Anadolu Yatırım ( http://www.anadoluyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Veri akışı açısından sakin olan günde Avrupa?da siyasi
gelişmeler, yeni ABD başkanı Trump?ın uygulamaya başladığı
politikaların etkileri, Brexit gelişmeleri küresel piyasalarda
fiyatlamalarda etkili oluyor. Brexit gelişmelerinin yanı sıra
Fransa?daki siyasi haber akışları haftanın ilk işlem gününde Avrupa
borsalarını baskı altında bırakırken (Dax -%1,22, Cac -%0,98), Wall
Street endeksleri ilk işlem gününü satıcılı tarafta tamamladı. (S&P
-%0,21, Dow Jones -%0,09)
İçeride de küresel piyasalara paralel olarak yön aşağıdaydı. Güne
alıcılı tarafta başlayan 89.500 direncini test eden endeks gelen
satışlarla birlikte %1,17 değer kaybıyla günü 87,358 seviyesinden
tamamladı. Dün 3,66 seviyesine kadar gerileyen ve günü 3,6794
seviyesinden tamamlayan USD/TL?de ise işlemler an itibariyle 3,70?in
hemen üzerinden geçmekte.
Yeni günde Asya piyasaları satıcılı havayı devralıyor. (Shanghai
-%0,39, Nikkei -%0,19) Dünkü satışların ardından bu sabah ABD
vadelilerinde kararsız bir seyir var.
Avrupa?da aşırı sağ yükseliyor... Fransa?da 23 Nisan ve 7 Mayıs
tarihlerinde yapılacak iki turlu cumhurbaşkanlığı seçimi öncesinde
adaylar seçim kampanyasını hızlandırırken, merkez sağ adayı Fillon
gücünü kaybettiği görülüyor. Anketlerin güç kazandığına işaret eden
aday Ulusal Cephe?nin kurucusu aşırı sağ lider Le Pen?in AB?den
ayrılmak için referandum önerisinin yanı sıra göçmen konusundaki katı
fikirleri son dönemde ?Avrupa?da aşırı sağ fikirler yükseliyor mu??
sorusunu doğrular nitelikte.
Bu noktada Avrupa?nın siyasi gelişmelerin ve bunların ekonomik
yansımalarının dikkatle izlenmesi gerektiği görüşündeyiz.
Arçelik (ARCLK, Nötr) 4Ç16 net karı piyasa beklentilerine yakın
geldi. Şirketin 4Ç16 net karı piyasa beklentisi olan 222 milyon TL'nin
%3 üzerinde 229,4 milyon TL olarak gerçekleşti. Net kar 3Ç16'da
açıkladığı 262,8 milyon TL'ye göre %13 oranında azaldı. Çeyrek dönemde
satış gelirleri 4Ç15 dönemine göre %11 oranında artışla 4,5 milyar
TL'ye yükseldi. 2016 yılının son çeyreğinde, çelik ve panel
maliyetlerinde yaşanan artışlar ve döviz bazındaki hammadde
fiyatlarının TL'de yaşanan değer kaybı sonucu artması, brüt kar ve
FVAÖK marjını üzerinde olumsuz etkilemiştir. Diğer taraftan faaliyet
giderlerinde görülen %20,1'lik artış ile finansal giderlerdeki artış
da net kar üzerinde baskı yaratmıştır. Şirketin çeyrek dönemde FAVÖK
marjında 2,4 puan, net kar marjında 0,1 puan kötüleşme gerçekleşirken,
esas faaliyet kar marjı 4,4 puan iyileşmiştir. Şirketin 2016 yılı net
dönem karı ise %46 oranında artışla 1,3 milyar TL olarak
gerçekleşmiştir. Şirket ayrıca 2017 yılına ilişkin beklentilerini
açıklamıştır. Buna göre Türkiye beyaz eşya pazarının %3 oranında
büyümesini, şirket cirosunun %20 oranında artmasını ve FAVÖK marjının
%11 olmasını beklemektedir.
Aslan Çimento (ASLAN, Negatif) 4Ç16'da yıllık bazda %52 oranında
düşüşle 8,8 milyon TL net kar açıkladı. Azalan karda %3 oranında düşen
satış gelirlerine karşılık artan maliyetlerle %13 oranında azalan brüt
satış karı ile artan finansal giderler ve yükselen vergi
karşılıklarının etkili olduğunu görüyoruz. 4Ç15'de 448 bin olarak
gerçekleşen net finansal gider 4Ç16'da 5,7 milyon TL'ye yükselmiştir.
4Ç15'de %19 olarak gerçekleşen vergi oranı 4Ç16'da %25'e yükselmiştir.
Şirket 2016 yılını ise %1'lik düşüşle 53,4 milyon TL net kar ile
tamamlamıştır.
Adana Çimento'nun (ADANA, ADBGR, ADNAC Negatif) toplam net karı
4Ç16'da yıllık bazda %4 düşüşle 27,6 milyon TL oldu. Düşen karda
azalan satış gelirleri ile birlikte artan maliyetlerin etkisini
görüyoruz. 4Ç16'da satış gelirlerinde %13'lük daralma yaşanırken brüt
satış karı %16 düşmüş, FAVÖK'te %21'lik düşüş yaşanmıştır. 2016 yılı
net karı ise %9'luk gerileme ile 130,9 milyon TL oldu.
Bolu Çimento (BOLUC, Nötr) 4Ç16 net dönem karı bir önceki yılın
aynı dönemine göre %18 oranında azalışla piyasa beklentisine paralel
24 milyon TL olarak gerçekleşti. Piyasa beklentisi 25 milyon TL net
kar idi. Şirketin son çeyrekte net satış gelirleri bir önceki yılın
aynı dönemine göre yakın seviyelerde gerçekleirken bu dönemde
maliyetlerde görülen iyileşme ve faaliyet giderlerindeki de %8'lik
azalışın net kara olumlu katkı sağladığını, artan finansal giderlerin
ise net karda düşüşe yol açtığını görüyoruz. Şirketin 4Ç16'da FAVÖK
rakamı bir önceki yılın aynı dönemine göre %8 iyileşme gösterirken
FAVÖk marjı %35'den %38'e yükselmiştir. 2016 yılı sonunda şirketin net
dönem karı 106,4 milyon TL ile önceki 2015 yılı sonunda elde edilen
net kar rakamına yakın gerçekleşmiştir.
Mardin Çimento (MRDIN, Sınırlı Pozitif) 4Ç16 döneminde net dönem
karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %18 oranında artış kaydederek
14,6 milyon TL olarak gerçekleşti. Şirketin net dönem karı 3Ç16
dönemindeki 8,8 milyon TL'ye göre de %66 oranında artış kaydetti.
Çeyrek dönemde şirketin net satışları 4Ç15 dönemine göre %2 ile
sınırlı artış kaydederek 41 milyon TL olarak gerçekleşti. Şirketin
4Ç15'de %61,41 olan SMM/ciro oranının 4Ç16'da %60,15'ya gerilemesi ile
brüt kar %5 oranında artışla 16,4 milyon TL olarak gerçekleşti.
Şirketin esas faaliyet karı da %2 ile sınırlı artış kaydederek 14,5
milyon TL oldu. 4Ç16'da şirketin brüt kar marjı 1,3 puan, net kar
marjı 5 puan iyileşme kaydederken, FAVÖK marjı 1,7 puan kötüleşmiştir.
2016 yılı sonunda net dönem karı bir önceki yıl sonuna göre %14
oranında azalış ile 38 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.
Ünye Çimento (UNYEC, Pozitif), 4Ç16'da net karını yıllık bazda %13
artırdı. Şirketin 2016 yılı net karı ise %21'lik artışla 48,3 milyon
TL'den 58,3 milyon TL'ye yükseldi. Artan net karda düşen maliyetlerle
birlikte yükselen operasyonel karlılığın etkisini görüyoruz. 4Ç16'da
satış gelirlerindeki %4 artışa karşılık düşen maliyetlerin etkisiyle
brüt satış karında %18, FAVÖK'te %15 artış gerçekleşti. FAVÖK marjı
ilgili dönemde %29,3'den %32,31'e yükseldi. "
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey