HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Yapı Kredi Bankası için 2,80 TL hedef fiyat ile 'AL' tavsiyesini sürdürdü

Ziraat Yatırım, Yapı Kredi Bankası için 2,80 TL hedef fiyat ile
'AL' tavsiyesini sürdürdü.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Yapı Kredi Bankası'nın 2018 yılının üçüncü çeyreğindeki net dönem
karı bir önceki çeyreğe göre %9,1 oranında azalarak 1.115mn TL'ye
gerilemiş ancak hem bizim beklentimiz olan 1.017mn TL'nin, hem de
piyasa beklentisi olan 1.015mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir.
Tahminimizdeki sapmada karşılık giderlerinin beklentimizden düşük
gerçekleşmesi etkili olmuştur.
Üçüncü çeyrek karı ile birlikte Yapı Kredi Bankası'nın Ocak -
Eylül net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %31,1
oranında artış kaydederek 3.586mn TL'ye ulaşmıştır.
Artan faizlerle birlikte bankanın mevduata verilen faizleri %32
oranında artış kaydetse de, faizlerdeki artışın kredilere
yansıtıldığını ve kredilerden alınan faizlerin de %23 oranında artış
kaydettiği gözlenmiştir. Diğer yandan, Banka'nın TÜFE endeksli
tahvillerin hesaplamasında kullandığı tahmini enflasyonu %9,3'ten
%16'ya çıkarması ile söz konusu tahvillerden elde edilen yüksek gelir
(1.360mn TL), net faiz gelirlerinin çeyreksel bazda %33 oranında
artarak 4.143mn TL'ye yükselmesinde etkili olmuştur. Bu çeyrekte net
ücret ve komisyon gelirlerinde %1,6 düşüş görülse de buradan elde
edilen gelirlerde güçlü görüntü korunmuştur. Bu çeyrekte 466mn TL'lik
swap maliyetine karşın döviz cinsi kredi karşılıklarının korunması
kaynaklı ticari kar zarar kaleminde 198mn TL gelir elde edilmiştir.
Bir önceki çeyrekte bu kalemden 311mn TL gider kaydedilmişti.
Takipteki kredilerdeki artış, 1.gruptan 2.gruba geçişler, kurlardaki
yükseliş ve makro parametrelerdeki bozulmalara bağlı olarak hem özel
hem de genel karşılıklarda artış yaşanırken, banka ayrıca ihtiyatlılık
kapsamında da ek karşılık ayırmıştır. Bunlara bağlı olarak da karşılık
giderleri %108 oranında artarak 2.890mn TL'ye yükselmiştir. Son
olarak, personel gideri kaynaklı operasyonel giderlerdeki %8,2'lik
artış karı baskılarken, iştirak gelirleri ise karı desteklemiştir.
Banka'nın net faiz marjı kredi mevduat makasının korunması ve TÜFE
endeksli tahvillerin olumlu etkisiyle çeyreksel bazda 71bp artarak
%4,91'e yükselmiştir."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/0C0D51E285534C699B92C6D918603FBB/18004206c3ea58dbe4c030390f4e82bf/?i=293b5485b3e61bddc28300a4203e76b6934442b1cc81e44167e3e1dc93436d4f2a3de6076b938997b5eccca43ae7ec5614928b24753cdc7a4ba3e5fef222a01c96a23a4cc761d535f1bce1122aceb9b25ae26867b42540154a1176a332adcc42

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey