HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-İş Yatırım, MLP Sağlık için 16,98 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesini korudu

İş Yatırım, MLP Sağlık için 16,98 TL hedef fiyat ile 'AL'
tavsiyesini korudu.
İş Yatırım'ın ( http://www.isyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Artan finansal giderler sonuçları negatif etkiledi. MLP Sağlık
Hizmetleri 3Ç18'de bizim beklentimiz olan 40 milyon TL net zarara
karşılık 135 milyon TL net zarar açıkladı (3Ç17: 51 milyon TL net
zarar). Artan kur farkı ve faiz giderleri nedeniyle 244 milyon TL'ye
yükselen finansman giderleri sapmamızın ana nedeni.
Çeyrekte güçlü gelir artışı. Beklentimiz olan 770 milyon TL'ye
yakın, şirket 3Ç18'de 782 milyon TL ciro rakamı açıklayarak, yıllık
bazda ciroda 25% oranında artış kaydetti (3Ç17: 625milyon TL).
Sezonsallığa rağmen Sosyal Güvenlik Kurumu Sağlık Uygulama Tebliği
(SUT) fiyatlarında revizyon, medikal turizm ve diğer gelirler
gruplarındaki artış cirodaki güçlü yükselişi açıklayan temel faktörler.
Hatırlarsanız Temmuz ayı başında Sosyal Güvenlik Kurumu Sağlık
Uygulama Tebliği (SUT) fiyatlarında revizyona gittiğini açıkladı. Buna
göre SGK, 1200'den fazla sağlık hizmeti kaleminde hastanelere yaptığı
minimum ödemelerde farklı oranlarda artışa gitti. Yapılan
değişiklikler arasında en çarpıcı olanlar, normal doğumlarda %75'e
varan fiyat artışı, kompleks tedavilerde %225'e varan artışlar oldu.
Beklentimizle hafif altında (İş Yat: 114 milyon TL) FAVÖK 3Ç18'de
102 milyon TL olarak gerçekleşti (3Ç17: 73 milyon TL). FAVÖK marjı ise
3Ç17'deki %11,6 oranından 3Ç18'de %13,1'e yükseldi.
Net borç pozisyonunda artış. TL'de değer kaybı sebebiyle şirketin
2018 Eylül sonu itibariyle net borç pozisyonu 1,3 milyar TL'ye ulaştı
(6A18: 957 milyon TL). Ancak şirket yıl sonu Net borç/Düzeltilmiş
FAVÖK oranının 2-2,5x oranında kalmasını öngörüyor.
Açıklanan sonuçlara piyasa tepkisi olumsuz olabilir ancak AL
tavsiyemizi koruyoruz. Medikal Park bugün 9A18 sonuçlarını
değerlendirmek üzere bir telekonferans düzenleyecek. Artan finansal
giderler şirketin sonuçlarını beklentilerden daha olumsuz etkiledi.
Dolayısıyla piyasa tepkisinin olumsuz olabileceğini düşünüyoruz.
Telekonferans sonrasında değerlememizin üzerinden geçebiliriz."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20181107090956395_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey