.36
değer kazandığı günde MSemel dinamiklerde pek bir değii dolar endeksindeki artış, ABnacağı yönünde beklentiler, dömaya rağmen MSCI TR / MSCI GOÜiyenin halen altında
0.37'deT 100 şirket değerlemelerindenpılması tavsiyemizi
yineliyoaçları dışında
önemli bir handa ise 4Ç Euro bölgesi
revie açılmış
durumda. BIST'de dn çeyrek karını açıklayan şirk
üzerinde rakam açıklayan Sisein alında kalan Pegasus hisseli
Pegasus Hava Taşımac5.54 - Hedef Fiyat (TL) :
[email protected] Be piyasa beklentisinin üzerindakın gerileyen faaliyet kar maelirleri beklentilere paralel gelirleri 4Ç16'de
yolcu trafyıllık bazda %9 artışla 613
a değişiklik
göstermeyerek 5lcu trafiği 4Ç16'de %11 artış başına
gelir aynı dönemde yPegasus Havayolları 4Ç16'de bekladı. Şirket 4Ç15'de negatif tı. FAVÖK marjı ise 4Ç15'deki negatif 6.8%'den 4Ç16'de
negatif 15.4%'e geriledi.
Şirket 2017 yılı için
o %5-%7 yolcu büyümesi,
o %6-%8 kapasite artışı
o İç hat ve dış hat doluluk oranlarında 2016'a göre %1-%2 iyileşme,
o Yurtiçi yolcu başına gelirlerde TL bazında %3-%
tahminlerin bir miktar altında kalarak 4Ç16'da 130 mn TL gerçekleşti.
Hissenin tahminlerin üzerinde gerçekleşen net kara olumlu tepki
vermesini bekliyoruz.
Anadolu Cam
Kapanış (TL) : 3.3 - Hedef Fiyat (TL) : 3.62 - Piyasa Deg.(TL) :
1465 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.15
ANACM Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 9.7 Analist:
[email protected] ANACM 4Ç16
Hem bizim 26 mn TL hem de piyasanın 25 mn TL beklentisinin
üzerinde olarak, Anadolu Cam 4Ç16'da 38 mn TL net kar açıkladı. Net
kardaki sapma faaliyet dışı gelirlerden kaynaklandı.
Satış gelirYat.
Kapanış (TL) : 55.8 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
3220 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.07
BOYP Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:
[email protected] Boyner Perakende 2016 Finansal Sonuçlar Özeti
Boyner Perakende 2016 konsolide finansal sonuerlerindeki artış ve reklam giderlerinin artması neticesinde FAVÖK
marjı 1.7 yüzde puan gerileyerek 2016 yılında %6,7 olurken FAVÖK 229
mn TL olarak gerçekleşti. Baz senaryoda 2016 yılında şirket için %8
yıllık ciro büyümesi ve 280 mn TL FAVÖK tahminimiz bulunuyordu.
Dolayısıyla şirketin 4.çtması,
dövize bağlı kira giderlerinde artış olması ve reklam giderlerinin
artması kar marjlarının gerilemesine yol açmıştır. Buna paralel borç
seviyesinde istem dışı bir artış görülmektedir. Net borç/favök rasyosu
2016 sonu itibariyle 9.7x (2015: 6.1x) gibi çok kritik bir seviyeye
ulaşmıştır. Şirketin özkaynakları bu dönemde 484 mn TL gerileyerek 133
mn TL'ye düşmüştür. Dolayısıyla, sonuçların hisse üzerinde olumsuz
etki yapmasını bekliyoruz.
Sermaye Artışı ve Hisse Satış Planı
8 Şubat 2017'de şirketin finansal yapısının güçlendirilmesi,
likidite pozisyonun iyileş üzerinden 200 mn TL
artırılmasına karar verilmiştir. Dolayısıyla, bu işlemler neticesinde
şirkete toplam 430 mn TL nakit girecek olmasını olumlu buluyoruz.
Şirketin Mart ayı içerisinde sermaye artırımı başvurusunu yapmasını
bekliyoruz.
Ayrıca, ana ortak Boyner Holding açıklanan sermayerkete %31 oranında pay sahibi olmuştu. Planlanan %12 hisse satışı
sonrasında Boyner Perakende'de yönetim kotrolunde değişiklik meydana
gelmeyecek. Satış olması durumunda Mayhoola tarafından atanan YK
üyesi 1'den 3'e çıkacak. Boyner Holding ve Mayhoola 3'er üyeyle eşit
oranda temsil edilec TL ve piyasa beklentisi olan 206 mn
TL'nin üzerinde olarak, Soda Sanayii 4Ç16'da 245 mn TL net kar
açıkladı. Bu rakam geçen senenin aynı dönemindeki 69 mn TL %257
üzerinde. Hem operasyonel performanstaki iyileşme hem de kur farkı
gelirleri neticesinde net karda güçlü büyüme kaydedildi. Bizim
beklentimizden daha iyi gerçekleşen operasyonel karlılık ve ertelenmiş
vergi gelirleri net karın daha iyi gelmesinin nedenleri oldu.
Satış gelirleri 4Ç16'da yıllık bazda %11 arttı. Satış gelirleri
4Ç16'da yıllık bazda %11 artarken, soda külü segmentinin ciro büyümesi
%20 gerçekleşti. rim.com.tr/2_20170307094206910_1.pdf
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri aran bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey