Ana SayfaANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)----

ANALİZ-Sabah Stratejisi(Ziraat Yatırım)

03 Nisan 2017 - 08:52 borsagundem.com

Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Enflasyon sabahına iyimser risk iştahı ile uyanıyoruz. MSCI Asya
Pasifik endeksi bu sabah %0,3 değer kazanırken, Dolar / TL
kotasyonları 3,63 seviyesinden geçiyorlar. Yılın ikinci çeyreğinin ilk
haftası yoğun veri gündemine sahip, bugün aynı zamanda PMI günü.
Katalizörler: Çin'de PMI, Japonya'da Tankan verilerinin iyi gelerek
küresel büyüme görünümünü desteklerken Japonya'da işsizlik oranının
1994'den beri en düşük seviyede açıklanmasıyla "reflasyon" temasının
güç bulması. Cuma sabahı önümüzdeki bir senelik süreçte büyüme
verisinde sürprizlerle karşılaşacağımızı tartışmıştık. Ekonomi de pek
çok diğer bilim gibi dört işlem aritmetik üzerine kuruludur. Özellikle
büyüme ve borç hesapları. Türkiye, çeyrek başına ortalama %1,1
oranında büyüyen bir ülkedir. "Ortalama" matematiksel açıdan "beklenen
değer" demektir. Bir diğer ifade ile Türkiye'nin her çeyrek %1,1
oranında büyümesi beklenir. Taşıma (carry-over), büyüme
aritmetiğindeki kıymetli kavramlardandır. Taşıma, bir ülke
ekonomisinin bir sonraki yıla aktardığı büyüme miktarıdır. Türkiye,
2016 yılı içerisindeki büyüme performansı ile 2017 yılına %2,2
oranında büyüme taşıdı. 2017 yılında Türkiye, %2,2 oranının üzerine
çalışacak. %1,1 beklenen değere sahip Türkiye %2,2 ile başladığı 2017
yılında %5'in üzerinde büyüme ile karşılaşabiliriz. Ekonomi yönetimi
Orta Vadeli Program'daki (OVP) %4,4 oranının sabit tutulacağını daha
önce açıkladı. Biz de %4 beklentimizi sürdürmekteyiz.
Bugün TSİ 10:00'da TÜİK, Mart ayı enflasyonunu açıklayacak.
Geçtiğimiz ay %1,3 oranına yavaşlayan üretici fiyatları (ÜFE)
enflasyonunun bu ay iyice düşme belki de negatif değer alma şansı
bulunuyor. Yıllardır ülkedeki enflasyonu New York FED ekonomisti
Jonathan McCarthy'nin tedarik zinciri teorisine göre yorumlamaktayız.
Merkez bankası da çalışmalarında McCarthy'nin teorisinden esinlenir.
Geçtiğimiz ayki analizimizde ÜFE'nin kısa zamanda zirveyi
gerçekleştirmesini ve tüketici fiyatlarındaki (TÜFE) zirveye öncülük
etmesini beklediğimizi belirtmiştik. Mart ayında, Şubat ayında
görmediğimiz gıda düzeltmesinin belirme olasılığı söz konusu. Gıda
fiyatları konusunda Türk-İş ve İTO verileri ayrıştılar. Türk-İş Mart
ayı için beklenen düzeltmeyi gösterirken hafta sonu açıklanan İTO
verisinde düzeltme belirmedi. Eğer gıda fiyatları düzeltme
gerçekleştirirlerse aylık açıdan sakin bir enflasyon ortaya çıkabilir.
Ancak baz etkisi nedeniyle aylık enflasyondaki sükûnetin derecesine
bağlı yıllık enflasyonda artış sürebilir. Bu tablo, TÜFE'nin tahmin
edilenden daha önce çift haneye ulaşsa da tahmin edilenden daha yüksek
bir seviyede zirve yapmamasını sağlayabilir. ÜFE'nin gerilemeye
başlaması ile yılın ikinci yarısında hem TÜFE hem de çekirdek
enflasyonda iyileşmeler başlayacaktır.
Her yeni çeyreğin ilk günü gibi Japonya Merkez Bankası, "Tankan"
anketini sabahın ilk saatlerinde açıkladı. Tankan, bizdeki İktisadi
Yönelim Anketi (İYA) ve yatırım beklentisi anketlerinin bir
kombinasyonu. Ankete katılan kurumların beklentileri ve ekonomiye
duydukları güvende artışlar kaydedildi.
Bugün aynı zamanda küresel PMI günü. Sabahtan Asya ülkeleri ile
başlayan PMI'lar yurt-içi için TSİ 10:00'da açıklanırken öğleden önce
Avrupa ülkeleri öğleden sonra da Amerika ülkeleriyle devam edecek.
ABD'de PMI'a denk gelen ISM verisi TSİ 15:30'da açıklanacak. Cuma günü
MÜSİAD tarafından açıklanan SAMEKS endeksi 50,1 değeriyle iktisadi
faaliyet hızındaki artışın Mart ayında da sürdüğünü gösterdi. KOBİ
ağırlıklı SAMEKS endeksinde bir süredir ülke ekonomisi için dikkat
çektiğimiz dinamik bir kere daha kendini gösterdi: İmalata dayalı
toparlanan iktisadi faaliyet ve geriden gelen hizmet sektörü (Şekil
1). İmalat endeksi 51,1 değerine yükselirken hizmet endeksi 50
seviyesine geri çekildi. İmalattaki canlılık hem dış talepten hem de
hanehalkı tüketimine dayalı iç talepten kaynaklanmakta. Türkiye
İhracatçılar Meclisi (TİM) verilerine göre Mart ayında ihracat yıllık
bazda %19 oranında yükseldi. Mart ayı içerisinde Güney Kore, Singapur
gibi küresel ihracatın barometresi özelliğindeki ülkelerin çift haneli
ihracat artışları açıkladığını takip ederek Türkiye'nin de benzer bir
performans göstereceğini tartışmıştık. Avrupa'da imalat canlılığının
Şubat ayından beri ekonominin diğer sektörlerine yayıldığını ve
ekonomik toparlanmayı pekiştirdiğini takip ediyoruz. Türkiye'de de
referandum sonrasında imalat sanayindeki canlılığın ısınan havalar ve
artan istikrar ortamı dahilinde hizmet sektörüne yansıması beklenir.
Haftanın en kritik gelişmesi 6 Nisan Perşembe günü Çin Devlet
Başkanı Şi Cinping'in ABD Başkanı Donald Trump'ı, Trump'a ait Florida
sahili Palm Beach'de kurulu Mar-a-Lago golf kulübündeki ziyareti. İki
devlet adamı ilk kez buluşurken ABD Dış-işleri Bakanı Rex Tillerson da
görüşmelere katılacak. İki ülke arasındaki ticaret dengesi görüşmenin
ana gündem maddeleri arasında. Ekonomi veri gündeminde ise Cuma günü
ABD'de İstihdam Raporu'nu ve Gelişmiş Ülkeler'de sipariş ve üretim
gibi çeşitli sınai göstergeleri takip edeceğiz. Çarşamba akşamı FED,
Mart ayı toplantı tutanaklarını açıklayacak. Çin, hafta içerisinde
rezerv verisini kamuoyu ile paylaşırken Avrupa Merkez Bankası da
toplantı tutanaklarını yayımlayacak.

ŞİRKET HABERLERİ

Akfen GYO (AKFGY, Nötr): Şirket tarafından İstanbul Tuzla'da kendi
arsası üzerinde yatırımı yapılan 200 odalı Ibis Tuzla Oteli 1 Nisan
2017 tarihinden itibaren hizmete açılmıştır. Böylece Şirketin ve bağlı
ortaklıklarının yurt içi ve yurt dışında faaliyete geçen otel sayısı
20'ye, oda sayısı 3.628'e yükselmiştir.
Akiş GYO (AKSGY, Nötr): Şirket Akasya Alışveriş Merkezi ve Akbatı
Alışveriş ve Yaşam Merkezi'ndeki mevcut kiracılardan, Şirket
tarafından ihtiyari olarak belirlenecek olanlara 01/04/2017-30/06/2017
tarihleri arasındaki üç aylık kira dönemi ile sınırlı olarak
uygulanmak kaydı ile kira sözleşmelerinde öngörülen ödeme tarihindeki
USD kurunun 3,20-TL EURO kurunun ise 3,45-TL olarak belirlenmesine
karar verilmiştir.
Denizbank (DENIZ, Nötr): Banka tahsili gecikmiş toplam 251,5mn TL
tutarında kredi portföyü toplamda 18,3mn TL'ye 31 Mart 2017 tarihinde
satıldığını duyurmuştur.
Doğuş GYO (DGGYO, Nötr): Şirket'in portföyünde yer alan "Gebze
Center AVM" isimli gayrimenkulde EURO bazlı TL karşılığı kira
bedelleri için, 01.04.2017-30.06.2017 (üç ay) döneminde 1 EURO kurunun
3,40 TL olarak belirlenmesine "Doğuş Center Maslak" isimli
gayrimenkulde USD bazlı TL karşılığı kira bedelleri için,
01.04.2017-30.06.2017 (üç ay) 1 USD kurunun 3,30 TL olarak
belirlenmesine "Doğuş Center Etiler" isimli gayrimenkulde USD bazlı
TL karşılığı kira bedelleri için, 01.04.2017-30.06.2017 (üç ay)
dönemine 1 USD kurunun 3,30 TL olarak belirlenmesine karar verilmiştir.
Diğer yandan SPK tarafından yayınlanan haftalık bültende, Doğuş
GYO'nun bedelsiz sermaye artırımı başvurusunda bulunulduğu belirtildi.
Bültende yer alan bilgilere göre, Doğuş GYO, iç kaynaklardan
karşılanmak üzere 93.007.455 TL bedelsiz sermaye artırımı başvurusunda
bulundu. Şirket'in ödenmiş sermayesi Aralık 2016 dönemi itibariyle
239.000.331 TL idi.
İş GYO (ISGYO, Öneri "AL", Nötr): İş GYO, mevcut 850mn TL olan
çıkarılmış sermayenin 63,75mn TL artırılarak 913,75mn TL'ye
yükseltilmesine, söz konusu sermaye artırımı nedeniyle oluşacak
payların mevcut pay sahiplerine şirket sermayesine iştirakleri
oranında bedelsiz olarak kayden dağıtılmasına ve gerekli işlemler için
SPK'ya başvuruda bulunulmasına karar verildiğini duyurmuştur.
Mardin Çimento (MRDIN, Nötr): Şirket, 2014 yılı Ekim ayında pazar
koşulları göz önünde bulundurularak durdurulmasına karar verilen
1.nolu klinker üretim hattının , 2017 yılı içerisinde iç ve dış pazar
koşulları yakında takip edilerek ihtiyaç halinde yeniden devreye
alınmasının, pazar koşullarında beklenen gelişmenin olmaması durumunda
ise konunun 2017 Aralık ayında tekrar gündeme alınmasının uygun
olacağı değerlendirilmiştir. Daha yüksek kapasiteli 2.klinker hattında
üretim kesintisiz olarak devam etmektedir.
Net Holding (NTHOL, Nötr): Bağlı ortaklığı Merit Turizm'de (MERIT)
yapılmasına karar verilen sermaye artırımına katılmak istemeyen Merit
Turizm pay sahiplerine, haklarının korunabilmesini teminen, Net
Holding tarafından, Gönüllü Pay Alım Teklifi'nde bulunulmasına, Merit
Turizm'in 31.03.2017 tarihinden önceki son 6 aylık "BİST Günsonu
Ağırlıklı Ortalama Fiyatları"nın ortalaması 3,8084 TL olmakla
birlikte Şirket ve Şirket ile birlikte hareket eden Grup
Şirketlerinin dışında kalan ve Merit Turizm'in sermayesinin
%41,07'sine sahip olan diğer ortaklara yönelik olarak yapılacak ve bu
ortakların sahip oldukları payların tamamını kapsayacak Gönüllü Pay
Alım Teklifi'nde fiyatın, 1 TL nominal değerli her bir payı için 7,50
TL olarak belirlenmesine, Gönüllü Pay Alım Teklifi için toplam 7,8mn
TL fon ayrılmasına ve fonun özkaynaklardan karşılanmasına karar
verilmiştir.
Polisan Holding (POLHO, Nötr): Polisan Holding'in %100 iştiraki
olan Polisan Yapı Kimyasalları'nın (Devrolunan) yine Polisan
Holding'in % 100 iştiraki olan Polisan Kimya Sanayii (Devralan) ile
bileştirilmesi için yapılan Olağanüsütü Genel Kurul Toplantısı
28.03.2017 tarihinde gerçekleştirilmiştir. Toplantıda alınan kararlar
neticesinde Polisan Yapı Kimyasalları bütün aktif ve pasifiyle
birlikte Polisan Kimya Sanayii'ye devrolunmuş, 31.03 2017 tarihinde de
tescil işlemleri tamamlanmıştır.
Tümosan (TMSN, Sınırlı Negatif): Devam eden ürün geliştirme
projeleri dikkate alınarak, 2016 yılı karının dağıtılmaması ve işletme
sermayesi olarak kullanılmasının genel kurula teklif edilmesine oy
birliği ile karar verilmiştir.

SEKTÖR HABERLERİ

Halka Arz: SPK Fonet Bilgi Teknolojileri AŞ'nin bedelli sermaye
artırımıyla halka arzına onay verdi. Kurul şirketin mevcut 13mn lira
olan sermayesinin 5mn lira artırılarak 18mn liraya çıkarılmasına ve
artırılacak sermayeyi temsil eden payların pay başına 3,50 liradan
halka arz edilmesine onay verdi.
Otomotiv: OİB mart ayı verilerine göre mal grupları bazında Binek
Otomobil ihracatı %85 artışla 1 milyar 171 milyon dolar olurken,
Otomotiv Yan Sanayi ihracatı %8 artışla 875 milyon dolar, Eşya
Taşımaya Mahsus Motorlu Taşıtlar ihracatı 444 milyon dolar ve
Otobüs-Minibüs-Midibüs %22 artışla 152 milyon dolar olarak
gerçekleşti. Otomotiv Yan Sanayinde en büyük pazar olan Almanya'ya
ihracat %11, diğer önemli pazarlardan İtalya'ya %12, Romanya'ya %18,
İran'a %19 arttı. Fransa'ya %18, Amerika Birleşik Devletleri'ne %14
düşüş oldu. Binek Otomobillerde en büyük pazar olan İtalya'ya ihracat
%114 artarken, ikinci ülke Fransa'ya %68, Almanya'ya %108, Birleşik
Krallık'a %32, İspanya'ya %66 ve ABD'ye de %206 artış yaşandı.
(Kaynak: Bloomberg HT)

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Anel Telekom (ANELT, Sınırlı Negatif): Anel Telekomünikasyon
hissedarı Kavine Limited şirketin sermayesinin %10'una tekabül eden
5mn hissenin borsada satışa konu edilebilmesi için Merkezi Kayıt
Kuruluşu'na başvurdu."



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey