HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Petkim için 6,65 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesini korudu

Ziraat Yatırım, Petkim için 6,65 TL hedef fiyat ile 'AL'
tavsiyesini korudu.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Petkim?in 2018 yılı üçüncü çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir
önceki yılın aynı dönemine göre %10,3 oranında artarak 412,7mn TL'ye
ulaşmış ve piyasa beklentisi olan 374,3mn TL'nin üzerinde
gerçekleşirken, bizim beklentimiz olan 462,6mn TL'nin ise altında
gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada faaliyet karlılıklarının
beklentimizden yüksek gerçekleşmesine karşın, finansman giderleri ile
vergi giderlerinin tahminlerimizi aşması etkili olmuştur.
Üçüncü çeyrekte Şirket?in satış gelirleri bir önceki yılın aynı
döneminde göre %71,8 oranında artış kaydederek 3.051mn TL'ye
ulaşırken, brüt kar ise %75,4 oranında artarak 772,2mn TL'ye
yükselmiştir. Operasyonel giderler %46,1 oranında artarken, diğer
faaliyetlerden gelirler ise 54,4mn TL'den 48,3mn TL'ye gerilemiş ve
böylece faaliyet karı %68,8 oranında artarak 725,3mn TL olarak
gerçekleşmiştir.
Şirket?in FAVÖK?ü de %76 oranında artarak 743,9mn TL?ye
yükselirken, FAVÖK marjı ise %24,4 ile hem 3Ç2017?deki %23,8?in hem de
2Ç2018?deki %18,8?in üzerinde gerçekleşmiş ve iyi bir görüntü
sergilemiştir. Diğer taraftan net finansman giderleri 3Ç2017?deki 20mn
TL'den 3Ç2018?de 182,3mn TL'ye vergi giderleri de 64,3mn TL?den
157,8mn TL?ye yükselmiş ve dönem karının daha da yüksek çıkmasını
engellemişlerdir.
Üçüncü çeyrek kar rakamıyla birlikte Şirket'in Ocak-Eylül ana
ortaklık net dönem karı 915,4mn TL'ye ulaşmış ancak ilk çeyrekteki
düşük kar rakamının etkisiyle bir önceki yılın aynı dönemine göre
%11,7 oranında gerileme kaydetmiştir. Yaklaşık 4 yılda bir yapılan
planlı büyük bakımın son çeyrekte satış miktarı ve kar marjlarına
olumsuz etki etmesi beklenmektedir. Petkim 3. çeyrek sonu itibariyle
bakıma yüksek stok seviyesi ile girerek bu durumun etkilerini
azaltmayı hedeflemiştir.
2018 yılının üçüncü çeyreğinde satış miktarı 495 bin ton ile bir
önceki yılın aynı dönemine göre yaklaşık %6 oranında gerileme
kaydetmiştir. Satış fiyatlarının dolar bazında artış kaydetmesi ve
kurlardaki yüksek artışların olumlu etkisiyle satış gelirlerinde 2018
yılının üçüncü çeyreğinde artış %71,8 olarak gerçekleşmiştir. Üretim
tarafında da satış miktarındaki görece gerilemeye paralel, etilen
üretimi kapasite kullanım oranı %100 ile bir önceki yılın aynı
dönemindeki %102?nin hafif altında gerçekleşmiştir. "

Tamamı için:

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/PETKM3%C3%872018_181106(2).pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey