HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Şeker Yatırım, Petkim için tavsiyesini 'TUT'tan 'AL'a, hedef fiyatını 5,36 TL'den 5,90 TL'ye yükseltti

Şeker Yatırım, Petkim için tavsiyesini 'TUT'tan 'AL'a, hedef
fiyatını 5,36 TL'den 5,90 TL'ye yükseltti.
Şeker Yatırım'ın ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Petkim (PETKM) 2Ç18?de operasyonel karlılığının beklentilerin
üzerinde gerçekleşmiş olması ile, yıllık %23 ve bir önceki çeyreğe
göre %183 oranında artışla, piyasa ortalama beklentisi olan 208mn
TL?nin ve en yüksek tahmin olan 263mn TL?nin üzerinde (Şeker Yatırım
T.: 225mn TL), 371mn TL net kar açıklamıştır. Şirket?in 2Ç18 satış
gelirleri yıllık %28 ve önceki çeyreğe göre %25 oranında artarak
piyasa ortalama beklentisi olan 2,294mn TL paralelinde (Şeker Yatırım
T.: 2,241mn TL) gerçekleşmiştir. FAVÖK?ü ise çeyreklik %103 oranında
belirgin artış göstererek ve kuvvetli bir baz dönem üzerine yıllık %6
yükseliş kaydederek, hesaplamalarımıza göre 441mn TL?ye ulaşmış ve
piyasa ortalama beklentisi olan 317mn TL?nin (Şeker Yatırım T.: 300mn
TL) oldukça üzerinde gerçekleşmiştir. Petkim?in FAVÖK marjı da
böylelikle piyasa ortalama beklentisi olan %14?ün üzerinde,
hesaplamalarımıza göre çeyreklik 7 y.p. yükselişle (yıllık 4 y.p.
azalışla) %18.8 olarak gerçekleşmiştir. Şirket?in %10.1 olarak
gerçekleşen 2Ç18 efektif vergi oranında da görece olarak azalma
gerçekleşmiştir (2Ç17: %12.8). Böylelikle Petkim?in net marjı,
çeyreklik 9 y.p. yükselerek (yıllık 1 y.p. azalışla) 2Ç18?de %15.8
olarak gerçekleşmiştir. Bunların yanında, büyük ölçüde Şirket?in STAR
Rafinerisi?nde dolaylı olarak %18 oranında pay sahibi olmasını
sağlayacak olan, Rafineri Holding?in %30 oranındaki payının satın
alımına dair ödemeleri ile net borç/FAVÖK oranı hesaplamalarımıza göre
1.9x?a yükselmiştir (2017-sonu: 0.9x). Beklentilerin üzerinde
açıklanan 2Ç18 sonuçların Şirket payları kısa dönem performansını
olumlu etkileyebileceğini düşünmekteyiz. Sonuçların açıklanmasıyla
Petkim için tahminlerimizi ve değerlememizi güncelleyerek pay başına
12-aylık 5.90 TL hedef fiyat belirlemekteyiz. Hedef fiyatımızın
yaklaşık olarak %24 oranında yükseliş potansiyeline işaret etmesiyle
tavsiyemizi AL olarak güncellemekteyiz."

https://www.sekeryatirim.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/49629/gb-09.08.18.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey