesi satışları hariç) 3Ç18?de 2.560 Gwh seviyesinde
gerçekleşti."

http://lb.e.sekeryatirim.com.tr/eu/c/tq/FF743C4BF76C498BA16D4F556BD53FD6/496bce63d276f2fd3f94010321d4b568/?i=9696137d3adfada1a669ae220245df73cc958a9ee22adb8b808b99771f11c43245720ce46fe6e241ddfd4093cfb5eee533300e57d12af0454e7958d55c4977f4b68f5d5868166a44dd8f898de741354621b49118f5e31b8342e18a6cf6f98f3ff063409e0f1ce9a7

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey