HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Torunlar GYO hedef fiyatını 3,65 TL'den 2,65 TL'ye indirdi

Ziraat Yatırım, Torunlar GYO hedef fiyatını 3,65 TL'den 2,65 TL'ye
indirdi.
Ziraat Yatırım ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, Torunlar GYO için 'EKLE' tavsiyesini koruduklarını belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Torunlar GYO 2Ç2018'de 218,5mn TL zarar kaydetmiştir. Şirket
geçen yılın aynı döneminde 130,4mn TL kar kaydetmişti. Piyasa
beklentisi Şirket'in bu yılın ikinci çeyreğinde 134mn TL zarar
kaydetmesi yönündeyken, bizim beklentimiz 141mn TL zarar kaydedeceği
yönündeydi.
İkinci çeyrek zararı sonrasında Şirket'in yılın ilk yarısındaki
net dönem zararı 68,1mn TL olmuştur. Şirket geçen yılın aynı döneminde
97mn TL kar elde etmişti.
Şirket'in satış gelirleri 2Ç2018'de 654,4mn TL gerçekleşerek bir
önceki yılın aynı dönemindeki satış gelirleri olan 129,3mn TL'nin
üzerinde gerçekleşirken, aynı dönemler itibariyle konut ve ofis satış
gelirlerinde 494,1mn TL'lik artış yaşanmıştır. Şirket'in kira
gelirleri ise 2Ç2018'de bir önceki yılın aynı dönemine göre %23,7
oranında artarak 122,8mn TL olmuştur. Şirket bu çeyrekte elde ettiği
satış gelirlerinin 503,4mn TL'si 5.Levent projesinden gerçekleşmiştir.
5. Levent projesinden teslim edilen konutların brüt kar marjı bir
önceki çeyreğin altında gerçekleşerek %27,5 olmuştur.
Brüt kar 2Ç2018'de 255,3mn TL gerçekleşerek bir önceki yılın aynı
dönemine göre %151 oranında artmasına rağmen 479mn TL'lik net
finansman gideri zarar kaydedilmesinde ana etken olmuştur. Öte yandan,
Şirket'in 2Ç2018'deki brüt kar marjı %39 olarak gerçekleşmiştir. Geçen
yılın aynı döneminde brüt kar marjı %79 idi. FAVÖK ise bu çeyrekte
239,6mn TL olurken, FAVÖK marjı %36,6 oranında gerçekleşmiştir.
Yüksek döviz açık pozisyonu bulunan Şirket'in bu çeyrekteki net kur
farkı gideri 396,1mn TL gerçekleşmiştir. Şirket'in 2Ç2018 dönemi
itibariyle 514mn USD, 180mn EUR olmak üzere toplam 3,3milyar TL'lik
net döviz açık pozisyonu bulunmaktadır.
Torunlar GYO'nun hedef hisse fiyatını, 2018 yılı ilk yarı
gerçekleşmelerinin ardından tahminlerde yapmış olduğumuz değişiklikler
ve güncellemelere bağlı olarak 3,65TL'den 2,65TL'ye indiriyoruz.
Ancak, daha önceki "EKLE" önerimizi ise koruyoruz."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/A637C50043C94433BE90C356C724023F/503c6bc0915a998891563e166030f3cd/?i=856de9fa43139ebc4a8f8cc2f69afe12740fad2a09f496ed31b19129f09154f09c17fe001be79c812717ff8a79e7a9bee793e116b61391eb4148e3c4850ea14e87f61c71dce3f847a712a2084ddd96cb547713d430d5a55d701869bd7dbaa11f

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey