Ana SayfaANALİZ-Haftalık Hisse Bülteni(Işık Menkul)----

ANALİZ-Haftalık Hisse Bülteni(Işık Menkul)

20 Mart 2017 - 11:36 borsagundem.com

Işık Menkul ( http://www.isikfx.com ) Tarafından Hazırlanan
Haftalık Hisse Bülteni:
"Yellen Şahinleşti
FED son gelen veriler sonrası şahinleşmeye başladı. ABD
temsilciler meclisinde sunum yapan Yellen, ekonomiye 16 milyon
istihdam sağladıklarını ve işsizliği yüzde 4.8 indirdiklerini
söylerken, istihdam ve enflasyon verilerinin beklentilere paralel
gelmesi durumunda gelecek toplantılarda faiz artırabileceklerini ifade
etti. Son gelen enflasyon rakamlarına baktığımızda manşet enflasyonun
yüzde 2.5'e çekirdek enflasyonun ise yüzde 2.3'e yükseldiğini
görüyoruz. ABD'de tüketici enflasyonu beklentileri 19 ayın zirvesinde.
Son dönemde küresel ekonomideki ılımlı büyüme ve petrol fiyatlarının
50-60 dolar arasına oturması FED'in %2 hedefine ulaşmasını
sağlayacaktır. Diğer tarafta Trump'ın ekonomik teşvik paketi
bekleniyor. Geçtiğimiz hafta vergi indirimi ile ilgili olağanüstü bir
açıklama yapacağını söyleyen Trump'ın yapacağı mali teşvikler FED'i
hedefine daha kısa sürede ulaştırabilir. En yüksek gelir vergisi
oranının yüzde 40'tan yüze 33'e indirileceğinin sözünü veren Trump,
diğer iki gelir kademesine yönelik oranların ise yüzde 25 ve yüzde
12'ye çekileceğini söylemişti. Geçtiğimiz yıla 4 faiz artışı hedefi
ile başlayan FED tek faiz artışında kalmıştı. Ancak bu sene hem
ekonominin gidişatı hem de üyelerin açıklamaları FED'in 3 faiz artışı
hedefine ulaşabileceğini gösteriyor.

İşsizlik 7 Yılın Zirvesinde

İşsizlik, Kasım ayında 7 yılın en yüksek seviyesi olan %12.1'e
yükseldi. Daha önemli olan nokta ise genç işsizlik oranındaki artış.
Genç işsiz oranı 3.5 puanlık artış ile %22.6 oldu. Resmi işsiz sayısı
ve iş aramayıp çalışmaya hazır olan nüfus yaklaşık 6 milyon kişi.
Genel olarak sektörlerde yaşanan gelişmeler işsizliğe yansıyor. Çoğu
firma küçülmeye giderken işten çıkarmalar dikkat çekiyor. Özellikle
Ekim ve Kasım aylarında kapanan şirket sayısında ciddi bir artış var.
Ekonomide herhangi bir toparlanma olmaması durumunda işsizlik problem
olacak bir hal alabilir.

BİST100

Özellikle 89.750 seviyesine yaklaşıldıkça gelen kar satışları
yükseliş hareketini yavaşlatsada 87.500 seviyesinin üzerindeki
kapanışlarda teknik göstergeler yukarı yönlü hareketi işaret etmeye
devam etmekte. 89750'nin üzerinde ise hedef kritik 91.000 bölgesi bu
seviyenin üstünde 93.000 görülebilir. Satış baskısı etkisini
arttırırsa 87.500 kritik bir rol oynayacaktır. O seviyenin altında
85.000 ve 83.500 görülebilir.
Destekler 87.000 85.000 83.500 Dirençler 89.750 91.000 93.000

ENDEKS30 VADELİ

109.000 seviyesinin üzerindeki kapanışlarda 111.000 direncini
hedefleyen kontratta bu seviyenin kırılması halinde 112.500'e kadar
yükseliş yaşanabilir.115.000 seviyesi hem kar satışlarının gelme
ihtimali ve yukarı yönlü ivmenin yavaşlaması noktasında önemli bir rol
oynayacaktır.109.000 altında ise sırasıyla 106.800 ve 105.300 test
edilebilir.102.500 altında satış baskısı güçlenebilir.
Destekler 106.800 105.300 104.500 Dirençler 110.000 112.500 114.900

USDTRY

Kur tarafına baktığımızda ise kısa vadede 3.60-3.63 bölgesi önemli
destek olarak karşımıza çıkıyor. Orta ve uzun vadeli trend yukarı
yönlü. Kısa vadede 3.70-3.72 bölgesi direnç bölgesi. Kur bir süre
yatay bant aralığı olan 3.60-3.70 bölgesinde hareket edebilir.
Destekler 3.6150 3.5900 3.5500 Dirençler 3.6500 3.6700 3.7000

GÖSTERGE TAHVİL

Tahvil faizlerini dikkatle takip etmeye devam ediyoruz.%11.60
bölgesinden %11'e doğru geri çekilme görüyoruz. %11.60'ın geçilmesi
durumunda piyasada sert hareketler görülebilir.%11.00-%11.60
bandındaki hareket devam edebilir.

Şirket Haberleri

OTKAR: Koç Holding'in savunma sanayii sektöründe de faaliyeti
bulunan şirketi Otokar ve Birleşik Arap Emirlikleri'nin (BAE) önde
gelen yatırım şirketlerinden Tawazun'un girişimleriyle kurulan Al
Jasoor (Cesur) şirketi, Birleşik Arap Emirlikleri Silahlı Kuvvetleri
ile 661 milyon dolar değerinde 8x8 taktik tekerlekli zırhlı araç
sözleşmesi imzaladıHabertürk'ten Yiğitcan Yıldız'ın haberine göre,
Otokar'ın BAE'deki kurulu Otokar Land Systems şirketi ile Tawazun'un
Heavy Vehicles Industry şirketinin ortak girişim (Joint Venture)
şirketi olan Al Jasoor, BAE Silahlı Kuvvetleri'nin ihtiyaçları
kapsamında geliştirilen Rabdan 8x8 amfibik zırhlı aracı, BAE'nin
halihazırda sahip olduğu üretim tesislerini kullanarak üretecek.
TAVHL:12 Şubat 2016 tarihinde açıkladığımız 2016 yılına ilişkin
operasyonel ve mali hedeflerimizi, 27 Temmuz 2016 tarihinde yaptığımız
özel durum açıklaması ile revize etmiştik.2016 yılı euro bazlı
konsolide ciromuz önceki yıla göre %1 artış göstererek
beklentilerimize uygun gerçekleşti. %20 oranında azalış beklediğimiz
İstanbul Atatürk Havalimanı şehir çıkışlı dış hatlar (Origin and
Destination) yolcu trafiği ise, 2016 yılında %16 oranında azalarak
beklentilerimizden daha iyi gerçekleşti. Şehir çıkışlı dış hat
trafiğindeki bu beklenenin üstünde performans nedeniyle FAVKÖK (kira
öncesi FAVÖK) azalışı da %8-%10 arası olan beklentimizden daha iyi
olarak %4 oranında gerçekleşti. Şirketimizin yolcu ve kur
varsayımlarına göre 2017 yılına ilişkin beklentileri aşağıda yer
almaktadır- İstanbul Atatürk Havalimanı dış hatlar yolcu büyümesi
%1-%3 arasında,- İstanbul Atatürk Havalimanı şehir çıkışlı dış hatlar
(Origin and Destination) yolcu trafiğinde yatay seyir,- TAV
Havalimanları Holding toplam yolcu büyümesi %4-%5 arasında, - Yatay
Ciro,- Yatay FAVKÖK (kira öncesi FAVÖK), - Net Kâr'da önemli oranda
artış,- Yatırım harcamaları yaklaşık 50 milyon avro seviyesinde
öngörülmektedir. not: Bütün finansal beklentiler euro bazında olup,
TFRS Yorum 12'ye göre düzeltilerek hesaplanmıştır.
UTPYA:25.11.2015 tarihli Özel Durum Açıklaması ile duyurduğumuz
menfi tespit-tazminat-itirazın iptali davası kararı için Yargıtay'a
yapmış olduğumuz temyiz başvurusu sonuçlanmıştır. İlgili Yargıtay
kararınca Ankara I.Sulh Hukuk Mahkemesinin vermiş olduğu hüküm
onanmıştır. Ancak ilgili hüküm ile hesaplanan kira tutarlarının tekrar
hesaplanması gerektiği belirtilerek tutar yönünden ilgili karar
bozulmuştur. Dava tutarına ilişkin hüküm ilgili mahkemesinde tekrar
görülecektir.
SİSE:Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Standard & Poor's
Rating Services (S &P), 8 Şubat 2017 tarihli açıklamasıyla, Türkiye'ye
ilişkin belirlemiş olduğu "negatif" görünüme bağlı olarak ana
ortağımız İş Bankası'nın görünümünü revize etmesinin ardından
şirketimizin görünümünü de "durağan"dan "negatif"e çekmiş, "BB" olan
kredi notumuzu ise teyit etmiştir.
NETAS: Netaş, İGA Havalimanları İnşaatı Adi Ortaklığı Ticari
İşletmesi'ne verilen teklifin ilk aşaması olan 10,8 milyon Euro
tutarındaki kurulum ve tedarik sözleşmesini imzaladı. Şirket'ten konu
ile ilgili KAP'a yapılan açıklamada şu bilgilerverildi: "16 Ocak 2017
tarihinde yapılan açıklamamızda da belirtildiği gibi, İstanbul Yeni
Havalimanı Projesi kapsamında çalışmalarını yürüten ve havalimanının
25 yıl işletmesini üstlenmiş olan İGA Havalimanları İnşaatı Adi
Ortaklığı Ticari İşletmesi'ne tüm havalimanını kapsayacak kablolu ve
kablosuz alan ağlarının kuruluşu ve 5 yıl işletilmesi için 5 firma
arasında 13,5 milyon Euro ile teknik ve finansal olarak en iyi teklif
Şirketimiz tarafından verilmiştir.Şirketimiz tarafından İGA
Havalimanları İnşaatı Adi Ortaklığı Ticari İşletmesi'ne verilen
teklifin ilk aşaması olan 10,8 milyon Euro tutarındaki kurulum ve
tedarik sözleşmesi 17 Şubat 2017 tarihinde imzalanmıştır. Teklif
kapsamında yer alan bakım ve servis hizmetlerine ilişkin sözleşme
ayrıca imzalanacaktır.
MIPAZ:Şirketimiz'in Kayıtlı Sermaye Tavanı süresinin 2021 yılı
dahil 5 yıl daha uzatılması amacıyla Yönetim Kurulumuz 17.02.2017
tarihinde Esas Sözleşmemiz'in "Kayıtlı ve Çıkarılmış Sermaye" başlıklı
8'inci maddesinin tadil edilmesine ve gerekli yasal izinlerin
alınmasına karar vermiştir.
BJKAS:Gelirleriyle giderlerini iyi orantılayan siyah-beyazlılar
ligdeki puan başına futbol takımına 800 bin euro harcadı.
Barcelona'nın 1 puanı 4,1 milyon euro, Bayern Münih'in ise 1 puanı 3,1
milyon euroya maloldu. UEFA'nın finansal fair play kıskacındaki
Beşiktaş, gelirlerinin yüzde 60'ını futbol takımına harcayarak
sınırlarını da çizmeyi başardı. Araştırma, Avrupa'daki şampiyonlar
arasında zarar eden tek takımın Beşiktaş olduğunu gösterdi. Geçen
sezon hem sponsorluk hem de maç yayınlarından ciddi bir gelir sağlayan
siyah-beyazlılar stadının yapım süreci sebebiyle maç günü
hasılatlarında geride kalmıştı. Bu nedenle Beşiktaş geçen seneyi
yaklaşık 18 milyon euro zarar ederek tamamladı.
ZOREN:Şirketimizin %100 bağlı ortaklığı Zorlu Doğal Elektrik
Üretimi AŞ'ye ait, Rize'nin İkizdere ilçesinde bulunan İkizdere
Regülatörü ve Hidroelektrik Enerji Santralinin lisansında yer alan
kurulu gücün 27,10 MWm/26,05 MWe'dan 25,78 MWm/24,94 MWe'a tadil
edilmesi için EPDK'ya yapılan başvuruya ilişkin değerlendirme süreci
devam etmektedir. Gelişmeler kamuoyuyla paylaşılacaktır.
GLYHO: Global Yatırım Holding iştiraki Global Liman'ı Londra'da
halka arz etme çalışması içinde. Dünya Gazetesi'nin haberine göre,
Global Liman 700 milyon sterlin oranında değer biçilerek halka arz
edilebilir. Şirketin yüzde 40'ının halka arz edilmesi bekleniyor ve bu
da 300 milyon sterlinlik kaynak yaratacak.

Hisse Önerileri

İNDEKS BİLGİSAYAR

Son dönemde bilişim sektörü ön planda olmaya devam ediyor.
Teknoloji ve bilişim hisselerinin iyi performans göstermesinin altında
yaptıkları yatırımlar ve karlarında yaşanan artış yatıyor. Ayrıca
sektörel teşvikler şirketlerin büyümesinde önemli bir etken.
Zayıflayan tüketici güveni nedeniyle cirolarda zayıflama görüyoruz.
Ancak uzun vadede Bilgi Teknolojileri sektörünün hızlı büyümesinden
faydalanacağını düşünüyoruz. Ayrıca Kağıthane yapımı süren gayrimenkul
projesinden gelecek olan 204 milyon TL'nin hem satın almalarda hem de
temettü olarak dağıtılacak olmasını önemli buluyoruz. Düzenli olarak
temettü ödeyen ve temettü verimi yüksek olan İndeks bilgisayar için
9.52 hedef fiyat ile yüzde 14 yükseliş potansiyeli öngörüyoruz.

TAV HOLDİNG

Geçtiğimiz yıl yaşanan 15 Temmuz darbe girişimi ve terör
saldırılarının turizm sektörünü olumsuz etkilemesi ile uluslararası
yol trafiğinde %20 düşüş bekleniyor. Zayıf 2016 beklentileri hisse
üzerinde olumsuz etki yapmaya devam edebilir. Ancak şirket uzun vade
için ciddi bir yükseliş potansiyeli oluşturuyor. Yeni havalimanı
ihaleleri ve yolcu sayısındaki daralmada görülecek azalma hisse
fiyatına pozitif yansıyacaktır. Şirketin yurtdışı benzerlerine göre
iskontosu %50 civarında. Tav Holding hisselerinde 10-12 seviyesinin
beklenmedik yeni bir olumsuzluk olmaması durumunda dip olduğunu
düşünüyoruz. Uzun vadeli yatırım için beğendiğimiz hissede 19.80 hedef
fiyat ile yüzde 25 yükseliş potansiyeli öngörüyoruz."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey