HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Gedik Yatırım, Ulusoy Elektrik hedef fiyatını 24,03 TL'den 28,60 TL'ye yükseltti

Gedik Yatırım, Ulusoy Elektrik hedef fiyatını 24,03 TL'den
28,60 TL'ye yükseltti.
Gedik Yatırım'ın ( http://www.gedik.com ) konu ile ilgili
raporunda, Ulusoy Elektrik için 'AL' tavsiyesini koruduklarını
bildirdi.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Büyüme devam ediyor
Güçlü 2017 yılı gerçekleşmeleri ve 2018 yılı beklentilerine bağlı
olarak Ulusoy Elektrik için hedef fiyatımızı %12 artırarak 26,80
TL?ye revize ediyoruz. Şirketin bekleyen siparişleri, 2018?de
ihracatını ikiye katlayabileceğine işaret ederken iç talebin ise dağıtım
şirketleri yatırımları ile güçlü seyretmeye devam etmesini bekliyoruz.
Bu nedenle 2018 ve 2019 FAVÖK beklentilerimizi sırasıyla %14 ile
%23 oranında yukarıya revize ettik. Buna bağlı olarak 2017?de 111 mn
TL FAVÖK kaydeden şirket için, 2018?de 137 mn TL FAVÖK elde
etmesini öngörüyoruz.
Güçlü ihracat talebiyle 2018?de satış gelirleri büyümesi %24
seviyelerinde gerçekleşebilir. Ulusoy Elektrik, güçlü dağıtım
şirketleri yatırımları ve güneş & rüzgar santrali yatırımlarının
katkısıyla, 2017?de yıllık bazda %92 gelir artışı kaydetti. 2018 yılında
şirketin daha güçlü ihracat rakamları ve artan trafo üretimiyle, satış
gelirleri büyümesini %24 seviyelerine ulaştırmasını bekliyoruz.
İhracat pazarlarında daha iyi konumlanma sayesinde güçlü
FAVÖK büyümesi devam edecektir. Güçlü satış gelirleri büyümesi
ve FAVÖK marjında görülen belirgin gelişme sayesinde, şirket
2017?de tüm zamanların en yüksek seviyesinde 111 mn TL FAVÖK
rakamına ulaştı. Yüksek ihracat ve iç piyasadaki düşük rekabetten
ötürü şirketin FAVÖK marjı 2016 yılına göre 360 baz puan artarak
2017?de %25,5?e yükseldi. Yurtiçi pazar rekabetinde hafif bir bozulma
yaşanabilmesi ihtimaline karşın, ihracat performansındaki ivmelenme
ile 2018?de FAVÖK marjının benzer seviyelerde gerçeklemesini
bekliyoruz.
Hisse başına brüt 0,65355 TL kar payı dağıtımı, %3,4 temettü
verimine işaret ediyor. Aynı zamanda şirket çıkarılmış sermayesinin
%100 oranında bedelsiz olarak artırılmasına karar vermiştir.
%41 getiri potansiyeli ile Al tavsiyemizi sürdürüyoruz. Ulusoy
Elektrik?in geçtiğimiz 12 ayda %91 getiri performansı sağlamasına
rağmen, 2018?de 5.0x FD/FAVÖK ve 7,5x F/K çarpanı ile cazip
seviyelerden işlem görmektedir. Şirket, 26 mn TL net nakit pozisyonu
ve %36 özvarlık karlılığına sahiptir."

https://gedik-cdn.foreks.com/yatirim/reports/files/000/002/329/original/Gedik_ULUSE_22032018TR.pdf?1521700062

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey