HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Şeker Yatırım, TSKB hedef fiyatını 1,64 TL'ye, tavsiyesini 'AL'a revize etti

Şeker Yatırım, TSKB hedef fiyatını 1,51 TL'den 1,64 TL'ye yükseltti.
Şeker Yatırım'ın ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) değerlendirmesinde Banka için
'TUT' olan tavsiyesinin 'AL'a revize edildiği belirtildi.
Değerlendirmenin ayrıntıları şu şekilde:
"TSKB için cazip değerleme çarpanlarını ve sürdürülebilir yüksek
sermaye getirisini gözönünde bulundurarak TUT olan
tavsiyemizi AL olarak revize ediyoruz. Banka yüksek kalitedeki
karlılığı, aktif kalitesi, güçlü sermaye yeterlilik rasyosu ile öne
çıkmaktadır. Ek olarak faiz ve kurlardaki sert fiyat haraketlerine
karşı mevduat bankalarına göre daha korunaklı bir bilanço
yapısı bulunmaktadır. Takipteki krediler için ortalamanın
üzerinde %100 oranında karşılık ayıran bankanın IFRS9?a
geçişte en cok fayda sağlayacak bankalardan biri olmasını
bekliyoruz. Tavsiye değişikliğine paralel olarak olarak, 1.51TL
olan hisse hedef fiyatımızı 1.64TL olarak revize ediyoruz. Yeni
hedef fiyatımızın %2 artış potansiyeli bulunmaktadır. Bankanın
net karının 2018 ve 2019 yılları için %12 ve %11 artış
göstermesini modelliyoruz. Hisse 2018T 5.6x F/K (Benzerlerine
göre %7 iskontolu) ve 0.94x F/DD çarpanlarıyla ve 2018T için
18.1% sermaye getirisiyle (geçmiş 5 yıllık ortalama: 18%) işlem
görmektedir. Bankanın değerleme çarpanlarının cazip olduğunu
düşünmekteyiz. 2018 yılında bankanın net faiz marjının 11 baz
puan azalarak 3.97% seviyesine ulaşmasını modelliyoruz.
TSKB %0.2 takipteki krediler oranı ile rakipleri içinde aktif
kalitesi açısından oldukça iyi bir yere sahiptir. Beklentimizden
daha olumsuz seyreden fonlama maliyetleri hisse
performasında olumsuz etki yapabilir. Beklentimizden daha iyi
gelişen kurumsal bankacılık ve birleşme satın alma faaliyetleri
ise hisse performansına olumlu etki yapabilir"

https://www.sekeryatirim.com.tr/Raporlar/aylik_bulten/SKY_AylikBulten_%C5%9Eubat_2018.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey