Ana SayfaHİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Şeker Yatırım, Aksa Enerji hedef fiyatını 4,96 TL'den 5,50 TL'ye yükseltti----

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Şeker Yatırım, Aksa Enerji hedef fiyatını 4,96 TL'den 5,50 TL'ye yükseltti

13 Mart 2018 - 10:41 borsagundem.com

Şeker Yatırım, Aksa Enerji hedef fiyatını 4,96 TL'den 5,50 TL'ye
yükseltti.
Şeker Yatırım ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, Aksa Enerji için 'AL' tavsiyesini koruduklarını belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Beklentilerin üstünde net karlılık?
Aksa Enerji 4Ç17?de 281mn TL net kar açıkladı. Şirket 4Ç16?da
278mn TL zarar açıklamıştı. Şirket?in açıklamış olduğu net kar rakamı
104mn TL seviyesinde bulunan piyasanın net kar beklentisi ve 142mn TL
net kar beklentimizin üzerinde gerçekleşti. Bir kereye mahsus satış
kar rakamının beklentilerinn üzerinde gelmesi net kar rakamının
beklentilerimizin üzerinde gelmesinde etkili oldu. Şirket 4Ç17?de
Kiyikoy (27 MW-USD60mn) ve Balikesir Samli (114 MW ?USD 111mn) rüzgar
santrallerinin satışından bir kereye mahsus net 369mn TL tutarında
bağlı ortaklık satış karı kaydetmiştir. Şirket?in ayrıca 4Ç16?da 295mn
TL seviyesinde gerçekleşen net finansman gideri 4Ç17?de 225mn TL
seviyesine gerilemiştir.
Dolayısıyla kaydedilen satış karı ve azalan finansman gideri net
kar rakamına pozitif etkilemiştir. Operasyonel tarafta, net satış
gelirleri beklentilerin üzerinde gelirken, FAVÖK rakamı beklentilerin
hafif altında geldi. Net satış gelirleri 4Ç17?de Afrika yatırımlarının
katkısı ise yıllık bazda %7 artışla 1.034mn TL (Piyasa: 794mn TL,
Şeker: 773mnTL) seviyesinde gelirken, FAVÖK rakamı ise Afrika ve düşen
satış maliyetleri nedeniyle yıllık bazda %65 artışla 153mn TL
seviyesinde (Piyasa: 167mn TL, Şeker: 162mn TL) gerçekleşti. FAVÖK
marjı da 4Ç17?de 4Ç16?ya göre 5.2pp artışla %14.8 seviyesine yükseldi.
Net kar rakamının beklentilerin üstünde gelmesi nedeniyle piyasanın
sonuçlara tepkisinin pozitif olacağını düşünüyoruz. 4Ç17 sonuçları
sonrası Aksa Enerji için 4.96 TL hedef fiyatımızı 5.50 TL seviyesine
revize ederken Şirket ile ilgili ?AL? önerimizi koruyoruz.

Net Satış gelirleri 4Ç17?de Afrika yatırımlarının pozitif katkısı
ile yıllık bazda %7 arttı

Tüm Afrika yatırımlarını 2017 yılının ilk dokuz ayı içinde sırayla
devreye alan Şirket?in bu santrallerinin finansallara olumlu etkisi
4Ç?de görüldü. Ancak, Şirket?in toplam elektrik satışları santral
satışları nedeniyle yıllık bazda %17 azalışla (Afrika bölgesi
satışları hariç) 4Ç17?de 4.358 Gwh seviyesinde gerçekleşti. Öte yandan
Afrika bölgesi elektrik satış miktarı ise 2017 yılında 964 GWs olarak
gerçekleşti. Şirket?in ağırlıklı elektrik fiyatları (Afrika hariç)
4Ç17?de 171 TL/Mwh (2017: 170 TL/Mwh 4Ç16: 177 TL/Mwh) seviyesinde
gerçekleşmiştir. FAVÖK 4Ç17?de beklentilerin hafif altında geldi?
FAVÖK rakamı da Afrika yatırımlarının olumlu katkısı ve azalan
maliyetler sonrası yıllık bazda %65 artarak 153mn TL seviyesinde
gerçekleşmiştir. Şirket?in 4Ç17?de %5.6 ve %9.6 seviyesinde bulunan
FAVÖK marjı da 4Ç17?de sırasıyla %10.0 ve %14.8 seviyesine
yükselmiştir."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey