Ana SayfaHİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ak Yatırım, TSKB için tavsiyesini 'Endeksin Üzerinde Getiri'den 'NÖTR'e indirdi----

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ak Yatırım, TSKB için tavsiyesini 'Endeksin Üzerinde Getiri'den 'NÖTR'e indirdi

31 Ocak 2018 - 10:19 borsagundem.com

Ak Yatırım,TSKB için tavsiyesini 'Endeksin Üzerinde Getiri'den
'NÖTR'e indirdi.
Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, TSKB için hedef fiyatını 1,74 TL'den 1,80 TL'ye
yükselttiklerini belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"TSKB'nin 4Ç17 net kârı önceki çeyreğin %7 üzerinde 143 milyon TL
olarak gerçekleşirken bizim 158 milyon TL net kâr tahminimizin ve
piyasanın 156 milyon TL net kâr beklentisinin altında kaldı. Bankanın
güçlü faiz gelirine karşın kârın beklenenin altında kalması tamamen 87
milyon TL tutarında serbest karşılık ayrılmasından kaynaklandı. TSKB
ayrıca daha düşük orandan karşılık ayırmaya başladığı için atıl kalan
77 milyon TL tutarındaki genel karşılığı ve bunun vergi etkisini de
toplam 100 milyon TL olarak serbest karşılıklara ekledi. Böylece
bankanın 2017 sonunda rezervleri genel karşılıklar için 150 milyon
TL'ye serbest karşılıklar için 280 milyon TL'ye ulaştı. TSKB ayrıca
genel karşılıkların Otaş'a verilen 70 milyon dolar tutarındaki
kredinin Grup-II'ye alınması sonucu ihtiyaç duyulan karşılığı da
içerdiğini ve bu kredi ile ilgili 2018'de ek karşılık ihtiyacı
doğmasının beklenmediğini ifade etti. TSKB net faiz gelirleri
tarafında beklediğimizden düşük fonlama maliyeti ve swap ve türev
gelirleri sayesinde net faiz marjını önceki çeyreğin 70 baz puan
üzerine çıkararak net faiz gelirlerini önceki çeyreğe göre %30'un
üzerinde arttırdı. Bizim beklentimiz 40 baz puan marj artışı
yönündeydi. Bankanın 4Ç17'de kredilerini reel olarak %2,1 büyüttüğü ve
böylece yıllık %15 reel kredi artış hedefini yakaladığı görülüyor.
Görüş ve Öneri: 4Ç17 sonuçlarının ardından TSKB için 2018 net kâr
beklentimizi %1,5 artışla 685 milyon TL'ye yükseltirken, 2019
beklentimizi 730 milyon TL olarak koruyoruz. 2018 beklentimiz bankanın
%18 özkaynak kârlılık beklentisi ile uyumlu. Sonuçların ardından
bankanın 12 aylık fiyat hedefini de %3,4 artışla hisse başına 1,80 TL
seviyesine çıkarıyoruz. Bilanço dönemi öncesi gözlediğimiz ralli
sonucu bankanın yukarı potansiyeli %11'e gerilemiş görünüyor. Bu
nedenle hisse için önerimizi 'Nötr'e indiriyoruz."

http://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/20180131_Gunluk_Bulten/96db7922-9f27-4480-9f75-128ea6d1d66c.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey