HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Şeker Yatırım, Ak Enerji için 0,90 TL hedef fiyat ile 'SAT' önerisini sürdürdü

Şeker Yatırım, Ak Enerji için 0,90 TL hedef fiyat ile 'SAT'
önerisini sürdürdü.
Şeker Yatırım'ın ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporundaşu değerlendirme yapıldı:
"Ak Enerji, 3Ç17?de 131mn TL net zarar açıkladı.
Şirket geçen yılın aynı döneminde 147 milyon net
zarar açıklamıştı. Şirketin açıklamış olduğu net zarar
rakamı, beklentimiz olan 76 milyon TL ve piyasa
beklentisi olan 112mn TL net zarar rakamından kötü
geldi. Beklentilerimizin üzerinde gelen finansman
gideri net zarar rakamının beklentilerimizin üzerinde
gelmesinde etkili oldu. Şirket?in 3Ç17?de 99mn TL net
finansman gideri (3Ç16?da 123mn TL finansman
giderine karşılık) ve 12mn TL ertelenmiş vergi gideri
(3Ç16?da 15mn TL ertelenmiş vergi gelirine karşın)
kaydetmesi Şirket?in net zarar açıklamasında en
büyük neden oldu. Şirket?in operasyonel tarafta Net
Satış gelirleri ve FAVÖK rakamı beklentilerin üzerinde
geldi. Net satış gelirleri yıllık bazda %48 artışla 530mn
TL seviyesinde gelirken (Piyasa: 445mn TL,
Şeker:435mn TL), FAVÖK rakamı 44mn TL (3Ç16?da
14mn TL) (Piyasa: 28mn TL Şeker: 34mn TL)
seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı da geçen yılın
aynı dönemine göre 4.4pp yükselişle %8.4 seviyesinde
gerçekleşti. Operasyonel tarafta beklentilerin
üzerinde sonuçlar açıklamasına karşın, yüksek kur
farkı giderine bağlı olarak beklentilerden kötü gelen
net zarar nedeniyle 3Ç17 sonuçlarına piyasanın
tepkisinin negatif olacağını düşünüyoruz. 3Ç17
finansalları sonrası Ak Enerji ile ilgili olarak 0.90 TL
seviyesinde olan hedef pay fiyatımızı ve şirket ile ilgili
olarak SAT önerimizi sürdürüyoruz.
Net satış gelirleri ve FAVÖK beklentilerin üzerinde
gerçekleşti? Spot elektrik fiyatları 3Ç17?de yıllık %19
artışla 180 TL/Mwh (9A16: 164 TL/Mwh, yıllık bazda
%25 yükseliş) seviyesinde gerçekleşmiştir. Şirket?in
elektrik satış hacmi de 3Ç17?de yıllık bazda %52
artışla 3.1mn kWh seviyesine yükselmiştir. Artan
elektrik fiyatları satış hacmi sonrası şirketin net satış
gelirleri 3Ç17?de 3Ç16?ya göre %48 artışla 530mn TL
seviyesine yükselmiştir. FAVÖK rakamı da artan net
satış gelirlerine paralel 3Ç17?de 44mn TL seviyesine
yükselmiştir."

http://www.sekeryatirim.com.tr/Raporlar/mali_tablo_analiz/AKENR_3C17.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey