HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Halk Yatırım, Bolu Çimento için 6,50 TL hedef fiyat ile 'TUT' tavsiyesini korudu

Halk Yatırım, Bolu Çimento için 6,50 TL hedef fiyat ile 'TUT'
tavsiyesini korudu.
Halk Yatırım'ın ( http://www.halkyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Net kar beklentilerin üzerinde. Bolu Çimento yılın üçüncü
çeyreğinde bizim beklentimiz olan 38,5 milyon TL?nin %4,7,
ortalama piyasa beklentisi olan 36,1 mn TL?nin %11,5 üzerinde
yıllık bazda %30 artışla 40,3 mn TL net kar açıkladı. Beklentimizin
üzerinde gelen net karda, beklentimizin hafif üzerinde gerçekleşen
ciro performansının yanı sıra, Bolu Çimento?nun üretim dışı
faaliyet giderlerini başarılı bir şekilde kontrol altına alabilmesi etkili
oldu.
Beklentilerin üzerinde ciro performansı. Bolu Çimento yılın
üçüncü çeyreğinde, ortalama piyasa beklentisinin %5,8, bizim
beklentimiz olan 145,8 mn TL?nin %2,5 üzerinde yıllık bazda 149,4
mn TL net satış geliri kaydetti (3Ç16?da 114,8 mn). Maliyet
tarafının yarattığı baskı eğiliminin daha stabil bir görünüm
sunmasının yanı sıra, çimento fiyatlarındaki yükseliş ve talepteki
toparlanma ciro performansını destekledi.
Hem enerji maliyetlerinin daha stabil bir görünüm sunması
hem de çimento fiyatlarında gözlenen fiyat artışları çeyreklik
bazda operasyonel marjları destekledi. Bolu Çimento, yılın
üçüncü çeyreğinde ortalama piyasa beklentisi olan 53,5 mn TL?nin
%7, beklentimiz olan 56,4 milyon TL?ye yakın yıllık bazda %19
artışla 57,2 mn TL FAVÖK açıkladı (3Ç16?da 48,1 milyon TL
FAVÖK). Yıllık bazda, enerji maliyetlerinde görülen yükseliş
nedeniyle brüt kar marjında yıllık bazda 3,3 puan FAVÖK
Marjında da 3,6 puanlık düşüş gözlendi. Bir önceki çeyreğe
kıyasla baktığımızda ise hem enerji maliyetlerinin daha stabil bir
görünüm sunması hem de çimento fiyatlarında gözlenen fiyat
artışları, çeyreklik bazda FAVÖK Marjında 5,1 puanlık iyileşme
gözlendi. FAVÖK Marjı 2Ç17?deki %33,2 seviyesinden %38,3
seviyesine yükseldi.
BOLUC için 6,50 TL seviyesindeki hedef fiyatımızı ve ?TUT?
tavsiyemizi koruyoruz. Beklentilerin üzerinde gerçekleşen
üçüncü çeyrek finansallarının hisse performansına etkisini ?pozitif?
yönde değerlendiriyoruz. Bolu Çimento hisselerinin yılbaşından bu
yana BIST?e relatif %44,7 negatif ayrıştığın da göz önünde
bulundurduğumuzda, 3Ç17 verilerinin piyasada ?pozitif?
fiyatlamalara sahne olabileceğini düşünüyoruz. Bolu Çimento
hisseleri için 6,50 TL seviyesindeki hedef fiyatımızı ve ?TUT?
tavsiyemizi koruyoruz."

http://www.halkyatirim.com.tr/Upload/31102017_10144725.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey