Ana SayfaANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)----

ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)

20 Ekim 2016 - 09:44 borsagundem.com

İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Merkezi çekim gücü?
Dünya piyasalarındaki iyimser hava devam ediyor. ABD seçimlerine
yönelik endişeler geride kaldı. Bugün yapılacak ECB toplantısı sonrası
Başkan Draghi 15:30'daki konuşmasında varlık alımlarının azaltılacağı
yönündeki spekülasyonları reddederse zorlu bir haftayı mutlu bir
şekilde bitireceğiz.
Türkiye varlıkları uzun süreden beri ilk kez dünya piyasalarından
olumu ayrıştı. Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın danışmanlarının "Merkez
Bankası gerekirse faiz indirmeye ara verebilir" açıklamasından destek
alan Türk lirası %1,1 prim yaparak dünyanın en çok kazandıran para
birimi oldu. MSCI Türkiye dün %2,2 yükselişle gelişmekte olan
piyasalara göre dört kat daha fazla yükseldi.
ABD ve Avrupa vadeli piyasalarına paralel Borsa İstanbul'un hafif
yükselişle açılarak 79,500 seviyesindeki ilk direncini test etmesini
bekliyoruz. Yükselişin devamı Para Politikası Kurulu'nun faiz kararına
ve dünya piyasalarının yönüne göre belirlenecek. Yükselişin devamı
için 80.000 seviyesindeki güçlü direncin kırılması gerekiyor. Kar
performansı zayıf olan Türk Telekom ve Aksigorta'nın endeksin
gerisinde kalmasını bekliyoruz.
Merkez Bankası'nın bugün saat 14:00'de borç verme faizini 25 baz
düşürerek %8,0'e indirmesini bekliyoruz. Piyasaların genel görüşü de
bu yönde. Merkez Bankası'nın sürpriz yapıp faizleri değiştirmemesi
durumunda Türk lirasında ve uzun vadeli tahvillerde değer artışı devam
edebilir.

Sirket Haberleri

Aksigorta

Kapanış (TL) : 2.13 - Hedef Fiyat (TL) : 2.12 - Piyasa Deg.(TL) :
652 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 0.08
AKGRT Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: -0.27 Analist:
[email protected]
3Ç16 sonuçları beklentilerin gerisinde kaldı.
Aksigorta yılın üçüncü çeyreğinde 18 milyon TL net kar açıkladı.
Sonuçlar bizim beklentimizle uyumlu ancak ortalama piyasa beklentisi
olan 22 milyon TL'nin %18 gerisinde kaldı. Böylece Eylül sonu
itibarıyla şirketin net karı 5 milyon TL olurken geçen yılın aynı
döneminde 109 milyon TL net zarar kaydedilmişti.
Brüt prim üretimi geçen yılın aynı dönemine göre %16 artarken net
prim üretimi de %14 büyüdü. Şirketin konservasyon oranı %67 düzeyinde
korunurken prim üretimindeki artış trafik branşının yeniden canlanması
ve sorumluluk sigortalarındaki büyümeden kaynaklandı. Üçüncü çeyrekte
şirketin kombine oranı %100 eşiğinin hemen altında %98,7 olarak
gerçekleşirken geçen yılı %122 düzeyinde tamamlamıştı. Kombine
orandaki iyileşme hem hasar prim oranındaki düşüş hem de giderler
oranındaki gerilemeden kaynaklandı. Diğer yandan yılın ilk dokuz
ayındaki kombine oran halen eşiğin üzerinde %106 düzeyinde bulunuyor.
Burada yılbaşında asgari ücret artışı nedeniyle ortaya çıkan bir
kereye mahsus ilave karşılıkların etkisi olduğunu hatırlatalım. Sonuç
olarak şirketin teknik marjı %12 düzeyinde gerçekleşirken geçen yılın
aynı döneminde teknik marj %15,4 düzeyindeydi.
Şirket bu çeyrekte 3 milyon TL net kambiyo gelirine rağmen 4
milyon TL net yatırım zararı kaydederken 5 milyon TL tutarındaki
ertelenmiş vergi varlıkları nedeniyle kaydedilen giderler karlılığı
olumsuz etkiledi.
Teknik marjlardaki çeyreksel iyileşmeye karşın karlılığın
beklentilerden düşük kalması nedeniyle piyasanın sınırlı da olsa
olumsuz tepki vermesini bekliyoruz. Şirket yönetimi bugün bir
telekonferans düzenleyerek üçüncü çeyrek performansı ve
beklentilerinden bahsedecek.

Türk Telekom

Kapanış (TL) : 5.65 - Hedef Fiyat (TL) : 6.87 - Piyasa Deg.(TL) :
19775 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 7.22
TTKOM Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 21.6 Analist:
[email protected]
Kur farkı giderleri faaliyet karını aşağıya çekti
TTKOM beklentilerin altında (İş Yatırım:TL100mn Piyasa: TL85mn)
3Ç16'de 9 milyon TL net kar rakamı açıkladı. Şirket 3Ç15'de 493 milyon
TL net zarar açıklamıştı. Net kar rakamındaki yıllık bazdaki
iyileşmenin temel nedenleri olarak faaliyet karındaki iyileşme ve kur
farkı giderlerindeki düşüş gösterilebilir.
Şirket beklentilere paralel 3Ç16'de yıllık bazda %11 artışla 4.12
milyar TL satış geliri elde etti. 3Ç16'de şirketin mobil segment
gelirleri yıllık bazda %14.7 ve broadband segment gelirleri ise yıllık
bazda %14.7 artış gösterdi. 3Ç16'de mobil abone sayısı 342 bin net
artışla 18.4 milyon adede (yıllık artış %8.2, çeyreksel artış: %1.9)
ulaştı. Broadband abone sayısı ise 3Ç16'de 119 bin net artışla 8.4
milyon adede yükseldi (yıllık artış %8.4, çeyreksel artış: %1.4)
Konsolide FAVÖK rakamı beklentilere paralel yıllık bazda %13
artışla 1.4 milyar TL'ye ulaştı. FAVÖK Marjı ise yıllık bazda abone
sayısındaki artışla 0.6 yüzde puan, çeyrek bazda hem abone sayısındaki
artış hem de reklam giderlerindeki düşüşle 2 yüzde puan artışla
3Ç15'de %35'e yükseldi.
Konsolide yatırım harcamaları 3Ç16'de yıllık bazda %33 düşüşle 666
milyon TL'ye gerilerken, yatırım harcamasının satış gelirlerine oranı
3Ç15'deki %26.8'den 3Ç16'de %16.2'e geriledi.
Şirketin 3Ç16'deki net finansman giderleri faiz giderlerindeki
artışa rağmen kur farkı giderlerindeki azalma nedeniyle 3Ç15'deki
1,195 milyon TL'den 3Ç16'de 595 milyon TL'ye geriledi.
Yorum: Türk Telekom'un beklentilerin altında kalan 3Ç16 net karına
piyasa tepkisinin olumsuz olacağını düşünüyoruz.

Emlak Konut GYO

Kapanış (TL) : 3.14 - Hedef Fiyat (TL) : 3.9 - Piyasa Deg.(TL) :
11932 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 25.78
EKGYO Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 24.32 Analist:
[email protected]
Kar beklentisini yükseltti
Emlak Konut, KAP'ta yaptığı duyuruda yılın başında 2016 yılsonu
için yapmış olduğu 1,5 milyar TL kar tahminini 1,8 milyar TL'ye revize
ettiğini açıkladı. Ortalama piyasa beklentisi şirketin bu yıl 1,5
milyar TL net kar elde edeceği yönündeydi. Şirketin dağıtacağı temettü
tutarını olumlu etkileme potansiyeli nedeniyle haberi olumlu
buluyoruz.? Karlılıktaki artış şirketin gelecek yıla ilişkin temettü
verimini yaklaşık 1 puan artırabilir. Ancak dünkü fiyat yükselişinin
bu olumlu haberi fiyatladığı kanaatindeyiz."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20161020093624582_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey