HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Halk Yatırım, Tat Gıda için hedef fiyatını 5,90 TL'ye revize etti

Halk Yatırım, Tat Gıda için hedef fiyatını 6,60 TL'den 5,90 TL'ye
revize etti.
Halk Yatırım ( http://www.halkyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, Tat Gıda için 'SAT' tavsiyesinin korunduğunu bildirdi.
Değerlendirmenin ayrıntıları şu şekilde:
"Beklentilerin altında gelen kâr rakamı. Tat Gıda, yılın ikinci
çeyreğinde beklentimizin %32,3, ortalama piyasa beklentisinin
%37,7 altında, yıllık bazda ise %56,1 azalışla 9,2 milyon TL net
kâr açıkladı. Beklentimizin altında gelen net kârda, zayıf gelen
operasyonel kârlılık etkili oldu.
Satış gelirleri yıllık bazda yatay kaldı. İkinci çeyrekte net satış
gelirleri beklentimizin %4,5, ortalama piyasa beklentisinin %7,5
altında, yıllık bazda %0,5 artışla 251 milyon TL oldu. Salça ve
konserve iş kolunda birim satış fiyatları %6,9 artmasına karşın,
hacimdeki yıllık %22,1?lik daralma toplam satış gelirlerindeki artışı
engelledi. SEK işletmesinde ve Pastavilla işletmelerinde, ciro
sırasıyla yıllık bazda %13,6 ve %2,2 artış gösterdi.
Faaliyet giderlerindeki artış operasyonel kârlılığı baskıladı.
Brüt kâr marjı yıllık bazda 3,0, çeyreklik bazda 0,3 puan kötüleşme
gösterirken faaliyet giderleri genel yönetim giderlerindeki artıştan
kaynaklı yıllık bazda %7,2 artış gösterdi. Böylece 2Ç16?da %8,4
olan FAVÖK marjı 2Ç17?de %4,4 seviyesine gerilerken,
beklentimiz olan %5,4?ün ve piyasa beklentisi olan %7,0?ın oldukça
altında kaldı. Operasyonel olmayan tarafta ise, yıllık bazda 3,6
milyon TL?lik artış gösteren diğer faaliyetlerden gelir net kârı
desteklerken artan finansal giderler ve geçen yılın aynı döneminin
aksine bu çeyrekte gerçekleşen 2,4 milyon TL?lik vergi gideri net
kârı baskıladı.
SAT tavsiyemizi sürdürüyoruz. Sonuç olarak, hem bizim hem de
ortalama piyasa beklentisinin oldukça altında gelen ikinci çeyrek
finansallarının hisse performansı üzerinde etkisinin negatif
olacağını düşünüyoruz. Zayıf ikinci çeyrek verileri sonrasında yıl
sonu ve orta vadeli tahminlerimizde değişikliğe gidiyor 6,60 TL
olan hedef fiyatımızı 5,90 TL?ye revize ediyor ve %18 düşüş
potansiyeli doğrultusunda SAT tavsiyemizi sürdürüyoruz."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey