JCR Eurasia Rating, Global Yatırım Holding A.Ş.'nin Uzun ve
Kısa Vadeli Ulusal Notlarını 'BBB+ (Trk)' ve 'A-2 (Trk)'
olarak, notlara ilişkin görünümleri ise 'Stabil'olarak teyit etti.
JCR konuya ilişkin şu açıklamayı yaptı:
" JCR Eurasia Rating, derecelendirme notlarının periyodik gözden
geçirilme sürecinde 'Global Yatırım Holding A.Ş.'yi ulusal ve
uluslararası düzeyde yatırım yapılabilir kategoride değerlendirerek,
Uzun Vadeli Ulusal Notu'nu 'BBB+ (Trk)' ve Kısa Vadeli Ulusal Notu'nu
'A-2 (Trk)' olarak teyit etmiş, söz konusu notlara ilişkin görünümleri
'Stabil' olarak belirlemiştir. Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para
ve Yerel Para Notları 'BBB-' olarak korunmuştur.
Faaliyetlerine Türkiye'nin ilk aracı kurumlarından biri olarak
başlayan ve 90'lı yılların önde gelen finans kurumlarından biri haline
gelen Global Menkul Değerler A.Ş., zaman içerisinde bir yatırım
holding yapısına dönüşerek faaliyet alanını çeşitli sektörlerle
genişletmiştir. Holding bünyesinde başta liman işletmeciliği olmak
üzere, elektrik üretimi, yenilenebilir enerji,
kojenerasyon/trijenarasyon sistemleri, gaz, madencilik, gayrimenkul ve
finansal hizmetler yatırımları yer almaktadır. Kurumsallık,
sürdürülebilirlik ve ileri teknoloji yatırımlarına önem veren bir
kuruluş olan Global Yatırım Holding'in hisseleri uzun süredir Borsa
İstanbul'da işlem görmektedir. Grubun bağlı ortaklarından olan, Global
Ports Holding Plc 9 ülkede toplam 17 liman işleten uluslararası liman
operatörü olarak, Naturel Gaz sıkıştırılmış doğal gaz satışı (CNG) ve
dağıtımı alanında, Tres Enerji enerji verimliliğinde, Straton Maden
madencilik alanında, Pera GYO Türkiye'de çeşitli bölgelerinde Grubun
çeşitli gayrimenkul projelerinin yürütülmesinde, Global Menkul
Değerler aracılık, danışmanlık ve varlık yönetimi gibi bankacılık
dışı finansal hizmetler alanında faaliyet göstermektedir.
Son yıllarda operasyonlarını ağırlıklı olarak liman işletmeciliği
alanına kaydıran ve yurtdışındaki faaliyetlerini artıran Holding,
küresel bir kuruluş olmak yönündeki hedefine doğru hareket etmektedir.
Yeni liman alımları ile yurtdışı piyasalardaki etkinliğini artırırken
yurtiçinde faaliyet gösterdiği gayrimenkul sektöründen çıkmayı
planlamaktadır. Özellikle Türk Lirasında yaşanan güncel değer kaybının
yerel firmalar üzerinde karlılık baskısı oluşturduğu şu günlerde,
Global Yatırım'ın döviz kazandırıcı faaliyetlerine ağırlık vermesi
Holding'in konsolide bilançosunu da güçlendiren bir etken olarak öne
çıkmaktadır.
2017 yılı ile 2018 yılının ilk yarısındaki gelişmelere
bakıldığında Global Yatırım Holding'in güçlü FAVÖK üretimi ile öne
çıktığı görülmektedir. Özellikle liman işletmeciliği alanındaki
yatırımlara yoğunlaşılması neticesinde Holding yüksek bir FAVÖK artışı
yakalamıştır. Ayrıca, liman operasyonlarından elde edilen gelirlerin
yabancı para cinsinden olması, cari yıl içerisinde Türk Lirasında
meydana gelen değer kaybına karşı Holding'in kur farkı zararlarına
karşı bağışıklığını bir miktar artırmıştır. 2017 yılı içerisinde
'Centricus'a gerçekleştirilen tahsisli sermaye artırımı ve Global
Ports Holding Plc hisselerinin Londra Borsası'nda halka arzı ile
Holding'e sağlanan yüksek nakit girdisi, likidite ve borçluluk
oranlarına pozitif yönde katkı yapmıştır. Aktarılan bu olumlu
gelişmelerin yanında, Holding 2017 yılını, önceki yıllarda olduğu
gibi, net zararla kapatmıştır. Holding'in net kar üretememesinde
ilgili yıl içerisinde Türk Lirasında yaşanan değer kaybına bağlı
olarak yapancı para cinsinden borçlardan kaynaklı kur farkı zararları
ile birlikte amortisman giderleri önemli etkenler olmuştur. Ayrıca,
şirket özelinde olmamakla birlikte, piyasa faiz oranlarındaki yukarı
yönlü trend, finansman maliyetlerini artırıcı bir unsur olarak öne
çıkmaktadır. Aktarılan hususlar bir bütün olarak değerlendirildiğinde,
Global Yatırım Holding'in Uzun Vadeli Ulusal Notu 'BBB+/Stabil (Trk)'
olarak teyit edilmiştir. Holding'in Uzun Vadeli Uluslararası Yerel ve
Yabancı Para notları ise, Liman işletmeciliği ve enerji alanlarındaki
yatırımların önemli ölçüde yabancı para gelir yaratma profili ve
stratejik iş birlikleri ile beraber yurt dışında genişlemekte olan
coğrafi kapsama ile Türkiye'de dahi yaratılan ABD Doları bazlı
gelirler dikkate alındığında 'BBB- / Stabil' düzeyinde teyit
edilmiştir. Gelecek dönemlere ilişkin olarak, piyasa koşulları ile
birlikte Holding'in brüt ve net kar seviyesi, içsel ve dışsal kaynak
yaratma olanakları, Türk Lirasının değerindeki gelişmelerin gelir
tablosu üzerindeki etkileri, likidite düzeyi ve yeni yatırımları ile
birlikte mevcut operasyonların verimliliği JCR Eurasia Rating
tarafından izlenecek konuların başında gelmektedir.
İhraç yoluyla elde edilmesi planlanan kaynaklar şirket
bilançosunda taşınacağı için ayrı bir ihraç rating raporu düzenlemeyip
kredi derecelendirme raporu içerisinde analiz edilmiştir. İhraç
edilecek tahvilin şirketin diğer yükümlülüklerine göre hukuksal ve
teminat acısından bir farklılaştırılması olmadığı için şirketin
kurumsal yapısının notları ihraç rating'ini de temsil etmektedir.
Ancak, ihraç rating'i notları yapılandırılmış finansman
enstrümanlarını kapsamamaktadır.
Global Yatırım Holding A.Ş.'nin, hakim ortaklarının finansal
güçlülük düzeyi ve ihtiyaç halinde firmayı destekleme arzusu sektör
çeşitliliği ve rekabet avantajı bulunan sektörlerdeki faaliyetleri göz
önüne alınarak 'Desteklenme Notu' kategorisinde 'Yeterli' seviyeyi
işaret eden (2) ile değerlendirilmiştir.
Holding'in üstlendiği yükümlülükleri kendi imkânlarıyla yerine
getirebilme gücünü ifade eden 'Ortaklardan Bağımsızlık Notu'
kategorisindeki notu ise liman işletmelerinden yaratılan yüksek
FAVÖK, nakit kaynakları ve özkaynak seviyesi dikkate alındığında, (B)
olarak belirlenmiştir.
Uzun Vade Kısa Vade
Uluslararası Yabancı Para BBB- A-3
Türk Parası BBB- A-3
Görünüm YP Stabil Stabil
TP Stabil Stabil
İhraç Notu BBB- A-3
Ulusal Ulusal Not BBB+(Trk) A-2 (Trk)
Görünüm Stabil Stabil
İhraç Notu BBB+ (Trk) A-2 (Trk)
Desteklenme Notu 2 -
Ortaklardan Bağımsızlık Notu B -
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey