Ana SayfaHİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Şeker Yatırım, Ak Enerji için 0,50 TL hedef fiyat ile 'SAT' önerisini sürdürdü----

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Şeker Yatırım, Ak Enerji için 0,50 TL hedef fiyat ile 'SAT' önerisini sürdürdü

07 Kasım 2018 - 09:50 borsagundem.com

Şeker Yatırım, Ak Enerji için 0,50 TL hedef fiyat ile 'SAT'
önerisini sürdürdü.
Şeker Yatırım'ın ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Ak Enerji (AKENR), 3Ç18?de 1.056mn TL net zarar açıkladı. Şirket
geçen yılın aynı döneminde 131 milyon net zarar açıklamıştı. Şirketin
açıklamış olduğu net zarar rakamı, beklentimiz olan 770 milyon TL net
zarar ve piyasa beklentisi olan 923 milyon TL net zarar rakamından
daha kötü geldi. Şirket?in 3Ç18?de 1.184mn TL kur farkına bağlı olarak
net finansman gideri (3Ç17?da 99mn TL finansman giderine karşılık)
kaydetmesi bu çeyrekte de yine zarar açıklanmasındaki en büyük etken
oldu. Şirket?in 3Ç18?de kaydettiği 206mn TL ertelenmiş vergi geliri
(3Ç17:12mn TL ertelenmiş vergi giderine karşılık) net zarar rakamının
artmasını engelledi. Şirket?in operasyonel tarafta net satış
gelirleri beklentilerin üzerinde gelirken, FAVÖK rakamı beklentilerin
altında kaldı. Net satış gelirleri yıllık bazda %24 artışla 659mn TL
seviyesinde gelirken (Şeker:561mn TL, Piyasa: 584mn TL), FAVÖK rakamı
da yıllık bazda %6 artışla 48mn TL (Şeker:69mn TL, Piyasa: 54mn TL)
seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı geçen yılın aynı dönemine göre
1.2 pp çeyreksel bazda ise 8.5pp düşüşle %7.3 seviyesinde gerçekleşti.
Şirket 3Ç?de artan maliyetler nedeniyle faaliyetlerinden 21mn TL
operasyonel zarar kaydetti. Net zarar rakamının beklentilerin üzerinde
gelmesi nedeniyle piyasanın sonuçlara tepkisinin negatif olmasını
bekliyoruz. Şirket payları ile ilgi olarak 0,50 TL hedef hisse pay
fiyatımız ile SAT önerimizi sürdürüyoruz. Şirket?in halen yüksek döviz
bazlı borç pozisyonu, kurların yüksek seyretmesinde şirket için en
büyük risk olarak duruyor
Net satış gelirleri beklentilerin üstünde fakat FAVÖK
beklentilerin altında? Spot elektrik fiyatları 9A18?de elektrik
fiyatlarına yapılan zamlar sonrasında yıllık %30 artışla 212 TL/Mwh
seviyesinde gerçekleşmiştir. Şirket?in elektrik satış hacmi de yıllık
bazda %22 düşüşle 2.38mn kWh seviyesinde gerçekleşmiştir. Ancak, artan
elektrik fiyatları şirketin net satış gelirlerini 3Ç18?de 3Ç17?ye göre
%24 artışla 659mn TL seviyesine yükselmesini sağlamıştır. Ancak FAVÖK
rakamı net satış gelirlerine paralel yıllık bazda %6 artış gösterse de
çeyreksel bazda %30 azalış göstermiş ve beklentilerin altında
kalmıştır."

Analizin tamamı için:

http://lb.e.sekeryatirim.com.tr/eu/c/tq/3DBF145DA75D4C81B6F39459C9434AA1/0dad33a9031f8954553a2157636165b4/?i=86a60e7e726d376139efd5a572349fca2d3af338f8100ba1bd137583ec729e3549851d35775220677c0441032f79304d46371b19aa04494a5282eb3e5687be88e009c77a71953a378f75308caf719224f90dff4ff8a4d3ca342cd848c64dcf67c2aed85884695627

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey