Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Bugün saat 14'te TCMB faiz karını öncesinde risk iştahı olumlu.
Katalizör: ABD'nin Çin ile ticaret görüşmelerini yenilemeyi teklif
etmesi. Dün akşam saatlerinde çıkan haberin ardından Çin Yuan'ı
öncülüğünde Gelişmekte Olan Ülke para birimleri değer kazanırlarken,
Asya borsaları bu sabah pozitif bölgede seyrediyorlar. BIST100 endeksi
de güne alıcılı bir görüntüyle başlayabilir. Bugünkü PPK toplantısında
faiz artışı beklentileri geniş bir aralığa yayılmış durumda. Bloomberg
anketine göre ortalama beklenti ise 325 baz puan. Enflasyon sonrası
TCMB'nin açıklamaları ile piyasada da yaklaşık bu oranda bir fiyatlama
yapıldığı söylenebilir. Nitekim Dolar/TL, enflasyonun açıklandığı
gündeki 6,60'lardaki seviyesinden dün itibariyle 6,30'lara kadar
geriledi. Beklentilerin üzerinde, örneğin 400 baz puan ve üzerinde bir
artırım durumunda kurda geri çekilme isteği devam edebilir ki kur da
6,00/6,10 bölgesini hedefleyebilir. Oynaklığın muhtemelen artacağı
BIST100 endeksinde ise beklentilerin üzerindeki bir artışta yukarı
yönlü hareket görülebilir. Buna ek olarak kurdaki olası düşüşle
birlikte özellikle döviz açık pozisyonu bulunan şirketler daha yüksek
talep görebilir. Diğer taraftan, beklentileri karşılamayacak bir faiz
kararı sonrasında kur ve endekste baskı oluşabilir. Bugün ayrıca
Avrupa (ECB) ve İngiltere Merkez Bankalarının (BoE) faiz kararı
bulunuyor. Veri tarafında ise, ABD'de TSİ 15.30'da ağustos ayı TÜFE
verisi (beklenti aylık %0,3, yıllık %2,8) açıklanacak. Dün ÜFE'nin
beklentileri karşılayamaması ile Dolar'da geri çekilme gözlemlemiş,
ticaret gelişmeleri ile ilgili olumlu haber akışı ile birlikte Dolar
endeksi (DXY) 94,7 seviyesine kadar gerilemişti. Yine beklentileri
karşılamayan bir veri Dolar üzerindeki baskıyı artırabilir.
MAKROEKONOMİ
Bugünün Merkez Bankaları tarafında en dikkat çekeni şüphesiz TCMB
olacak.
Bugün TSİ 14'te TCMB faiz kararı bulunuyor. TCMB'nin enflasyon
verisi ardından fiyat istikrarını desteklemek amacıyla gerekli tepkiyi
vereceğini açıklaması, para politikasında sıkılaştırmaya gideceğini
ortaya koyuyor. Merkez Bankası'nın faiz kararı ardından da cuma günü
tekrar haftalık repo ihalelerine döndüğünü gözlemleyebiliriz.
Dolayısıyla faiz kararı ardından dikkatlerimiz bu sefer de likidite
kompozisyonunu nasıl şekillendireceğine odaklanacak. Merkez Bankası,
17 Ağustos'tan bu yana piyasayı faiz koridorunun üst bandından,
%19,25'ten fonlamayı tercih etmekte. Ağırlıklı ortalama fonlama
maliyetini de %17,75 seviyesinde olan haftalık repo faizinin 150 baz
puan üzerinde %19,25 seviyesinde tutmakta.
" Hatırlamak gerekirse ağustos ayında TL, dolar karşısında aylık
bazda %24 değer kaybı ile 2001'den bu yana en yüksek aylık değer
kaybını yaşamıştı. Kur geçişkenliğiyle birlikte ağustos ayı ÜFE
verisinde aylık bazda %6,6 ile keskin bir artış gözlemlemiştik. Bu
durum ise ÜFE'de kur artışından kaynaklanan maliyet artışının TÜFE
üzerine yansımaya devam edeceğine işaret ediyor.
" Neticede Merkez Bankası enflasyon beklentilerini yönetmek için
faiz kanalını kullanmayı tercih edebilir. Burada önemli olan unsur ise
sıkılaşmanın ne ölçüde olacağı. Bugünkü PPK toplantısında politika
faizindeki artış beklentisinin geniş bir yelpazeye yayılması dikkat
çekiyor. Ankete katılanların politika faizi artırım beklentileri 200
ila 725 baz puan arasında geniş bir aralıkta şekillenmekte.
" Geride bıraktığımız süreçte gerek BDDK'ın swap adımları gibi
gerekse TCMB'nin haftalık repo ihalesi açmaması ve zorunlu karşılık
indirimi gibi düzenlemeleriyle TL'deki satış baskısı hafifletilmeye
çalışıldı. Bugünkü TCMB faiz kararı ardından TL'deki güçlenmenin devam
etmesi muhtemel. Halihazırda TL, dolar karşısında eylül ayında %4,5'in
üzerinde değer kazanarak, eylül ayında gelişmekte olan ülke para
birimlerinden pozitif ayrışmış durumda.
Bugün ayrıca Avrupa (ECB) ve İngiltere Merkez Bankalarının (BoE)
faiz kararı bulunuyor.
ECB faiz kararını saat 14.45'te açıklayacak. Saat 15.30'da ECB
Başkanı Draghi'nin konuşması bulunuyor. İtalya'daki gelişmelere ve
ticaret gerilimlerine yapılan herhangi bir atıf piyasanın dikkatinde
olabilir. Ayrıca bankanın ekonomik projeksiyonlarında da aşağı yönlü
sınırlı revizyonlar gözlemleyebiliriz. Ticaret geriliminin küresel
talebi azaltabileceği beklentisi büyüme tahminlerinde de aşağı yönlü
baskıyı gündeme getiriyor.
TSİ 14'de İngiltere Merkez Bankası'nın faiz kararı bulunuyor.
Politika faizinin %0,75 seviyesinde korunması bekleniyor. Bugünkü para
politikası kararı piyasada hareketlilik yaratacak bir toplantı
olmayabilir. Dolayısıyla Brexit sürecine ilişkin detaylar şu süreçte
daha kıymetli. Gelecek sene görev süresi dolan BoE Başkanı Mark
Carney'in görev süresi uzatıldı ve Başkan Ocak 2020 sonuna kadar
BoE'nin başında kalacak. Brexit sürecinin başarıya ulaşması için
yetkililer elinden geleni yapmaya devam ediyor. Son olarak AB ve
İngiltere kasım ayında Brexit anlaşmasını imzalamak üzere özel bir
zirve düzenleyecek.
Ayrıca bugün TSİ 15.30'da ağustos ayına ait ABD TÜFE rakamları
açıklanacak. Verinin aylık bazda %0,3 artış göstermesi ve yıllık bazda
da %2,9 seviyesinden %2,8'e gerilemesi bekleniyor. Dün 18 ay aradan
sonra ilk kez düşüş kaydeden ÜFE verisi sonrası TÜFE verisi
piyasaların daha bir odağında.
ŞİRKET HABERLERİ
Alarko GYO (ALGYO, Nötr): Şirket Muğla'da bulunan Hillside Beach
Club Tatil Köyü isimli taşınmazının üst hakkı (kesin izin) süresini
uzatmak için Tarım ve Orman Bakanlığı'na başvurulmasına karar
verildiğini duyurmuştur.
Süre uzatımı talebinin Bakanlık tarafından uygun görülmesi
halinde, halihazırda 17 yıl kalan üst hakkı (kesin izin) süresi 49
yıla uzatılmış olacaktır.
Global Yatırım Holding (GLYHO, Sınırlı Pozitif): Şirketin dolaylı
bağlı ortaklığı Global Ports Holding Plc ("GPH"), global deneyimi ve
yönetim modeli ile 2018 yılının 4.çeyreğinden itibaren, Zadar Gazenica
Limanı'ndaki tüm kruvaziyer liman operasyonlarını 20 yıl süreyle
işletecektir. İmtiyaz Sözleşmesi'nin kapsamı kruvaziyer liman ve
terminal hizmetleri, uluslararası feribot terminali, Ro-Ro hizmetleri,
araç ve yolcu hizmetlerinden oluşmaktadır. Zadar Kruvaziyer Limanı
2017 yılında 137 bin yolcu ağırlamış olup, 2018 yılında bu rakamın
rezervasyonlar baz alınarak yaklaşık 150 bin seviyesine yükselmesi
beklenmektedir.
Ayrıca, şirketin sermayesinde %90,1'lik oranla hakim hissedarı
olduğu Actus Portföy Yönetimi A.Ş.'nin 25mn TL'lik kayıtlı sermaye
tavanı içerisinde, 6mn TL olan çıkarılmış sermayesinin nakit karşılığı
ve toplamda 1mn TL olmak üzere 7mn TL'ye artırılmasına ilişkin sermaye
artırımına iştirak edilmesine karar verilmiştir.
Halk GYO (HLGYO, Nötr): Şirketin CEO'su Feyzullah Yetgin Kasım'da
İzmir Projesi lansmanı hedeflediklerini açıkladı. (Kaynak: Bloomberg)
Türk Hava Yolları (THYAO, Öneri "AL", Nötr): Pazar koşullarına
bağlı olarak, Zambiya'nın başkenti Lusaka'ya tarifeli seferler
başlatılmasına karar verilmiştir. Ayrıca, yolcu ve kargo taşımacılığı
alanlarında faaliyet göstermek üzere, THY'nin %49, MDN Investment SHPK
firmasının %41 ve Arnavutluk Hükümetini temsilen Arnavutluk hava
sahası ve trafiğini yöneten Albcontrol firmasının %10 oranında hisseye
sahip olacağı, Arnavutluk Cumhuriyeti merkezli, toplam sermayesi 30mn
USD'ye tekabül edecek tutara kadar bir Ortak Girişim Şirketi
kurulmasına karar verilmiştir.
Zorlu Enerji (ZOREN, Sınırlı Pozitif): Zorlu Enerji ile Kazakistan
Enerji Bakanlığı ve Türkistan Bölgesi Valiliği arasında Türkiye ve
Kazakistan arasındaki karşılıklı ticari ilişkilerin geliştirilmesi ve
yatırımların artırılması düşüncesiyle, Kazakistan'da 50 MW kurulu güce
sahip olacak bir Solar Enerji Santrali projesi geliştirilmesi için iyi
niyet anlaşması imzalanmıştır.
SEKTÖR HABERLERİ
Dövizli Sözleşmeler: Türk Parasının Kıymetini Koruma Hakkındaki
Karar'da değişikliğe gidildi. Buna göre: "Türkiye'de yerleşik
kişilerin Hazine ve Maliye Bakanlığınca belirtilen haller dışında,
kendi aralarında menkul ve gayrimenkul alım satım, taşıt ve finansal
kiralama dahil her türlü menkul ve gayrimenkul kiralama, leasing ile
iş, hizmet ve eser sözleşmelerinde sözleşme bedeli ve bu
sözleşmelerden kaynaklanan diğer ödeme yükümlülükleri döviz cinsinden
veya dövize endeksli olarak kararlaştırılamaz" maddesi Resmi Gazete'de
yayımlandı.
Ayrıca yayımlanan geçici madde ile 30 gün içinde söz konusu
maddede belirtilen ve daha önce akdedilmiş yürürlükteki
sözleşmelerdeki döniz cinsinden kararlaştırılmış bulunan bedellerin,
Bakanlıkça belirlenen haller dışında, Türk parası olarak taraflarca
yeniden belirleneceği belirtilmiştir.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Avrasya GYO (AVGYO, Nötr): Şirket'in aktifinde kayıtlı bulunan
Samsun Havza Şehirlerarası Otobüs Terminali'nin mevcut kiracısı Şimşir
Tur Terminal İşletmeciliği A.Ş. ile imzalanan kira sözleşmesinin 1 yıl
daha uzatılmasına ve kira bedeli olarak aylık 65binTL + KDV
belirlenmesine ve 01.09.2018 tarihinden itibaren geçerli olmasına
karar verilmiştir.
Sarkuysan (SARKY, Nötr): İştiraki Demisaş Döküm Emaye Mamülleri
Sanayi A.Ş.'nin 35mn TL olan çıkarılmış sermayesinin, tamamı nakden
karşılanmak suretiyle 17,5mn TL artırılarak 52,5mn TL'ye çıkarılması
kararına istinaden, sermaye artışına iştirak edilerek, payına düşen
7,78mn TL tutarında rüçhan hakkının 12.09.2018 tarihinde ödendiğini
açıkladı.
FAİZ PİYASALARI
Merkez Bankası'nın piyasayı fonlama miktarı 174 milyar TL'den
167,2 milyar TL'ye geriledi. Fonlamanın tamamı %19,25'ten koridorun
üst bandından sağlanmaya devam ediliyor ve ağırlıklı ortalama fonlama
maliyeti %19,25 seviyesinde sabit kaldı.
Merkez Bankası faiz kararının beklenmesiyle TL'de gözlenen
güçlenme sonucu, faizlerde dün kısmi bir gevşeme yaşandı. 2,5 ve 10
yıllık kağıdın faizi, 39, 28 ve 10 baz puan geriledi. En son ki PPK
kararı 24 Temmuz tarihinde gerçekleştirilmişti. O dönemden bu yana
kağıtların seyrine baktığımızda 2,5 ve 10 yıllık kağıdın faizi
sırasıyla yaklaşık 450, 510 ve 160 baz puan yükselmiş görünüyor.
ABD 10 yıllık tahvil faizi, bu hafta %2,95 seviyesinin üzerinde
tutunma çabalarını sürdürüyor. Zayıf ÜFE verisine rağmen 10 yıllık
tahvil faizinde sert bir değişim gözlemlemedik. Tarım dışı istihdam
sonrası bu senenin geri kalanında iki faiz artırımın masada yerini
koruması 10 yıllıkları destekliyor. 2 yıllık ABD tahvil faizi de 10
yılın en yüksek seviyelerini tekrar test ederek %2,75'lerde
seyrediyor."
*******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey