ANALİZ-Turcas Petrol Ziyaret Notu(Tacirler Yatırım)

Tacirler Yatırım ( http://www.tacirler.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Analiz:
"Turcas yönetimi tüm diğer iştiraklerinin üst yönetimlerinin
de sunum yaptğı yüksek katılımlı bir analist toplantısı düzenledi.
2Ç sonuçlarından sonra yapılan telekonferansı -ki bundan sonra düzenli
olarak düzenlenecek-, önümüzdeki günlerde açılacak yeni yatırımcı ilişkileri
websitesi ve son olarak dün gerçekleştirilen toplantıyı düşündüğümüzde
Turcas yönetiminin şeffaflığı artırmaya çalıştığını ve şirketin değerini daha
da yükseltmek için çaba gösterdiğini söyleyebiliriz. Toplantılar ayrıca
göstermektedir ki şirketin değeri ucuz iştirakleri yatırım dönemlerini
büyük ölçüde tamamladılar ve şimdi meyvelarını toplama sürecine girdiler.
Şirketin stratejik hedefi grup yapısının sadeleştirilmesi ve yatırım
portföyünün, özellikle yenilebilir enerji kaynaklarıyla,
çeşitlendirilmesidir.

Toplantının Ana Başlıkları

Shell-Turcas Petrol (Turcas?ın hisse oranı %30): Turcas?ın en
önemli varlığı. Turcas ile Shell arasında 25.08.2017 tarihinde imzalanan
anlaşmayla Shell'e, iki yıllık bir bekleme süresinden sonra, dilediği
zaman Turcas'ın STAŞ'ta sahip oldu?u %30 oranındaki hisselerini satın
alma hakkı verilmesi, Shell?in Turcas?ın payını alabilir beklentisini
artırmıştır. İlk altı aylık dönemde 451 milyon TL FAVÖK ve 896 milyon
net borcu olan şirketteki Turcas?ın %30 hisse değeri, Turcas?ın mevcut
piyasa değeri olan 718 milyon TL?nin oldukça üzerinde olabilir
gözüküyor.
RWE-Turcas Elektrik (Turcas?ın hisse oranı %30): Türkiye?nin en
verimli ve büyük (800MW) doğalgaz santrallerinden birisine sahipler.
Yönetim bu şirketten 2017?de 28 milyon TL FAVÖK bekliyor ve FAVÖK
miktarının sürekli olarak artarak 2019?da 54 milyon TL?ye yükselmesini
beklemekteler.
Turcas Kuyucak Jeotermal (Turcas?ın hisse oranı %92): 18MW
üretim kapasiteli tesisteki yatırımın bir kaç ay içinde tamamlanması ve
ertesinde hemen yıllık 10 milyon dolar FAVÖK üretmesini
beklemekteler. Bu tesiste önümüzdeki dönemlerde kapasite artışı da
muhtemeldir.
Potansiyel yatırım #1: Kuyucak?taki Jeotermal yatırımı haricinde
Turcas, Denizli Hacıeyüplü ve Manisa Gölmarmara?da da yatırım
fırsatlarını kollamaktadır.
Potansiyel yatırım #2: Kamu tarafından önümüzdeki aylarda 3 ayrı
bölgede 96 MW?lık rüzgar santrali ön-lisansı verilecektir. Turcas bu
ihalerleri çok yakından takip etmekte.
Potansiyel yatırım #3: Komşu ülkelerde güneş ve bazı yenilenebilir
enerji üretim projeleri takip ediliyor."

Analizin tamamı için:

http://www.tacirler.com.tr/Pdfs/Arastirma/Dosyalar/Turcas_Petrol_20_Eylul_2017.pdf

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey