Ana SayfaANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)----

ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

27 Ağustos 2018 - 08:49 borsagundem.com

Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Uzun bayram tatilinde küresel çapta risk iştahı pozitif seyretti.
Küresel risk endeksi S&P500 geçen hafta %1'e yakın prim yaparken,
haftayı 2.875 ile tarihindeki en yüksek seviyesinden kapattı.
Gelişmekte Olan Ülke endeksi %2,7, Türk ETF'i de %2,3 oranında değer
kazandılar. GOÜ varlıklarına Dolar'daki değer kaybı destek veren
önemli bir katalizör oldu. Hafta başında Trump'ın FED'in faiz artışı
politikasını eleştirmesi ile Dolar değer kaybetti. Hafta ortasında FED
tutanakları, Dolar üzerinde nötr bir etki yaparken Cuma günü Jackson
Hole toplantısında Powell'ın faizleri daha hızlı bir şekilde artırmaya
niyeti olmadığına yönelik işaret vermesi ile düşüşünü sürdürdü.
Ayrıca, Çin Merkez Bankası'nın Yuan'ın daha stabil olması için
ayarlama yaptığını duyurması Yuan'ın değer kazanması ile sonuçlandı.
Geçen haftanın bir diğer gelişmesi ise Trump'ın tekrar azledilme
konusunun gündeme gelmesi oldu. Sonuç olarak, özellikle Powell'ın
açıklamaları ve Çin Merkez Bankası'nın hamlesi ile birleşince Cuma
günü Dolar endeksi (DXY) sert düşerken, haftayı da %1 oranında değer
kaybederek tamamladı. Gelişmekte Olan Ülke kurları da genel olarak
rahatlarken, Dolar / TL sakin bir seyir izledi. Kurun Cuma günü
kapanışı da 6,0 seviyesinden gerçekleşti. Bu sabah da risk iştahı
pozitif seyretmeye devam ederken, ABD vadeliler ve Asya borsaları
alıcılı bir görüntü sergilemekteler. BIST100 endeksi de haftaya %1'in
üzerinde pozitif bir görüntüyle güne başlayabilir. Veri tarafına
baktığımızda bu hafta yurtiçinde bugün kapasite kullanım oranı ve
reel sektör güven endeksi çarşamba günü ise ticaret dengesi takip
edilecektir. Yurtdışında ise ABD'de tüketici güveni, ikinci çeyrek
büyümesi ikinci revizyonu, PCE enflasyonu Avrupa tarafında ise
Almanya ve Avrupa Bölgesi enflasyon rakamları izlenecektir. Almanya'da
ayrıca bugün IFO endeksi açıklanacak. Cuma günü ise Çin PMI verileri
yakından izlenecek diğer veri akışı.

MAKROEKONOMİ

Bayram tatilinden dönen yurtiçi piyasalarda bu hafta makroekonomik
veri gündemi görece sakin.
Bugün TSİ (Türkiye saati) 14.30'da ağustos ayına ait İktisadi
Yönelim Anketi ile Reel Kesim Güven Endeksi ve Kapasite Kullanım Oranı
açıklanacak. Merkez Bankasının açıkladığı İktisadi Yönelim Anketi,
imalat sanayinde faaliyet gösteren yaklaşık 2000 işyerinin
yanıtlarının ağırlıklandırılıp toplulaştırılmasıyla elde edilen bir
istatistik. Anket, mevcut durum, son üç ay ve gelecek üç aya yönelik
istihdam, ihracat, üretim hacmi, fiyat gelişimi ve siparişler hakkında
bilgi vermekte.
Temmuz ayında Reel Kesim Güven Endeksi bir önceki aya göre 1,9
puan azalarak 102,7 düzeyinde gerçekleşmişti. Temmuz ayında imalat
sanayi genelindeki kapasite kullanım oranı da bir önceki aya göre 1,2
puan azalarak %77,1 açıklanmıştı. TL'deki dalgalanma ardından girdi ve
çıktı fiyatlarındaki gelişim anketin detaylarında odaklanacağımız
noktalardan biri olurken kurun rekabetçi seviyelerinin ihracat
siparişlerine yansıması izlenecek.
Çarşamba günü de temmuz ayına ait dış ticaret dengesi, gelen
turist sayısı ve ekonomik güven endeksi açıklanacak.
Yurtdışı tarafında bugün yurtiçindeki gibi anket göstergelerine
odaklanarak haftaya başlayacağız.
TSİ 11'de ağustos ayına ait Almanya IFO endeksi açıklanacak. IFO
endeksi, imalat, inşaat, toptan ve perakende sektörlerinden yaklaşık
9000 şirketin aylık anket yanıtlarına göre açıklanan bir değer. IFO iş
dünyası güven endeksinin ağustos ayında 101,7 seviyesinden 101,8'e
sınırlı hızlanması bekleniyor.
ABD'de TSİ 15.30'da Chicago Fed imalat sanayi endeksi ile TSİ
17.30'da Dallas Fed imalat endeksi açıklanacak.
İngiltere piyasaları bugün Banka Tatili sebebiyle kapalı.
Haftanın geri kalanında yurtdışında

Yarın ABD'de açıklanacak tüketici güveni öne çıkıyor. Ayrıca
çarşamba günü ABD ikinci çeyrek büyüme verisinin ikinci revizesini
görme şansına sahip olacağız. İkinci çeyrekte büyümenin
yıllıklandırılmış olarak %4,1 seviyesinden %4'e revize olması
bekleniyor. ABD'de büyümenin ana katalizörü olan tüketici kesiminin
görüntüsünü daha net sunacak kişisel gelir ve harcamalarda perşembe
günü takip edilecek gelişmelerden.
Euro Bölgesi'nde enflasyonun seyrine ışık tutacak verilere
odaklanacağız. Yurtiçi piyasaların tatil olacağı perşembe günü ağustos
ayına ait Almanya TÜFE ve Euro Bölgesi çekirdek TÜFE rakamları
açıklanacak.
Cuma günü ise Çin imalat PMI ve Japonya sanayi üretimi öne çıkan
verilerden. Bugün açıklanan Çin sanayi karları temmuz ayında yıllık
%16 artarak önceki aya göre bir yavaşlamaya işaret etti. Haziran
ayında veri yıllık olarak %20 artmıştı.
Geçen hafta yurtiçi piyasalar kapalı iken küresel piyasaların
odaklandığı önemli noktalara da kısaca değinmek gerekirse,
Jackson Hole kasabasında düzenlenen sempozyumda konuşan Fed
Başkanı Jerome Powell, gelir ve istihdamdaki güçlü büyüme devam ederse
Fed'in faiz artışlarına kademeli olarak devam edeceğini söyledi.
Ülkede enflasyonun yakın zamanda %2'lik seviyeye yaklaştığını
kaydeden Powell, bu seviyenin üzerine çıkmayla ilgili açık bir
işaretin bulunmadığını, bu nedenle de aşırı ısınmayla ilgili artan bir
risk görülmediğini vurguladı. Bu ifadeler Fed Başkanının biraz daha
güvercin algılanmasına sebep oldu.
Trump, Fed'in faiz artışlarından hoşnutsuzluğunu bir kez daha
ifade etti. Trump, Fed kısa vadeli faiz oranlarını yükseltmeyi
sürdürürse Fed'i eleştirmeye devam edeceğini ifade etti.
Fed'in toplantı tutanaklarında eylül ayında faiz artışının olası
olduğu görüldü. Vadeli fiyatlamalara göre Fed'in eylül ayında faiz
artırma olasılığı %92'lerde. Ticaret gerilimleri ise tutanaklarda
kendine yer bulmaya devam etti. Fed yetkilileri ticaret savaşlarının
güçlü ekonomi için en büyük tehdidi oluşturduğuna vurgu yaptı.
Tutanaklarda uluslararası ticaret geriliminde artış olursa kademeli
faiz artışlarına ara verilebileceği ifade edildi.

ŞİRKET HABERLERİ

İpek Enerji (IPEKE, Sınırlı Pozitif): Şirket'in 2Ç2018'deki ana
ortaklık net dönem karı 78,2mn TL olarak gerçekleşerek önceki yılın
aynı çeyreğine göre %46,4 oranında artış kaydederek iyi bir görüntü
sergilemiştir. Satış gelirleri %72 oranında artan grubun, brüt karı
ise aynı dönemler itibariyle %86,6 oranında artarak 2Ç2018'de 295,1mn
TL'ye ulaşmıştır. Grubun yılın ikinci çeyreğindeki net ve brüt kar
marjı ise sırasıyla %76 ve %64 olarak gerçekleşmiştir. Geçen yılın
aynı döneminde net ve brüt kar marjı sırasıyla %49 ve %59 idi.
Şirket'in 2Ç2017'deki 15,5mn TL'lik finansman giderine karşın
2Ç2018'de 136,8mn TL'lik net finansman geliri kaydetmesi de karı
desteklemiştir. Şirketin vergi sonrası konsolide net dönem karı
346,9mn TL olurken, ana ortaklık payına düşen kar azınlık payları
düşüldükten sonra 78,2mn TL olmuştur. İkinci çeyrek rakamları ardından
Şirket'in 2018 yılının ilk yarısındaki ana ortaklık net dönem karı
88,7mn TL'ye ulaşmış ancak bir önceki yılın aynı dönemine göre %12,6
oranında azalma kaydetmiştir.
Koza Anadolu (KOZAA, Pozitif): Şirket'in 2Ç2018'deki ana ortaklık
net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %173,2 oranında
artarak 149,2mn TL'ye yükselmiştir. Satış gelirleri ikinci çeyrekte
%72 oranında artan şirketin, brüt karı ise aynı dönemler itibariyle
%87,6 oranında artarak 2Ç2018'de 297,3mn TL'ye ulaşmıştır. Şirket'in
faaliyet karı da %106,2 oranında artarak 260,2mn TL'ye ulaşırken,
finansman tarafında 2Ç2017'de kaydedilen 15,5mn TL'lik gidere karşın
bu çeyrekte 136,9mn TL gelir kaydedilmesi karın daha da artmasına
önemli katkı sağlamıştır. Şirketin konsolide vergi sonrası net karı
346,6mn TL olurken, ana ortaklık payı azınlık payları düşüldükten
sonra 149,2mn TL olmuştur. İkinci çeyrek rakamları ardından Şirket'in
2018 yılının ilk yarısındaki ana ortaklık net dönem karı bir önceki
yılın aynı dönemine göre %75,7 oranında artarak 169,3mn TL olarak
gerçekleşmiştir.
DO & CO (DOCO, Nötr): 25.06.2018 tarihli açıklamaya istinaden,
Paris'te açılması planlanan gurme mutfağının hazırlık süreci ve Henry
gurme mağazalarının lokasyon arama çalışmaları devam edildiği
bildirilmiştir.
Türk Hava Yolları (THYAO, Öneri "AL", Nötr): THY, 4.600 yeni
personel alacağını duyurdu. Bunun 3 bini THY tarafından istihdam
edilecek. 1.600 kişi ise iş ortakları tarafından alınacak. Personelin
2.100'ü ise kabin memuru (hostes) olarak belirlendi.

SEKTÖR HABERLERİ

Bankacılık: Türkiye İş Bankası Genel Müdürü Adnan Bali, bankanın
94. kuruluş yıl dönümü dolayısıyla AA muhabirine yaptığı açıklamada,
dünya, Türkiye ekonomisinin yanı sıra bankacılık sektörüne ilişkin
değerlendirmelerde bulundu. Bali, şu anda yaşanan sıkıntıların 2001
krizi ile kıyaslanamayacağını ifade etti. Bu tür atakların
öngörülebilmesi ve buna göre hep tedbirli olacak şekilde hareket
edilmesi, hızlı bir şekilde aksiyon gösterilmesi gerektiğini söyleyen
Bali, "Yeterli aksiyon alınmaması durumunda piyasalar, kötü niyetli
yaklaşanlar tarafından kullanılır. Piyasa, buradaki gecikmeyi
cezalandırır. Son yaşadığımız döviz kuru ile ilgili dalgalanmada ise
gerek Merkez Bankası, gerekse BDDK problemleri giderecek yönde
aksiyonlar aldı. Bunların piyasada karşılık bulmaya başladığını
görüyoruz." dedi. Diğer yandan, Bali, bankacılık sektörünün ilk 6
ayını ilişkin değerlendirmesinde, gerek kredi mevduat büyümeleri
gerekse kârlılıkla ilgili ortaya konulan hedeflerden önemli bir sapma
olmadığını söyledi. İkinci yarıda çok başka koşulların ortaya çıktını
belirten Bali, "Ne düzeyde bir dengelenme yaşayacağımızı bilemiyorum.
Büyük ölçüde kamu bankalarının ve yabancı para üzerinden ivmelenen
kredi büyümesinin, yılın ikinci yarısında dengelenmesini beklemek
lazım. Yine Kredi Garanti Fonu (KGF) kaynaklı kullandırılmış olan TL
kredilerin geçen yıl aynı dönemde hızlı bir büyüme gösterdiğini
dikkate alırsak, bu sene baz etkisi ile de böyle bir büyüme
öngöremeyiz." dedi. Bali, son dönemde gündeme gelen yeniden
yapılandırmalara dair de görüşlerini paylaştı. Kredi
yapılandırmalarını standart işlemmiş gibi bir hale getirmenin
irrasyonel olduğunu söyleyen Bali, bunların bir kredi yapılandırma
kampanyası olmadığının altını çizdi.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Mepet Petrol (MEPET): Şirket 2Ç2018'de 6,3mn TL ana ortaklık
zararı kaydetmiştir. Geçen yılın aynı döneminde 5,1mn TL ana ortaklık
karı elde edilmişti. Diğer yandan, Şirket'in brüt karı ise 2Ç2018'e
4,4mn TL gerçekleşerek bir önceki yılın aynı dönemine göre %46
oranında artış sergilemiştir. Zarar kaydedilmesinde, esas
faaliyetlerden diğer giderlerdeki 11,9mn TL'lik artış önemli etken
olmuştur. Son olarak, ikinci çeyrek zararı sonrasında Şirket'in 2018
yılının ilk yarısındaki ana ortaklık net dönem zararı 5,5mn TL
olmuştur. Bir önceki yılın aynı döneminde 7,3mn TL ana ortaklık karı
elde edilmişti.
Vakko Tekstil (VAKKO): 23.08.2017 tarihli özel durum
açıklamasında tarafımıza Şirket hissedarlarından verilen bilgiye
istinaden, stratejik alternatiflerin tespiti ve değerlendirilmesi
amacıyla, Credit Suisse International ile Şirket'in doğrudan ve
dolaylı ortakları arasında 23.08.2017 tarihinde bir danışmanlık
sözleşmesi ("Danışmanlık Sözleşmesi") imzalandığı duyurulmuştur.
23.08.2018 itibariyle, Şirket'e, Danışmanlık Sözleşmesi'nde öngörülmüş
olan sürenin sona erdiği ve sözleşmenin söz konusu tarih itibariyle
sonlandırıldığı Şirket hissedarları tarafından bildirilmiştir. Şirket
hissedarları, stratejik alternatiflerin tespiti ve değerlendirilmesine
aracılık edecek danışmanlık hizmeti veren kurumların araştırılması
için Şirket CEO'su Jaklin Güner'i yetkilendirmiştir.

FAİZ PİYASALARI

20 Ağustos'ta TCMB'nin piyasayı toplam fonlama miktarı 130 milyar
TL'den yaklaşık 136 milyar TL'ye yükseldi. Merkez Bankası'nın haftalık
repo ihalesi açmamasıyla birlikte fonlamanın tamamı koridorun üst
bandı olan %19,25'ten sağlandı. Böylece ağırlıklı ortalama fonlama
maliyeti %19,25 seviyesinde sabit kaldı.
Yurtiçi bono piyasasında geçtiğimiz pazartesi günü yarım günlük
işlem diliminde faizlerde sınırlı gevşeme görüldü. 2,5 ve 10 yıllık
gösterge kağıdın faizi günlük 8,25 ve 12 baz puan geriledi. Faizler
sırasıyla günü %24,5, %26,9 ve %22 seviyesinden sonlandırdı.
Fed Başkanı Powell'ın kademeli faiz artışı devamına işaret eden
açıklamalarıyla birlikte ABD 10 yıllıkların faizi haftayı 5 baz puan
düşüşle %2,81 seviyesinden sonlandırdı. Yeni haftaya da %2,81
seviyesinin hafif üzerinde başlıyoruz."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey