HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ak Yatırım, Soda Sanayi için 8,80 TL hedef fiyat ile 'Endeksin Üzerinde Getiri' beklentisini korudu

Ak Yatırım, Soda Sanayi için 8,80 TL hedef fiyat ile
'Endeksin Üzerinde Getiri' beklentisini korudu.
Ak Yatırım'ın ( http://www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Soda Sanayi 3Ç18'de beklentileri hayli aşan bir performansla 818
milyon TL net kar açıkladı - piyasa ortalama tahmini 668 milyon TL, Ak
Yatırım beklentisi 641 milyon TL net kar yönünde idi. Sapma temelde
beklentilerin üzerinde gerçekleşen operasyonel performans ve şirketin
kaydettiği 127 milyon TL'lik yüksek ertelenmiş vergi gelirinden
kaynaklandı (1Y18'de 70 milyon TL gelirden sonra). 3Ç18'deki 333
milyon TL'lik FAVÖK bizim ve piyasa ortalama tahmininin yaklaşık %16
üzerindedir. 3Ç'deki %34,8'lik tarihi yüksek FAVÖK marjını, özellikle
yılın ilk 9 ayı itibariyle %100'ün üzerinde artan doğal gaz fiyatları
sonrası oldukça olumlu karşılıyoruz. Doğalgaz maliyetleri Soda
Sanayi'nin toplam maliyetleri içinde 1Y18'de %15 gibi yüksek bir paya
sahipti. Yorum: Soda Sanayi'nin 3Ç18 performansına piyasada olumlu bir
reaksiyon öngörüyoruz. Ağustos ayında doğalgaz fiyatlarına yapılan %50
zamdan sonra şirket yönetimi piyasadaki ilk olumsuz reaksiyonu
kuvvetli bir 2Y öngörüsü paylaşarak yatıştırmıştı - 3Ç'deki
gerçekleşmeleri bu anlamda yönetimin beklentilerinin bir teyidi olarak
görüyoruz. Yılın 4.çeyreği doğalgaz fiyat artışlarının tüm çeyreğe
etki edecek olması nedeniyle daha zorlu geçmeye aday, ancak şirketin
maliyet baskılarının üstesinden gelme konusundaki başarısı bu anlamda
finansal performans açısından güven vericidir. Hızlı bir hesapla Soda
Sanayi'nin FD/FAVÖK çarpanında benzerlerine göre %30 iskontolu işlem
gördüğünü hesaplıyoruz. Soda Sanayi için 8,80 TL hedef fiyatla
"Endeksin Üzerinde" getiri beklentimizi koruyoruz. Fiyat performansı
açısından son dönemde ana holding şirketi Şişe Cam'ın ortaklık
yapısına ilişkin gündemde yer bulan haberlerin de yakından takip
edilmesini öneriyoruz."

http://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/20181026_Gunluk_Bulten/3dff4a49-faf4-4ad4-ab35-9343a633d10b.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey